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滬深股市總市值超越30萬(wàn)億元，IPO(首次公開(kāi)發(fā)行)規(guī)模高達(dá)4470億元，投資者開(kāi)戶(hù)總數(shù)突破1億戶(hù)……一串令人瞠目的數(shù)字，勾勒出2007年中國(guó)資本市場(chǎng)的輪廓。
伴隨一輪前所未有的牛市，資本市場(chǎng)漸漸成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)最活躍的“中心舞臺(tái)”。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定牛市根基
當(dāng)上證綜指以2728.19點(diǎn)開(kāi)始2007年的歷程，沒(méi)有多少人可以預(yù)見(jiàn)它可以在短短10個(gè)月后攀上6124.04點(diǎn)的歷史高位。不過(guò)，上市公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)超常增長(zhǎng)，已經(jīng)成為當(dāng)時(shí)市場(chǎng)參與各方共同的預(yù)期。
事實(shí)證明，良好的基本面確實(shí)成為這一輪行情最大的推動(dòng)力。數(shù)據(jù)顯示，2006年滬深上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)總額較上年增長(zhǎng)46.8%。2007年一季度這一指標(biāo)同比增長(zhǎng)幅度高達(dá)98%以上。此后的兩個(gè)季度雖然有所回落，但仍高達(dá)60%以上。
“從‘5·30’以后市場(chǎng)熱點(diǎn)由低價(jià)股和所謂題材股向藍(lán)籌大盤(pán)股演變，到10月16日上證綜指創(chuàng)出6124.04點(diǎn)的歷史新高，股指的持續(xù)拉升很大程度上是由于上市公司業(yè)績(jī)超出預(yù)期�！焙暝醋C券研究中心總經(jīng)理程文衛(wèi)說(shuō)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定了牛市最堅(jiān)實(shí)的根基。
來(lái)自華安基金管理有限公司的觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，除了業(yè)績(jī)屢超預(yù)期，這一輪市場(chǎng)運(yùn)行的另一大驅(qū)動(dòng)因素來(lái)自于百姓理財(cái)意識(shí)的復(fù)蘇�！伴L(zhǎng)期以來(lái)的實(shí)際利率為負(fù)的狀況，短期內(nèi)改變的可能性很小，這使得投資需求暴增�！比A安基金首席投資官王國(guó)衛(wèi)說(shuō)。
融資規(guī)模跑贏(yíng)全球股市
一邊是藍(lán)籌大盤(pán)股次第登陸，一邊是中小板不斷擴(kuò)容。2007年，120家上市公司完成IPO，讓中國(guó)股市在融資規(guī)模上跑贏(yíng)了全球股市。
據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，當(dāng)年的120只IPO中，主板發(fā)行24只，中小板發(fā)行96只，募集資金總額高達(dá)4470億元，繼2006年之后，再次位居全球各資本市場(chǎng)之首。加上增發(fā)等再融資，A股市場(chǎng)全年融資額接近7300億元。
來(lái)自Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)A股市場(chǎng)有史以來(lái)融資規(guī)模前十大的IPO項(xiàng)目中，有7家為2007年新上市的企業(yè)，其中中國(guó)石油、中國(guó)神華和建設(shè)銀行分別以668億元、665億元和571億元位列前三甲。
2007年，共有12家上市公司募集資金超過(guò)100億元。占總數(shù)10%的上市公司完成了85%的IPO融資規(guī)模，顯示一大批關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的特大型企業(yè)在2007年登上了中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)這一新的舞臺(tái)。
資本市場(chǎng)走上經(jīng)濟(jì)“前臺(tái)”
12月26日收盤(pán)數(shù)據(jù)顯示，滬市和深市的總市值分別達(dá)到267810億元和56197億元，兩市總市值已高達(dá)324007億元，相當(dāng)于2006年GDP的1.54倍。
而按照12月26日的收盤(pán)數(shù)據(jù)，中國(guó)石油以5.77萬(wàn)億元的總市值穩(wěn)居“A股第一權(quán)重股”，工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)石化的總市值也超過(guò)了2萬(wàn)億元。
