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新華社記者 周衡義
攝 | 此前襲擊美國(guó)的颶風(fēng)古斯塔夫，并未能阻止國(guó)際油價(jià)下跌的腳步，目前紐約市場(chǎng)10月份期貨價(jià)已經(jīng)擊穿每桶110美元，與今年7月份最高每桶147美元相比，下跌了30多美元，跌幅超過了25%。
國(guó)際油價(jià)的持續(xù)下跌，對(duì)全球緩解通貨膨脹壓力是個(gè)好消息，但同時(shí)也令投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)減速的疑慮升溫，前一周，能源板塊整體上受到了一定的打壓。但國(guó)內(nèi)具體情況卻有所不同，煉油業(yè)務(wù)占比較大的“石化雙雄”等公司好景可期，新能源股在政策扶持下也可看好，而一些化工企業(yè)卻叫苦不迭。
“石化雙雄”翹首迎接好日子
面對(duì)國(guó)際油價(jià)快速回落，有機(jī)構(gòu)判斷我國(guó)兩大石油巨頭公司：中國(guó)石油、中國(guó)石化的煉油業(yè)務(wù)將會(huì)大幅減虧，并有希望達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，預(yù)計(jì)下半年兩公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將好于預(yù)期。
2008年的中報(bào)顯示，第二季度中國(guó)石化的煉油業(yè)務(wù)虧損482億元，但是因?yàn)槭盏絿?guó)家補(bǔ)貼的229.3億元，以及銷售板塊收到的補(bǔ)貼30.7億元，第二季度公司煉油業(yè)務(wù)實(shí)際虧損為212億元；中國(guó)石油今年上半年煉油與銷售板塊虧損590.15億元，而去年同期為盈利39.25億元。談及半年報(bào)表現(xiàn)，海通證券分析師鄧勇認(rèn)為，隨著油價(jià)的回落及成品油價(jià)格逐步到位，石化巨頭業(yè)績(jī)將有所改善。
在對(duì)“石化雙雄”的未來(lái)走勢(shì)上，市場(chǎng)對(duì)相關(guān)的政策預(yù)期愈加強(qiáng)烈。8月18日，國(guó)家發(fā)改委副主任、國(guó)家能源局局長(zhǎng)張國(guó)寶在“中國(guó)能源狀況和國(guó)際合作”新聞發(fā)布會(huì)上表示，奧運(yùn)會(huì)以后國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的變化，要根據(jù)奧運(yùn)會(huì)后中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況，以及國(guó)內(nèi)外的能源狀況做出調(diào)整。此番講話被認(rèn)為釋放了我國(guó)能源價(jià)格將逐步與世界接軌的信號(hào)。我國(guó)有望迎來(lái)煤氣油以及新生替代能源長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期。
分析人士認(rèn)為，國(guó)際原油價(jià)格的持續(xù)下降和國(guó)內(nèi)CPI的回落，可能造就一次成品油價(jià)格改革的機(jī)會(huì)，9月至10月份國(guó)內(nèi)進(jìn)行成品油價(jià)格改革的可能性在加大，年內(nèi)還可能再調(diào)一次價(jià)，調(diào)整后油價(jià)應(yīng)該能與國(guó)際價(jià)格接軌，這些因素都將讓中國(guó)石油行業(yè)的兩大巨頭受益。
新能源股發(fā)展趨勢(shì)或?qū)⒎只?/STRONG>
在上周后面兩個(gè)交易日，以川投能源、天威保變?yōu)榇淼男履茉窗鍓K異軍突起，成為拉升股指的主力之一。隨著市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)暖，作為具有一定市場(chǎng)人氣的前期熱點(diǎn)板塊，新能源股后市有望成為市場(chǎng)反彈的主要做多力量。
從行業(yè)背景來(lái)看，管理層高度重視，政策上大力扶持，為新能源產(chǎn)業(yè)未來(lái)的高速增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。按照國(guó)家發(fā)改委規(guī)劃，到2020年我國(guó)裝機(jī)總?cè)萘匡L(fēng)電增長(zhǎng)39倍，而太陽(yáng)能增長(zhǎng)17倍。因此，太陽(yáng)能、風(fēng)力發(fā)電將成為我國(guó)未來(lái)發(fā)展速度最快的新能源產(chǎn)業(yè)，太陽(yáng)能未來(lái)十年有望成為市場(chǎng)的主流。另外，在節(jié)能減排及新能源的政策扶持下，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)不僅不會(huì)受到緊縮政策的調(diào)控，反而將受到財(cái)政政策的扶持。
