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| 泰達(dá)荷銀：牛熊難辨 股市進(jìn)入“混沌期” |
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| 2008-03-03 本報(bào)記者:張漢青 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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泰達(dá)荷銀投資總監(jiān)劉青山近日表示，目前A股市場(chǎng)的牛熊趨勢(shì)尚不明晰，已經(jīng)進(jìn)入到了一個(gè)“混沌期”，需要等待三五個(gè)月后，全球市場(chǎng)數(shù)據(jù)和中國(guó)市場(chǎng)數(shù)據(jù)清晰時(shí)，才能做出判斷。
劉青山表示，A股目前處于三種“混沌”狀態(tài)，一方面是有業(yè)績(jī)支撐的藍(lán)籌股被市場(chǎng)低估或拋棄，另一方面是沒有業(yè)績(jī)支撐的中小市值股票受到追捧，第三個(gè)“混沌”則是市場(chǎng)參與者對(duì)于大型再融資感到恐慌。
根據(jù)泰達(dá)荷銀的判斷，一季度市場(chǎng)整體將以震蕩為主，而二、三季度將重拾升勢(shì)，四季度將繼續(xù)震蕩調(diào)整，找尋方向。2008年的市場(chǎng)將是結(jié)構(gòu)性的，市場(chǎng)的波動(dòng)將加大，分化嚴(yán)重，個(gè)股和行業(yè)的選擇將更加重要。行業(yè)景氣的公司仍將表現(xiàn)最好。泰達(dá)荷銀認(rèn)為，未來中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展將圍繞人民幣升值、通貨膨脹、奧運(yùn)主題展開。
由此，泰達(dá)荷銀將全年市場(chǎng)分為3個(gè)階段，年初到兩會(huì)為市場(chǎng)的第一階段，這一階段要關(guān)注與通脹因素、內(nèi)需、升值相關(guān)的科技消費(fèi)類行業(yè)；兩會(huì)到奧運(yùn)會(huì)為第二階段，這一階段需關(guān)注與奧運(yùn)相關(guān)的消費(fèi)類和與財(cái)政相關(guān)的投資類行業(yè)；奧運(yùn)到年末為第三階段，這一階段需關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)、資源品、債券等防御性品種。
全年大盤的最高點(diǎn)將會(huì)出現(xiàn)在第二階段，通脹持續(xù)高企，貨幣政策繼續(xù)從緊，但兩會(huì)后擴(kuò)張的財(cái)政政策將開始為市場(chǎng)所預(yù)期，再加上奧運(yùn)會(huì)聚集人氣，市場(chǎng)將走出該年最主要的行情。而在奧運(yùn)之后，受估值壓力，市場(chǎng)可能發(fā)生20%至30%的調(diào)整。同時(shí)，通脹擺脫翹尾因素，并預(yù)期下降，作為預(yù)見性政策，貨幣政策適度放松，擴(kuò)張財(cái)政政策開始進(jìn)入實(shí)施，給市場(chǎng)提供支持。經(jīng)歷此番起伏后，中國(guó)A股市場(chǎng)進(jìn)入國(guó)際化、成熟市場(chǎng)行列。 |
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