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在經(jīng)過短暫的蓄勢與盤整之后，上證指數(shù)終于站上了萬眾矚目的3000點(diǎn)。那么后3000點(diǎn)時(shí)代，行情究竟會(huì)朝著哪個(gè)方向發(fā)展？
近日，在友邦華泰基金公司“2009年下半年投資策略報(bào)告會(huì)”上，有專家指出，在當(dāng)前特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，寬松的貨幣信貸與流動(dòng)性將有力地推升資產(chǎn)及資源品價(jià)格。而隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的逐步明朗化，藍(lán)籌股將迎來較大的估值回升空間。
短期壓力不改長期趨勢
隨著股指的震蕩上行，市場自身調(diào)整的壓力不斷加大。對此，友邦華泰投資部總監(jiān)梁豐表示，市場連續(xù)的上升加大了階段性震蕩調(diào)整的可能性。他說：“前期A股市場估值回升的速度顯然快于企業(yè)盈利回升的步伐，但這是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段的必然現(xiàn)象，藍(lán)籌股票估值依然可以接受。未來一個(gè)季度，經(jīng)濟(jì)尚沒有全面性復(fù)蘇的可能性，政府的貨幣信貸政策短期難以發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，資產(chǎn)價(jià)格上升的趨勢難以發(fā)生本質(zhì)性的變化，在現(xiàn)有市場估值水平下，A股市場還有投資機(jī)會(huì)�！�
對于后市的發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著中國經(jīng)濟(jì)的見底回升，A股市場過去半年迎來了趨勢性的反轉(zhuǎn)，前期股票估值的反彈帶來了較高的收益率，未來市場上行的空間將受制于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下企業(yè)盈利能力回升的情況。
與此同時(shí)，A股市場的不確定因素可能增加，包括估值過快上升、保增長目標(biāo)初步實(shí)現(xiàn)后的政策微調(diào)、階段性美元回穩(wěn)及供需不支持大宗商品價(jià)格過度走高等，這些因素都將導(dǎo)致市場出現(xiàn)階段性調(diào)整的可能。
資產(chǎn)、資源價(jià)格上升值得看好
談及具體行業(yè)的發(fā)展，梁豐認(rèn)為，盡管前期資源類及資產(chǎn)類行業(yè)漲幅較大，短期有調(diào)整的壓力，但中長期依然看好資產(chǎn)價(jià)格與資源價(jià)格上升相關(guān)的行業(yè)如金融、地產(chǎn)、煤炭。其中，房地產(chǎn)銷售及價(jià)格超預(yù)期的可能性最大。
今年上半年，周期性、資產(chǎn)類及資源品行業(yè)的股票表現(xiàn)突出，消費(fèi)服務(wù)類穩(wěn)定增長及防御類的股票漲幅較小、估值偏低，如零售、品牌服裝、食品飲料、醫(yī)藥、水電、高速公路等，市場的階段震蕩為這些行業(yè)的短期補(bǔ)漲帶來可能。
另外，從最近公布的5月最新宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出從結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇走向系統(tǒng)性復(fù)蘇的可能性，在房地產(chǎn)投資與可選消費(fèi)超預(yù)期回升、國內(nèi)去庫存深化、四季度海外經(jīng)濟(jì)可能逐步企穩(wěn)支持出口反彈，這可能為制造業(yè)中如機(jī)械、汽車、家電、紡織、化工、鋼鐵等行業(yè)相關(guān)的優(yōu)勢公司帶來階段性的投資機(jī)會(huì)。
股票基金是較好的投資品種
根據(jù)分析，隨著推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的驅(qū)動(dòng)力量逐步轉(zhuǎn)變，在上升趨勢沒有變化的情況下，階段性的市場調(diào)整震蕩可能為基金調(diào)整組合布局帶來機(jī)會(huì)。另外，經(jīng)濟(jì)與股市的復(fù)蘇為龍頭企業(yè)展開行業(yè)與資產(chǎn)整合、收購兼并等帶來較好的機(jī)會(huì)。
“在不確定的投資環(huán)境下，尋找相對確定性的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)更為重要，未來將更加考驗(yàn)基金經(jīng)理投資策略、行業(yè)與股票選擇的能力。”梁豐說。他進(jìn)一步指出，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇與低利率、寬貨幣的環(huán)境下，股票基金依然是較好
而在具體基金選擇上，專家建議，投資者可以從基金經(jīng)理、基金管理公司的整體投研能力、基金產(chǎn)品的特性等多方面來選擇適合自己的品種。 |