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 隨著市場(chǎng)信心的恢復(fù)，科技股的表現(xiàn)將優(yōu)于市場(chǎng)表現(xiàn)，尤其是軟件和服務(wù)業(yè)。
預(yù)計(jì)美元將在今年下半年繼續(xù)走弱，英鎊目前不是很樂(lè)觀。相比之下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出復(fù)蘇的跡象支持著我們對(duì)人民幣在未來(lái)幾個(gè)月比較穩(wěn)定的看法。
石油價(jià)格和貴金屬價(jià)格會(huì)逐步上漲。
目前，全球經(jīng)濟(jì)已逐步進(jìn)入恢復(fù)階段，在多數(shù)投資者對(duì)市場(chǎng)預(yù)期看好的情況下，花旗銀行(中國(guó))有限公司零售銀行產(chǎn)品總監(jiān)梁展霖提醒投資者在當(dāng)前市場(chǎng)狀況下應(yīng)投資多元化，分散資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，這有助于在投資組合的保值和增長(zhǎng)中辨別出投資機(jī)會(huì)。
股市：把握兩大投資新主題
全球去杠桿的趨勢(shì)將從2009年下半年延續(xù)到2010年，而2010年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景可能會(huì)繼續(xù)低于歷史趨勢(shì)。梁展霖在對(duì)2009年下半年全球經(jīng)濟(jì)展望時(shí)表達(dá)了他對(duì)臺(tái)灣股票、科技類股未來(lái)走勢(shì)持的樂(lè)觀看法，投資者可適度把握這兩大投資主題。
“花旗投研團(tuán)隊(duì)的調(diào)查顯示，臺(tái)灣股市最糟的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，許多經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已經(jīng)探底�！绷赫沽卣f(shuō)。他認(rèn)為，在臺(tái)灣當(dāng)?shù)匾幌盗袛U(kuò)張性貨幣政策的支持下，各項(xiàng)指標(biāo)陸續(xù)回升，另外，近期兩岸關(guān)系的逐步改善，也導(dǎo)致了投資者對(duì)臺(tái)灣股票市場(chǎng)有一個(gè)比較樂(lè)觀的看法。在這種大環(huán)境下，臺(tái)灣的FDI將會(huì)受到內(nèi)地的支持，這無(wú)疑會(huì)促進(jìn)更多私人投資增長(zhǎng)。
從估值角度可以看出，臺(tái)灣還有很大的投資機(jī)會(huì)。雖然內(nèi)地和臺(tái)灣的MSCI估值已經(jīng)大幅增長(zhǎng)，但是臺(tái)灣的MSCI指數(shù)仍低于世界的平均值。
“隨著市場(chǎng)信心的恢復(fù)，科技股的表現(xiàn)也將優(yōu)于市場(chǎng)表現(xiàn)，尤其是軟件和服務(wù)業(yè)�！绷赫沽卣f(shuō)，根據(jù)以往的數(shù)據(jù)，在經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇的階段，科技行業(yè)往往領(lǐng)先于市場(chǎng)。在目前這個(gè)周期中，這種現(xiàn)象可能會(huì)更為顯著：一是因?yàn)閹?kù)存的補(bǔ)充將在2009年下半年的復(fù)蘇中發(fā)揮重要作用；二是因?yàn)椴①?gòu)活動(dòng)正在初步加速。
外匯市場(chǎng)：美元繼續(xù)走弱亞洲貨幣市場(chǎng)前景樂(lè)觀
梁展霖認(rèn)為，在風(fēng)險(xiǎn)承受能力的持續(xù)恢復(fù)，各大經(jīng)濟(jì)集團(tuán)在貨幣、財(cái)政支出的可持續(xù)性以及對(duì)商品價(jià)格的前景的預(yù)測(cè)三個(gè)因素的影響下，預(yù)計(jì)美元將在今年下半年繼續(xù)走弱�！半S著經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槎唐趦?nèi)美聯(lián)儲(chǔ)不可能快速降低資本流動(dòng)性，從而造成通脹率大幅上升，這將加速美聯(lián)儲(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)�！彼f(shuō)。
他同時(shí)表示，受英國(guó)政府財(cái)政的狀況，英鎊目前也不是很樂(lè)觀，政府的財(cái)政狀況會(huì)限制英鎊上升的幅度。
而從亞洲市場(chǎng)來(lái)看，亞洲國(guó)家對(duì)外貿(mào)易順差的增長(zhǎng)已經(jīng)超出了預(yù)期，這也使得亞洲新興市場(chǎng)的貨幣在近幾個(gè)月出現(xiàn)了非常大的反彈�！爸袊�(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出復(fù)蘇的跡象支持著我們對(duì)人民幣在未來(lái)幾個(gè)月比較穩(wěn)定的看法，但我們相信最大的受益者將會(huì)是臺(tái)幣和韓元�！绷赫沽卣f(shuō)，如果美國(guó)的復(fù)蘇態(tài)度更加穩(wěn)定、出口狀況有所改善的話，馬幣和新元也會(huì)出現(xiàn)大幅上揚(yáng)。
大宗商品市場(chǎng)：石油和貴金屬將上漲
近期，經(jīng)濟(jì)惡化程度的減速，使得油價(jià)有所上漲，花旗投研團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，在全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的背景下，近期石油價(jià)格會(huì)逐漸上漲，預(yù)計(jì)2009年西德克薩斯州中石油的油價(jià)平均每桶會(huì)是55.7美元，2010年的價(jià)格將會(huì)是65美元。
通常情況下，影響貴金屬價(jià)格的傳統(tǒng)因素主要跟通貨膨脹的顧慮有所關(guān)聯(lián)。梁展霖分析認(rèn)為，隨著人們對(duì)通脹顧慮的加大，以及經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展方面存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，貴金屬價(jià)格也會(huì)有所上漲。
他說(shuō)，商品價(jià)格的上漲主要?dú)w功于周期性與結(jié)構(gòu)化的一些因素。在周期性方面，各國(guó)陸續(xù)推出的財(cái)政刺激方案正在促使全球經(jīng)濟(jì)盡快復(fù)蘇；在結(jié)構(gòu)性方面，商品最主要受益于中國(guó)等國(guó)家補(bǔ)充或建立自己的商業(yè)庫(kù)存和戰(zhàn)略儲(chǔ)備等因素，但商品價(jià)格在這些環(huán)境下不會(huì)持續(xù)反彈。
“在全球需求復(fù)蘇的情況下，銅將成為眾多金屬類中的領(lǐng)頭羊，雖然近期銅價(jià)受到下跌因素的影響，但花旗投研團(tuán)隊(duì)對(duì)銅的走勢(shì)依然看好�！绷赫沽胤治稣f(shuō)。
隨著大家樂(lè)觀心態(tài)的逐步建立，梁展霖建議投資者要多元化分散投資資產(chǎn)，以及適當(dāng)評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，這將有助于在投資組合的保值和增長(zhǎng)中辨別出投資機(jī)會(huì)。 |