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| [一釘看市]依托關(guān)鍵位醞釀技術(shù)性反彈 |
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| 2008-02-18 作者:民族證券 徐一釘 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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老鼠的鉆洞本領(lǐng)很高，好東西都藏在地洞里，要想獲得老鼠藏的好東西，只有到地下鼠洞中去尋找。這是否給大家一個(gè)提示，要想在鼠年中獲取利潤，需要耐心等待股指跌到“鼠洞”旁，那時(shí)出手將有很高的安全邊際。
值得注意的是，在美國次貸危機(jī)可能蔓延、2008年美國經(jīng)濟(jì)面臨減速、中國南方出現(xiàn)雪災(zāi)等背景下，2008年A股上市公司業(yè)績的增長是否還能達(dá)到大家的預(yù)期，決定了A股估值水平是否已進(jìn)入合理區(qū)域。
2008年1月14日，兩市成交量為859億元，接近2007年11月27日的階段性地量789億元，透視出A股的主動(dòng)性拋售已經(jīng)減弱。如果沒有新的利淡因素的襲擾，A股市場將進(jìn)入下跌途中的修復(fù)性反彈期，但還缺少一個(gè)低于789億元新的階段性地量。2006年以來，A股市場階段性上漲或反彈前都是兩次探底，且多數(shù)情況下第二個(gè)低點(diǎn)比第一個(gè)低點(diǎn)高。如果這個(gè)規(guī)律有效，上證綜指還有一次下跌后將進(jìn)入反彈周期。值得關(guān)注的是，6124點(diǎn)以來的調(diào)整，H股指數(shù)的漲跌均領(lǐng)先于A股一個(gè)節(jié)拍。1月15日，H股指數(shù)上漲292點(diǎn)，而上證綜指下跌55點(diǎn)，A股、H股走勢不同步，也表明A股即將出現(xiàn)技術(shù)性反彈。
歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，牛市中第一次下探年線都會(huì)獲得一定的支撐，區(qū)別只是在隨后上漲力度大小不同，目前上證綜指就處在第一次下探年線中。而滬深300以及深證成指的形態(tài)，目前都處在時(shí)間跨度達(dá)六個(gè)月的雙頭形態(tài)的頸線處。其中滬深300指數(shù)在4619點(diǎn)至5890點(diǎn)堆積了12.49萬億元的成交量，換手率超過200%。一旦滬深300、深證成指有效跌破六個(gè)月的整理平臺(tái)，4619點(diǎn)至5890點(diǎn)、15189點(diǎn)至19600點(diǎn)將成為滬深300、深證成指今后上檔的強(qiáng)阻力區(qū)，因此看好后市的機(jī)構(gòu)是不會(huì)輕易放棄滬深300、深證成指的4619點(diǎn)、15189點(diǎn)雙頭頸線位。目前上證綜指、滬深300、深證成指都運(yùn)行到非常關(guān)鍵的技術(shù)位，即使最終跌破上述關(guān)鍵技術(shù)位恐怕也要反復(fù)拉鋸幾次。
2月、3月各類解禁股的數(shù)量，分別排在2008年各月份解禁市值的第3和第2。近期一些個(gè)股大、小非解禁后，盡管它們股價(jià)的表現(xiàn)要強(qiáng)于上證綜指，但并不意味這些解禁股沒有減持的動(dòng)力，只是其股價(jià)還沒有達(dá)到減持的心理價(jià)格。2008年，各類解禁股是A股市場上漲的主要壓力來源之一。2008年至今共有28個(gè)交易日，傭金按千分之二計(jì)算，印花稅、手續(xù)費(fèi)分別流失325.35億元、216.90億元，合計(jì)流失542.24億元。另一方面，由于缺乏賺錢效應(yīng)，相比2007年，流入A股市場的資金出現(xiàn)負(fù)增長，1月A股市場存量資金比2007年12月末減少300億元。再加上IPO、定向增發(fā)、分離式轉(zhuǎn)債等融資流失資金，A股的資金面已從流動(dòng)性過剩轉(zhuǎn)向資金相對(duì)不足。
雖然將發(fā)行四只股票型基金，但目前投資者對(duì)申購基金的熱情處于謹(jǐn)慎期，即使這四只基金發(fā)行達(dá)到募集目標(biāo)350億元左右，也只是部分填補(bǔ)了已出現(xiàn)的資金缺口，并不能從根本上改變A股資金相對(duì)不足的狀況，資金相對(duì)不足將制約技術(shù)性反彈的向上空間。
聯(lián)合國糧食及農(nóng)業(yè)組織最新報(bào)告預(yù)計(jì)，世界谷物儲(chǔ)備將降至近20年來最低水平，全球糧食市場供應(yīng)趨緊、價(jià)格高企的局勢短期內(nèi)難以緩解。近一段時(shí)期全球生物燃料盛行，生物燃料生產(chǎn)在近一段時(shí)期“吃掉”近1億噸谷物，是糧食價(jià)格居高不下的重要原因之一。農(nóng)業(yè)股是2008年需要重點(diǎn)關(guān)注的板塊之一。
北大荒(600598)：公司是我國目前規(guī)模最大、現(xiàn)代化水平最高的農(nóng)業(yè)類上市公司和商品糧生產(chǎn)基地，在稅收、銀行信貸、配股融資等方面獲優(yōu)惠。公司擁有62.4萬公頃耕地和24萬公頃可墾荒地，擁有的友誼農(nóng)場等16家農(nóng)場，分布在世界上土質(zhì)最肥沃的三大黑土帶之一的三江平原上，土壤有機(jī)質(zhì)含量高，水資源豐富，無任何污染，有著“天下糧倉”的美譽(yù)。公司下屬浩良河分公司年產(chǎn)10萬噸甲醇項(xiàng)目已建成投產(chǎn)；公司“油改煤”工程完成后，其汽化系統(tǒng)富余的氣量尚可聯(lián)產(chǎn)6萬噸甲醇。 |
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