新能源業(yè)務(wù)屬于朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，代表著我國(guó)能源發(fā)展的方向。盡管如此，業(yè)內(nèi)人士指出，新能源股發(fā)展趨勢(shì)或?qū)l(fā)生分化，并不像前期一旦彈升就會(huì)出現(xiàn)持續(xù)走高的態(tài)勢(shì)。
這主要是因?yàn)�，新能源業(yè)務(wù)的發(fā)展面臨著很大變數(shù)，其中最直接因素就是油價(jià)的下跌。雖然油價(jià)下跌與新能源的發(fā)展趨勢(shì)并不存在著對(duì)立的態(tài)勢(shì)，但是畢竟新能源價(jià)格優(yōu)勢(shì)不強(qiáng)，所以，一旦油價(jià)持續(xù)下跌，不僅僅會(huì)降低各路資金對(duì)新能源股的預(yù)期，而且還會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本對(duì)新能源業(yè)務(wù)推進(jìn)力度有所放緩的預(yù)期。在分歧中，必然會(huì)使得新能源股的群體出現(xiàn)分化走勢(shì)。
油價(jià)下跌傳導(dǎo)至股價(jià)需要時(shí)間
不少專家指出，國(guó)際油價(jià)下跌，實(shí)際上有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，如果跌至每桶90美元之下，中國(guó)石油企業(yè)就可扭虧為盈，國(guó)家對(duì)石油企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼也可取消，這對(duì)遏制通脹是大有好處的。
這樣，油價(jià)下跌有利于股市的整體轉(zhuǎn)好，但問題是傳導(dǎo)到股價(jià)上還需有個(gè)過程。目前中國(guó)股市還沒擺脫下跌通道，所謂利多都可能被市場(chǎng)反向理解。
值得注意的是，能源在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位，使得能源行業(yè)具備了堅(jiān)實(shí)的政策基礎(chǔ)。面對(duì)目前我國(guó)能源行業(yè)供給持續(xù)緊張的局面，以及我國(guó)對(duì)能源行業(yè)政策扶持力度的加大，必將為能源板塊中的個(gè)股帶來(lái)大量的投資機(jī)會(huì)。
摩根大通首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)師龔方雄在最新的中國(guó)股市每月策略研究報(bào)告中說，中國(guó)股市的估值已經(jīng)反映了經(jīng)濟(jì)放緩的因素。該行在組合的投資中，將繼續(xù)削減對(duì)原材料/商品的比重，而增加對(duì)金融和煉油業(yè)務(wù)的比例。
從相繼披露的基金公司上半年業(yè)績(jī)報(bào)告中也可以看到，不少基金機(jī)構(gòu)建議關(guān)注能源相關(guān)行業(yè)的增配機(jī)會(huì)，有基金公司表示要繼續(xù)配置上游能源類、下游防御類和新能源板塊中的個(gè)股。其中，大成價(jià)值增長(zhǎng)基金指出，在投資策略上將重點(diǎn)增持上游資源品和下游服務(wù)消費(fèi)品行業(yè)具有估值優(yōu)勢(shì)的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股，戰(zhàn)略性關(guān)注行業(yè)景氣度已處于谷底且股價(jià)已大幅下跌的電力和煉油等行業(yè)的龍頭公司。
益邦投資則在9月5日發(fā)布的報(bào)告中表示，在當(dāng)前煤炭能源補(bǔ)跌，石油石化不振的前提下，新能源加上前期活躍的照明節(jié)電都是市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)。建議關(guān)注風(fēng)電以及風(fēng)電設(shè)備股。提到銀星能源、匯通能源、華儀電氣等品種可跟蹤；此外還有潮汐能等新能源設(shè)備股。提到浙富股份也可跟蹤；在照明節(jié)電，則看好深方大，佛山照明等。 |