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| 2009-10-30 作者:岳明 來源:經(jīng)濟參考報 |
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資料圖片 |
西班牙作家塞萬提斯曾在《堂吉珂德》中寫道：“不要把雞蛋放在一個籃子里”。在投資理財領(lǐng)域這句話也早已耳熟能詳，意指在投資理財時，要做到合理的資產(chǎn)配置，將風(fēng)險與收益匹配到最佳狀態(tài)。那么，“雞蛋”究竟該放在哪幾個“籃子”里？以筆者多年的高端私人理財實務(wù)工作經(jīng)驗來看，“核心+衛(wèi)星”(Core-satelliteStrat-egy)的資產(chǎn)配置是家庭理財中較為行之有效的策略。
所謂“核心+衛(wèi)星”策略的基本理念是：將家庭資產(chǎn)中大部分資產(chǎn)(“核心”資產(chǎn))投資于可獲得基本預(yù)期收益的金融資產(chǎn)理財上(“核心”資產(chǎn)的比例可因人而異，一般在60%至90%。基本預(yù)期收益一般在通脹率基礎(chǔ)上加幾個點至十幾個點不等)。其余資產(chǎn)(“衛(wèi)星”資產(chǎn))可根據(jù)市場的變化來進行短期的操作，獲取超額收益。
對“核心”資產(chǎn)的要求是資產(chǎn)組合長期收益相對穩(wěn)定，達到基本預(yù)期收益的要求。選擇“核心”資產(chǎn)時優(yōu)先考慮風(fēng)險和收益長期表現(xiàn)相對穩(wěn)定的金融產(chǎn)品。比如：大多數(shù)平衡型投資者可選擇“4-5-1”的資產(chǎn)配置組合。即40%的權(quán)益投資類產(chǎn)品(可選：混合型股票基金、靈活配置型基金專戶、平衡配置型投資連接保險)；50%的固定收益類產(chǎn)品(可選：純債型基金、信托理財、1年以上銀行信貸資產(chǎn)理財）；10%的短期低風(fēng)險類產(chǎn)品(1年以內(nèi)信貸資產(chǎn)理財、貨幣市場基金、銀行流動性理財產(chǎn)品、通知存款)。
而對“衛(wèi)星”資產(chǎn)的要求是短期內(nèi)收益較高，期限靈活，風(fēng)險可控。較為專業(yè)的投資者可自行打理，如：證券一、二級市場，被低估的房產(chǎn)，短期具有高收益的銀行理財。普通投資者可在理財機構(gòu)的幫助下，適當進行短期投資。
筆者認為無論市場的好壞，這種資產(chǎn)配置策略都是合理的。許多鮮活的例子告訴我們，個人投資者很難遵守投資紀律，很難把握市場的走向，大部分人會跑輸市場，因為大多數(shù)人的主業(yè)都不是投資，時間、精力不可能做到。所以我們最好的方式就是把不確定的風(fēng)險降低，把主要資產(chǎn)的預(yù)期收益鎖定，高風(fēng)險的產(chǎn)品一定要考慮配置比例，量力而為。
此外，理財機構(gòu)的選擇也很重要。比如：一般的銀行網(wǎng)點就適合對收益要求不高，較為穩(wěn)健的大眾。而第三方理財機構(gòu)主要提供一些高風(fēng)險、高收益的產(chǎn)品，就比較適合較為激進的投資者。私人銀行一般是兩者兼顧，既有高風(fēng)險的PE、證券私募基金、房地產(chǎn)信托，也有較穩(wěn)健的銀行信貸資產(chǎn)理財及更為穩(wěn)健的保本理財。信托公司、基金公司、保險公司目前也在開展理財業(yè)務(wù)，產(chǎn)品也限于本公司的主要業(yè)務(wù)。
(本文作者為搜狐2008奧運冠軍明星理財師、搜狐理財頻道特約理財顧問) |
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