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本報訊
中國銀行日前發(fā)布的研究報告表示，預期的美元貶值趨勢已經(jīng)逐步展開，預計美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)在2009年內(nèi)可能降至75以下。
報告主撰———中行分析師石磊表示，受市場風險偏好上升的影響，資金流出美元資產(chǎn)跡象明顯，美元匯率出現(xiàn)明顯下跌，其它主要貨幣對美元匯率均向上突破重大阻力位，美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)4、5兩個月累計下跌了10.3%，自2008年末以來的報告中預期的美元貶值趨勢已經(jīng)逐步展開，預計美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)在2009年內(nèi)可能降至75以下。
不過報告預計，在美元指數(shù)跌至75以下之前，人民幣對美元升值重啟的可能性都是很低的。報告稱，5月份，經(jīng)過季調(diào)后的中國季度出口額環(huán)比已經(jīng)出現(xiàn)回升，美國零售商庫存已經(jīng)降至較低水平，零售商可能在未來3個月補充庫存，來自補庫存訂單的回升可能使未來3個月中國出口略有好轉(zhuǎn)，但此種需求極不穩(wěn)定，無法支撐人民幣升值趨勢。
報告認為，流動性波動將引發(fā)匯率在未來兩年內(nèi)劇烈波動。從長期看，由財政赤字貨幣化引發(fā)的通脹預期將會使量化寬松的貨幣政策失效。而近期美國經(jīng)濟觸底跡象更像是一種由于前期生產(chǎn)下滑遠甚于需求下降而產(chǎn)生的補存貨式反彈，而并非終端需求的復蘇。目前市場氣氛對于經(jīng)濟恢復已經(jīng)過于樂觀，經(jīng)濟的底部波動可能對市場預期構(gòu)成重大影響，從而構(gòu)成未來3至6個月匯率波動的主要原因。外幣間匯率的大幅波動將會使得人民幣對非美貨幣匯率出現(xiàn)劇烈波動，而美元對人民幣匯率仍將在2009年內(nèi)保持穩(wěn)定。 |