|
2008年的股市已經(jīng)收官。這是一個(gè)歷史罕見(jiàn)的大熊市。以上證指數(shù)為例，如果以1月14日的年內(nèi)最高點(diǎn)5522.78點(diǎn)和10月28日的年內(nèi)最低點(diǎn)1664.93點(diǎn)計(jì)算，其年度最大跌幅高達(dá)70%。
股指創(chuàng)出18年最大跌幅
最新的收盤數(shù)據(jù)顯示，2008年上證指數(shù)以超過(guò)65%的年跌幅排在全球市場(chǎng)的第四位，前三名依次為：冰島(全年跌幅為94.49%)、俄羅斯(全年跌幅為72.67%)、越南(全年跌幅為65.95%)。
從年線走勢(shì)圖上看，2008年上證綜指從1月2日5265.00點(diǎn)開(kāi)盤，到12月31日的收盤1820.81點(diǎn)，以全年大跌65.39%的跌幅，創(chuàng)造了A股市場(chǎng)18年來(lái)的最大年度跌幅。同時(shí)，深證成指收?qǐng)?bào)6485.51點(diǎn)，全年下跌63.36%；中小板指收?qǐng)?bào)2863.99點(diǎn)，全年下跌54.16%。
而從形態(tài)來(lái)看，滬指2008年的這根長(zhǎng)長(zhǎng)的大陰線幾乎吞噬了之前的兩根大陽(yáng)線，讓前兩年來(lái)之不易的上漲果實(shí)面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)。
更值得關(guān)注的是，盡管此輪的最大下跌幅度72%要次于2004年的79%，但2004年的下跌用了14個(gè)月，而此次下跌卻只用了12個(gè)月，如此快速的下跌是A股市場(chǎng)前所未有的。
隨著股指的連創(chuàng)新低，A股市場(chǎng)2008年總市值也逐級(jí)而下，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2008年滬深兩市總市值合計(jì)約為12.14萬(wàn)億元，流通市值合計(jì)為4.52萬(wàn)億元，這較之2007年滬深兩市總市值32.71萬(wàn)億元，流通市值9.31萬(wàn)億元，均縮水在六成左右。
股民平均虧損在10萬(wàn)元左右
在股指一路下跌的殘酷行情下，以中國(guó)石油、中國(guó)平安等為首的權(quán)重藍(lán)籌股成為市場(chǎng)的主要做空品種，有色金屬等周期性行業(yè)股指基本被打了二折，有的甚至已跌去了90%。
特別是在經(jīng)歷了2007年大牛市的喧囂后，2008年證券市場(chǎng)的投資者隊(duì)伍空前壯大。其中散戶之多、范圍之廣超過(guò)了歷史上的任何一個(gè)年代。這樣，一年的暴跌使得投資者牛市的收益被完全吞噬掉，尤其在2007年底或者2008年年初新入市的投資者虧損尤為嚴(yán)重。
有關(guān)調(diào)查資料表明，當(dāng)股指完成了從6100點(diǎn)到1600點(diǎn)的輪回后，90%以上的投資者處于虧損狀態(tài)，2/3以上的流通股股東損失超過(guò)大盤的下跌幅度。
證券之星歷時(shí)半個(gè)月、有2.5萬(wàn)名投資者參與的調(diào)查顯示，2008年在股市中虧損幅度超過(guò)70%的占比多達(dá)60%；虧損幅度50%-70%的，占比也有22%；虧損幅度30%-50%的，占比為7%；虧損幅度30%以下的股民，占比5%；至今還有盈利的投資者僅占6%。
中國(guó)證券登記結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)A股賬戶有1.2億，若折半以0.6億人參與股市計(jì)算，把5萬(wàn)億元的流通蒸發(fā)市值平攤至每個(gè)賬戶上，那么每位股民的平均虧損接近10萬(wàn)元。
風(fēng)險(xiǎn)教育倒逼投資回歸理性
在分析A股市場(chǎng)本輪暴跌的原因時(shí)，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士指出，其中既有美歐經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，也有我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)快速回落的影響，同時(shí)也受到了從緊貨幣政策以及巨量大小非解禁的掣肘。另外，還有一個(gè)無(wú)法回避的重要原因，我國(guó)股市從2005年最低點(diǎn)998點(diǎn)暴漲到2007年10月份的最高點(diǎn)6124點(diǎn)，漲幅超過(guò)了5倍，估值受到了過(guò)度“肥胖”的極大拖累。
經(jīng)過(guò)2008年大熊市的洗禮，A股市場(chǎng)走過(guò)了從估值膨脹到估值回歸理性之路，資本市場(chǎng)用如此跌宕起伏的驚險(xiǎn)考驗(yàn)著每一個(gè)投資者尚不夠成熟的“心臟”。然而，站在2009年的起點(diǎn)上，市場(chǎng)參與者痛定思痛，在牛熊轉(zhuǎn)換后收獲著成熟和理性。
尤其值得注意的是，近期券商、基金等機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布的2009年度投資策略報(bào)告大多有著相對(duì)樂(lè)觀的預(yù)期，認(rèn)為雖然2009年宏觀經(jīng)濟(jì)有著諸多不確定因素，但政府保增長(zhǎng)的決心則是堅(jiān)定不移的。在經(jīng)濟(jì)下滑的預(yù)期下，中央政府及時(shí)進(jìn)行了政策轉(zhuǎn)變，為抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱而長(zhǎng)期采取的宏觀緊縮政策在2008年下半年開(kāi)始全面轉(zhuǎn)向，CPI指數(shù)也得到了有效抑制，最后更是緊隨全球步伐，推出龐大的刺激內(nèi)需的一系列政策。
業(yè)界普遍認(rèn)為，在通常情況下，股票市場(chǎng)會(huì)先于實(shí)體經(jīng)濟(jì)3到6個(gè)月企穩(wěn)。而目前多數(shù)機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，中國(guó)和美國(guó)等經(jīng)濟(jì)體有望在2009年下半年出現(xiàn)復(fù)蘇，所以從這個(gè)角度來(lái)看，有理由期待2009年的股市表現(xiàn)會(huì)好于2008年。
盡管目前市場(chǎng)依舊未能走出悲觀情緒的籠罩，但市場(chǎng)機(jī)會(huì)往往就是在悲觀中醞釀產(chǎn)生的。而在市場(chǎng)機(jī)會(huì)再度到來(lái)時(shí)，投資者的行為也將會(huì)更加謹(jǐn)慎和理性。 |