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中建股份發(fā)行審核通過 A股迎來今年最大IPO
    2008-06-06    本報(bào)記者:趙曉輝 鄧衛(wèi)華 陶俊潔    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

  中建股份的首次公開發(fā)行申請(qǐng)5日通過證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核,這意味著A股市場(chǎng)即將迎來今年以來規(guī)模最大的首次公開發(fā)行(IPO)。如果進(jìn)展順利,這只股票將于6月中下旬正式登陸A股,預(yù)計(jì)募集資金超過400億元。

大盤股重現(xiàn)昭示股市融資功能不改

  根據(jù)招股說明書,中建股份計(jì)劃發(fā)行不超過120億股的A股,募集資金預(yù)計(jì)超過420億元,其主承銷商為中金公司。
  自今年1月23日中國鐵建首發(fā)申請(qǐng)通過審核之后,A股市場(chǎng)再未現(xiàn)募資超百億元的股票發(fā)行。此次中建股份5月30日預(yù)披露招股說明書,6月5日即過會(huì)審核。經(jīng)過幾個(gè)月的真空期之后,大盤股以“閃電速度”進(jìn)入發(fā)行通道。
  “中建股份進(jìn)入發(fā)行程序是股市融資功能的表現(xiàn),資本市場(chǎng)的主要功能是融資,大盤股發(fā)行則是融資的重要組成部分!甭(lián)合證券研究所所長吳壽康說。他分析,當(dāng)前潛在的大盤股上市資源已經(jīng)不多,且大都集中在紅籌、券商、城市商業(yè)銀行。作為大型央企,中建股份的上市發(fā)行也屬正常。
  事實(shí)上,盡管今年股市表現(xiàn)低迷,融資的步伐卻從未停止。中國銀河證券數(shù)據(jù)顯示,今年前5個(gè)月,新股與增發(fā)每月平均融資額度在200多億元,其中2月份最高,為340億元,5月份次高,為282億元。

短期市場(chǎng)資金面壓力增大

  “現(xiàn)在沒有什么利好消息,再有這么大規(guī)模的新股從市場(chǎng)抽錢,肯定會(huì)受影響。”與很多投資者一樣,聽到中建股份發(fā)行的消息,股民楊先生對(duì)自己的股票有些擔(dān)心。
  今年以來,股市資金面一直處于緊張狀態(tài)。雖然,與前幾個(gè)月相比,6月份“大小非”解禁處于低谷,資金面壓力稍緩,但投資者信心仍待恢復(fù),資金狀況依然未根本好轉(zhuǎn)。
  銀河證券策略分析師李鋒說,資金面是和投資者信心密切相關(guān)的,當(dāng)前投資者入市意愿較低,市場(chǎng)資金在消化存量股上已經(jīng)捉襟見肘,此時(shí)保持較快的發(fā)行節(jié)奏,推出大盤股上市將使資金面更加趨緊。
  他分析說,如果中建股份確實(shí)募集到400多億元的資金,加上上市之后的溢價(jià),二級(jí)市場(chǎng)也需要資金接盤,這只股票預(yù)計(jì)會(huì)從二級(jí)市場(chǎng)抽走超過600億元資金。
  在人們對(duì)股市擴(kuò)容感到擔(dān)心的時(shí)候,不少分析人士認(rèn)為,除去短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)的沖擊,長期來看,中建股份的影響有限,而且這家公司未來的業(yè)績也值得期待。
  吳壽康認(rèn)為,中建股份對(duì)市場(chǎng)的沖擊不會(huì)很大,因?yàn)槟壳皼Q定市場(chǎng)走勢(shì)的最關(guān)鍵因素仍然是宏觀經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)物價(jià)水平和“大小非”。

中建帶動(dòng)建筑板塊影響力增強(qiáng)

  中建股份“閃電”踏上上市坦途,與此前中國中鐵、中國鐵建兩大建筑工程龍頭公司一道,構(gòu)成A股建筑板塊的第一方陣,不僅吸引了投資者關(guān)注的目光,也增強(qiáng)了建筑板塊在滬深兩市的影響力。
  從2007年末的數(shù)據(jù)來看,中國中鐵每股收益0.24元,中國鐵建每股收益0.39元,中建股份歸屬于母公司的每股收益0.29元。從主營業(yè)務(wù)收入來看,三家公司主營業(yè)務(wù)收入相差不大,中國中鐵居前,中建股份排在最后;從每股收益來看,中建股份介于兩家公司之間!
  海通證券建筑建材分析師江孔亮說,與中國中鐵、中國鐵建主要優(yōu)勢(shì)集中在鐵路、橋梁、隧道、高鐵等領(lǐng)域不同的是,中建股份的主要優(yōu)勢(shì)集中在房地產(chǎn)領(lǐng)域。僅2007年度,中建股份房屋建筑工程業(yè)務(wù)的營業(yè)收入就達(dá)到1352億元,占公司營業(yè)收入總額約80%!
  中建股份的另一大優(yōu)勢(shì)是,公司直接承接了母公司中建總公司主要的經(jīng)營性資產(chǎn)和負(fù)債,母公司旗下“中國建筑”和“中海地產(chǎn)”(均已在香港上市)兩個(gè)在國內(nèi)同行業(yè)中影響力較大的品牌也歸屬于中建股份。
  不過,中建股份上市之際,適逢中國房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整之時(shí),中建股份也面臨多重風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素。今年以來的調(diào)控政策將在一定程度上減緩商品住房的開發(fā)和銷售速度,給中建股份這樣以房地產(chǎn)開發(fā)為主的企業(yè)帶來市場(chǎng)和政策風(fēng)險(xiǎn)。此外,鋼鐵、水泥及勞務(wù)價(jià)格的波動(dòng)也增加了中建股份發(fā)展的不確定性。
  盡管如此,江孔亮認(rèn)為,隨著鐵路、城市軌道交通等正在成為新的投資熱點(diǎn),中、西部地區(qū)固定資產(chǎn)投資也將保持較高的增速,中建股份上市無疑將會(huì)增強(qiáng)建筑板塊在A股市場(chǎng)上的影響力,建筑板塊整體的平穩(wěn)增長仍然是值得期待的。

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