|
|
|
|
|
|
|
|
| 2009-06-19 經(jīng)易期貨大豆分析師：章興超 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
|
|
經(jīng)過(guò)三個(gè)月持續(xù)性上漲后，內(nèi)外盤(pán)大豆近期弱勢(shì)震蕩，在無(wú)突發(fā)性事件刺激的情況下，短期這種狀況將持續(xù)。
一方面，價(jià)格上漲缺乏實(shí)體經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)支持。各國(guó)政府為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，為市場(chǎng)注入大量資金，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺乏配合情況下，資金的投資需求使其流入金融市場(chǎng)。今年以來(lái)的大宗商品走勢(shì)及股票市場(chǎng)走勢(shì)的一致性都說(shuō)明了這個(gè)問(wèn)題。在大宗商品漲幅基本超過(guò)30%，但宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也未見(jiàn)明顯復(fù)蘇情況下，市場(chǎng)做多信心不足。CBOT大豆也出現(xiàn)基金逢高了結(jié)跡象。
另一方面，大豆供需偏緊局面限制了豆類(lèi)價(jià)格下行空間。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部6月大豆供需最新報(bào)告顯示，預(yù)估08/09年度美國(guó)大豆期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為1.1億蒲式耳，美國(guó)大豆庫(kù)存消費(fèi)比為近30年來(lái)最低，全球大豆庫(kù)存消費(fèi)比也為近10年來(lái)最低值。全球大豆供應(yīng)緊張，國(guó)內(nèi)卻短期供應(yīng)相對(duì)寬裕。這與前期中國(guó)收儲(chǔ)了大量國(guó)產(chǎn)豆和進(jìn)口豆有關(guān)。
從大豆全球供求關(guān)系來(lái)看，大豆價(jià)格易漲難跌。國(guó)內(nèi)外價(jià)格在經(jīng)歷了前期大幅攀升后，技術(shù)上存在著回調(diào)要求。需求疲軟和價(jià)格上漲的矛盾制約著價(jià)格的上漲空間，在前期利多題材被消化后，市場(chǎng)缺乏新題材的支撐，后期關(guān)注大豆產(chǎn)區(qū)天氣情況，預(yù)計(jì)短期將維持弱勢(shì)震蕩。
我國(guó)大量進(jìn)口美豆，促使了CBOT大豆價(jià)格的上漲，而大量進(jìn)口大豆國(guó)產(chǎn)大豆被邊緣化，國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足，價(jià)格的上漲也增加了市場(chǎng)對(duì)拋儲(chǔ)的疑慮。進(jìn)而演繹出國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格的“冰火兩重天”。如果國(guó)內(nèi)能夠很好解決拋儲(chǔ)這個(gè)矛盾，從價(jià)值分析角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格偏低，后期有補(bǔ)漲要求。
|
|
|
|
|