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| 深交所:創(chuàng)業(yè)板對(duì)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力提出更高要求 |
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| 2009-07-08 記者:王傳真 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本報(bào)深圳電
深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍7日在“2009創(chuàng)業(yè)板高峰論壇”上指出，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的啟動(dòng)，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力提出了更高的要求，能否對(duì)企業(yè)給出一個(gè)合理的定價(jià)，事關(guān)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行和資源配置功能的有效發(fā)揮。
宋麗萍說(shuō)，相比較于當(dāng)前的主板和中小板，創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)。創(chuàng)業(yè)板上市公司多處于成長(zhǎng)的初期，經(jīng)營(yíng)層面的不確定因素多，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的難度更大。從目前創(chuàng)業(yè)板上市資源的情況看，擬上市公司大量集中在服務(wù)業(yè)以及新經(jīng)濟(jì)、新能源等新興產(chǎn)業(yè)，在技術(shù)和商業(yè)模式上具有明顯的創(chuàng)新特色。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的啟動(dòng)，意味著一批我們相對(duì)陌生的企業(yè)，將登上中國(guó)資本市場(chǎng)的舞臺(tái)。這些企業(yè)，無(wú)形資產(chǎn)比重高、成長(zhǎng)性好、經(jīng)營(yíng)不確定性大，根據(jù)過往業(yè)績(jī)、固定資產(chǎn)等傳統(tǒng)方式進(jìn)行定價(jià)，已很難反映出企業(yè)的發(fā)展前景和真實(shí)價(jià)值。
她說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力是實(shí)現(xiàn)目標(biāo)定位的微觀基礎(chǔ)。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)只有對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)進(jìn)行合理的估值，才能促進(jìn)市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行，才能確保對(duì)于優(yōu)秀企業(yè)的吸引力。而且，創(chuàng)業(yè)板的定價(jià)基準(zhǔn)，會(huì)直接為創(chuàng)業(yè)投資等股權(quán)資本市場(chǎng)的價(jià)格形成提供依據(jù)，顯著提高創(chuàng)業(yè)投資等股權(quán)資本市場(chǎng)的資源配置效率。 |
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