來(lái)自上海證券交易所的數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，滬市總市值在100億元以上的公司有210家，流通市值超過(guò)100億元的上市公司由2004年底的6家增至96家，其總市值、流通市值分別占滬市總體的八成和六成。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在前不久舉行的一個(gè)論壇上說(shuō)，在資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度不斷完善，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大的同時(shí)，資本市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的功能和作用不斷增強(qiáng)，服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的能力不斷提高。截至2007年11月底，中國(guó)企業(yè)通過(guò)境內(nèi)資本市場(chǎng)籌資總額超過(guò)18189億元，在支持國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)和企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，市場(chǎng)資源配置功能進(jìn)一步發(fā)揮；截至今年11月底，上市公司已達(dá)1532家，中國(guó)石油、工商銀行、中國(guó)神華等一大批企業(yè)規(guī)模大、盈利能力強(qiáng)的上市公司成為所在行業(yè)的排頭兵，中小企業(yè)板塊上市公司達(dá)到190家，有力支持了一批成長(zhǎng)性好、科技含量較高的中小企業(yè)的發(fā)展壯大；從2003年至2007年期間，逾600家上市公司控制權(quán)發(fā)生變化，通過(guò)資本市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)有力地推動(dòng)了企業(yè)重組和資源優(yōu)化配置，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整；2004年至2006年上市公司現(xiàn)金分紅總額達(dá)2490億元，3年平均現(xiàn)金分紅占當(dāng)年凈利潤(rùn)的比例均為40%左右。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌表示，隨著股權(quán)分置改革的基本完成，發(fā)行體制改革的不斷推進(jìn)，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的逐步構(gòu)建，券商業(yè)績(jī)的扭虧為盈以及機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展，中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的后臺(tái)走向前臺(tái)，并逐步成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中心舞臺(tái)。
牛市之中警惕非理性
2007年，中國(guó)股市因一波罕見(jiàn)的牛市備受全球矚目，也因同時(shí)暴露出的盲目和失衡，讓諸多理性的市場(chǎng)人士為之擔(dān)憂(yōu)。
從股指的全年走勢(shì)中，人們不難發(fā)現(xiàn)許多非理性的痕跡。進(jìn)入2007年后，上證綜指在短短1個(gè)多月內(nèi)突破了3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，5月份又再破4000點(diǎn)。“5·30”印花稅政策的出臺(tái)讓滬指單日跌幅高達(dá)6.50%，6月4日更出現(xiàn)8.26%的巨大跌幅。此后，上證綜指僅用了短短33個(gè)交易日就完成了從5000點(diǎn)到6000點(diǎn)的跨越，并迅速攀上6124點(diǎn)的歷史新高。然而此后的一輪大幅下挫和反復(fù)調(diào)整，又令滬指在11月創(chuàng)下了-18.19%的13年來(lái)最大單月跌幅。
“回顧2007年，中國(guó)股市屢屢經(jīng)歷猛漲急跌�！必�(cái)經(jīng)觀(guān)察家侯寧說(shuō)，這一特點(diǎn)既反映了中國(guó)股市作為一個(gè)新興市場(chǎng)所具有的潛力和活力，同時(shí)也暴露出個(gè)股流通盤(pán)過(guò)小、籌碼供應(yīng)不足帶來(lái)的弊端。
實(shí)際上，中國(guó)股市的非理性遠(yuǎn)不止表現(xiàn)在股指上。績(jī)差股憑借朦朧消息頻頻成為市場(chǎng)追逐的熱點(diǎn)，權(quán)證屢屢遭遇游資惡炒，權(quán)重股行業(yè)集中度過(guò)高導(dǎo)致股指“失真”現(xiàn)象加劇，初涉理財(cái)領(lǐng)域的投資者注重短期業(yè)績(jī)而使基金發(fā)行和持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)遭遇“冰火兩重天”……
回顧即將過(guò)去的2007年，中國(guó)股市既有“艷陽(yáng)高照”，也有“風(fēng)雨交加”。但經(jīng)歷了這一年的磨煉之后，投資者們有理由相信，中國(guó)資本市場(chǎng)將以更理性的姿態(tài)走入2008年。 |