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作為水泥行業(yè)中的重要公司，海螺水泥公司覆蓋區(qū)域主要以華東和華南地區(qū)為主，并在中西部地區(qū)逐步投資新建生產(chǎn)線，其商業(yè)觸角進(jìn)一步延伸。
今年上半年，公司新增熟料產(chǎn)能540萬噸，水泥產(chǎn)能550萬噸，而全年計(jì)劃新增熟料產(chǎn)能2160萬噸，水泥產(chǎn)能2530萬噸，因此下半年建成產(chǎn)能規(guī)模將顯著增加，預(yù)計(jì)全年銷量1.2億噸，2010年銷量將達(dá)到1.4億噸。
愛建證券認(rèn)為，華東和華南地區(qū)的房地產(chǎn)占比較大，公司的水泥銷售對(duì)此依賴較大。2009年初以來，隨著房地產(chǎn)行業(yè)的逐步復(fù)蘇回升，水泥需求有所回升，未來仍可期待。而公司在中西部地區(qū)生產(chǎn)項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)將能夠充分享受該地區(qū)較高的毛利水平并提升公司的盈利能力。
至于未來公司增長點(diǎn)，群益證券認(rèn)為主要是中部、南部和西部市場的產(chǎn)能集中投放，東部市場穩(wěn)步增長。一方面，東部市場穩(wěn)步增長，等待水泥需求好轉(zhuǎn);另一方面，在噸水泥毛利較高的中部、南部和西部市場集中投放產(chǎn)能將獲得較高收益，從而形成量的飛躍。東成西就明年?duì)I收較大增長可預(yù)期。
消息顯示，公司華南地區(qū)水泥出廠價(jià)自9月21日起將上調(diào)30元/噸，超出市場之前預(yù)期。到目前為止，華南地區(qū)8月以來3次提價(jià)。本次提價(jià)是以廣東為主的華南地區(qū)的第三次提價(jià)，也是提價(jià)幅度最大的一次。之前兩次分別在8月5日和9月5日，提價(jià)幅度分別為10元/噸和30元/噸。
中投證券預(yù)計(jì)，華東地區(qū)也將繼9月初提價(jià)后，在短期內(nèi)繼續(xù)明顯漲價(jià)。中金公司也表示，進(jìn)入旺季，華東華南地區(qū)水泥價(jià)格普漲，水泥股價(jià)迎來催化劑。預(yù)計(jì)海螺水泥10月份還將再次大范圍提價(jià)10元/噸以上，這將超出公司預(yù)期。
根據(jù)中投證券的分析，短期內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)除了近期的水泥價(jià)格以外，更取決于房地產(chǎn)銷量和海螺集團(tuán)股權(quán)變動(dòng)。中投證券認(rèn)為，這三個(gè)因素對(duì)公司業(yè)績的影響周期依次增加，對(duì)股價(jià)的影響也依次遞增。其中水泥價(jià)格有可能保持到今年年底，而房地產(chǎn)是否能會(huì)出現(xiàn)“金九銀十”具有一定的不確定性，這可能影響到由于提價(jià)引發(fā)行情的上漲幅度。
海螺集團(tuán)的股權(quán)爭奪戰(zhàn)有可能是影響股價(jià)的決定性因素。中投證券認(rèn)為，目前關(guān)于海螺集團(tuán)股權(quán)爭奪戰(zhàn)的傳聞可能是影響近期股價(jià)的關(guān)鍵因素，因?yàn)檫@種股權(quán)的變動(dòng)可能對(duì)海螺水泥，乃至中國水泥行業(yè)影響深遠(yuǎn)。 |