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日前召開的“第三屆中國(guó)企業(yè)國(guó)際融資洽談會(huì)”成為目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的股權(quán)投融資盛會(huì)。記者在現(xiàn)場(chǎng)了解到，金融危機(jī)下參會(huì)的1700多家海內(nèi)外企業(yè)正積極尋求直接融資的支持，而以500多只參會(huì)基金為代表的股權(quán)投資基金，也似乎在努力承擔(dān)緩解企業(yè)融資難的重任。
股權(quán)投資基金為企業(yè)打開直接融資新路
在國(guó)際金融危機(jī)的沖擊下，中小企業(yè)反映最強(qiáng)烈的問(wèn)題就是融資難。來(lái)自工信部的統(tǒng)計(jì)顯示，2008年全國(guó)新增小企業(yè)貸款只有225億元，比上年只增長(zhǎng)了1.4%，而全國(guó)貸款則增加了14.9%。
今年頭三個(gè)月，全國(guó)信貸規(guī)模總量增加了4.8萬(wàn)億元，但中小企業(yè)貸款增加額度只占不到5%，數(shù)字顯示中小企業(yè)貸款增長(zhǎng)沒(méi)有達(dá)到與經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步增長(zhǎng)。“不但銀行給予的信貸額度縮小，貸款成本也提高了很多，靠銀行貸款已經(jīng)不能滿足生存和發(fā)展的需要�！币晃豢萍夹推髽I(yè)的參會(huì)代表告訴記者。
全國(guó)工商聯(lián)并購(gòu)公會(huì)會(huì)長(zhǎng)王巍表示，過(guò)去中國(guó)的企業(yè)和股權(quán)投資基金的接觸，主要是大企業(yè)和大資本。然而大企業(yè)的融資渠道比較多，可支配的資源也多，中小企業(yè)除了自有資金和銀行的間接融資外，更希望有新的融資渠道。而國(guó)內(nèi)外規(guī)模巨大的股權(quán)投資基金，也希望通過(guò)投資高成長(zhǎng)性企業(yè)實(shí)現(xiàn)收益。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾在本屆“融洽會(huì)”上表示，中小企業(yè)不僅僅是有債務(wù)的融資，還有一個(gè)不可忽略的方面，就是股權(quán)融資。對(duì)于初創(chuàng)時(shí)期的中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)，他們更需要的是在不同發(fā)展時(shí)期吸引一些股權(quán)投資。在經(jīng)過(guò)孵化、篩選、培養(yǎng)后真正進(jìn)入成長(zhǎng)期的時(shí)候，可以作為中小企業(yè)板的上市公司或者是創(chuàng)業(yè)板的上市公司來(lái)培養(yǎng)。
股權(quán)投資基金帶來(lái)更完善的融資服務(wù)
據(jù)了解，由于股權(quán)投資基金具有在多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域的投資經(jīng)驗(yàn)，還能為企業(yè)推薦適合的管理人才，協(xié)助企業(yè)進(jìn)入新的市場(chǎng)和尋找新的戰(zhàn)略伙伴，這些支持對(duì)于中小企業(yè)的發(fā)展是至關(guān)重要的�！皩�(duì)企業(yè)而言，與股權(quán)投資基金的合作除了獲得所需資金外，還能獲得豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，獲得前瞻性的戰(zhàn)略性指導(dǎo)等�！碧旖蚴姓泵貢L(zhǎng)陳宗勝在接受采訪時(shí)表示。
參加“融洽會(huì)”的一些股權(quán)投資基金代表說(shuō)，與投資銀行的短期交易導(dǎo)向不同，股權(quán)投資基金對(duì)股權(quán)的持有期一般在三到五年左右，比較注重與企業(yè)的同甘共苦，是一種所有者的行為模式。由于與企業(yè)有著長(zhǎng)期合作關(guān)系，股權(quán)投資基金對(duì)企業(yè)的發(fā)展過(guò)程也有充分的了解，便于幫助企業(yè)完善管理體系。
此外，股權(quán)投資基金的運(yùn)作方式也更加靈活，可以在很多地方彌補(bǔ)商業(yè)銀行功能的局限。天津財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際金融研究室主任孟昊說(shuō)，與商業(yè)銀行關(guān)注企業(yè)的過(guò)往業(yè)績(jī)和資產(chǎn)總量不同，股權(quán)投資基金關(guān)心民營(yíng)企業(yè)的成長(zhǎng)性。商業(yè)銀行一般要求企業(yè)有較大的規(guī)模和較強(qiáng)的盈利能力，這些條件不是所有的企業(yè)都能具備的。中小企業(yè)的成長(zhǎng)性很好，也能受到股權(quán)投資基金的青睞�！吧虡I(yè)銀行處于自身的盈利要求和風(fēng)險(xiǎn)控制，肯定更看重大企業(yè)和大客戶，有點(diǎn)嫌貧愛(ài)富，而股權(quán)投資資金表現(xiàn)出來(lái)是雪中送炭�！北本┦薪鹑诠ぷ骶指本珠L(zhǎng)霍學(xué)文此前曾表示。
“融洽會(huì)”上的一位民營(yíng)企業(yè)代表還提出，企業(yè)不希望通過(guò)上市進(jìn)行融資，因?yàn)闀?huì)造成企業(yè)股權(quán)分散、所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者約束弱化。這方面股權(quán)投資基金顯然具備一定的優(yōu)勢(shì)。
企業(yè)要學(xué)會(huì)與股權(quán)投資基金“打交道”
由于中國(guó)絕大部分企業(yè)對(duì)股權(quán)投資基金并不了解，還不懂得如何與基金就融資問(wèn)題展開談判“融洽會(huì)”主辦方提醒，在基金經(jīng)理的眼中，電子信息產(chǎn)業(yè)、新興服務(wù)業(yè)、品牌消費(fèi)品、新材料、新能源、新農(nóng)業(yè)等行業(yè)由于發(fā)展迅速、成長(zhǎng)潛力大，具備了更強(qiáng)的吸引力。
他們說(shuō)，企業(yè)尋求股權(quán)投資基金應(yīng)遵循以下幾點(diǎn)原則，如應(yīng)清楚地看到成長(zhǎng)過(guò)程中的不足，尊重股權(quán)投資基金在出資過(guò)程中提出的改革建議，虛心接受先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)；提供真實(shí)資料，避免不切實(shí)際的夸大；既要保證自己核心的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不被干涉，也要不干預(yù)基金的資金管理，認(rèn)可基金參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利等等。 |