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| 本周滬深股市大盤(pán)呈現(xiàn)出震蕩回落的態(tài)勢(shì) |
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| 2008-12-01 張漢青 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本周，滬深股市大盤(pán)呈現(xiàn)震蕩回落的態(tài)勢(shì)，央行“雙率”齊降措施不僅沒(méi)有改變市場(chǎng)弱勢(shì)格局，反而成為市場(chǎng)借利好出貨的機(jī)會(huì)。降息幅度的超預(yù)期使得投資者加重了對(duì)經(jīng)濟(jì)惡化程度超預(yù)期的擔(dān)憂，逢利好出貨的弱市心態(tài)暫時(shí)還沒(méi)有改變。
本周市場(chǎng)最大的利好當(dāng)屬央行雙率下調(diào)。央行這次出手的力度讓市場(chǎng)始料未及，堪稱(chēng)11年來(lái)最大的一次。
但是，由于經(jīng)濟(jì)下滑周期中投資者持股信心嚴(yán)重不足，利好政策帶來(lái)的反彈僅持續(xù)了短短一個(gè)交易日。全周來(lái)看，上證綜指收?qǐng)?bào)1871.16點(diǎn)，周跌幅達(dá)4.99%；深證成指收?qǐng)?bào)6658.51點(diǎn)，周跌幅為0.79%。兩市成交金額較上周大幅下降。
從行業(yè)來(lái)看，本周僅有批零指數(shù)、食品指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)等三個(gè)行業(yè)指數(shù)上漲，建筑指數(shù)、電子指數(shù)、造紙指數(shù)、采掘指數(shù)、紡織指數(shù)等行業(yè)指數(shù)跌幅居前。從個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，本周共有312只個(gè)股累計(jì)上漲，另外有1196只個(gè)股累計(jì)下跌。
本周熱點(diǎn)明顯分化。受益于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)板塊表現(xiàn)依舊活躍，水泥股漲勢(shì)頗佳。有機(jī)構(gòu)研報(bào)認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為支撐2009年水泥需求的主要力量，不少分析人士看好西北和華北區(qū)域企業(yè)�？梢�(jiàn)，政策投資導(dǎo)向仍將是近期股市的主流熱點(diǎn)。
金融股尤其是銀行板塊承接上周跌勢(shì)，繼續(xù)拖累大盤(pán)的走勢(shì)。部分銀行股本周的累計(jì)跌幅大大超過(guò)大盤(pán)的跌幅。目前我國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)的90%左右依靠利差收入的推動(dòng)；而此次降息后，直接降低了銀行的利息收入。綜合來(lái)看，本次降息和下調(diào)準(zhǔn)備金率對(duì)部分銀行的直接影響偏負(fù)面，但能夠減輕企業(yè)的財(cái)務(wù)成本，緩解資產(chǎn)質(zhì)量下降的壓力。
目前，我國(guó)股市的市盈率及市凈率水平與美國(guó)大體相當(dāng)，但與恒生指數(shù)相比，A股估值水平則并不具有優(yōu)勢(shì)。權(quán)重股近期走勢(shì)明顯弱于大盤(pán)，尤其是金融股成為機(jī)構(gòu)減倉(cāng)的重點(diǎn)。但從中線來(lái)看，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，宏觀政策的轉(zhuǎn)向?qū)⒂欣谕顿Y者對(duì)市場(chǎng)信心的恢復(fù)，這將給市場(chǎng)帶來(lái)積極的影響。
而基金等主流機(jī)構(gòu)的操作方向?qū)笫幸矊⒂兄卮笥绊�。根�?jù)專(zhuān)家的分析，在2008年的最后一個(gè)月，宏觀經(jīng)濟(jì)、上市公司業(yè)績(jī)下滑已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)，加上企業(yè)年終結(jié)賬資金回籠等因素，若沒(méi)有重大利好與增量做多資金護(hù)盤(pán)，大盤(pán)反彈的動(dòng)能可能會(huì)越來(lái)越弱。 |
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