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新華社發(fā) |
今年以來，我國樓市，金市等市場給當前全球金融危機的沉悶氣氛帶來了一絲喜氣，一方面得益于國家的各類刺激政策，另一方面，資本市場的投資熱情也是重要因素。
對于我國當前是否存在資產(chǎn)泡沫的疑問，即使是經(jīng)濟學家們都回答的十分謹慎。資產(chǎn)泡沫作為一種經(jīng)濟失衡現(xiàn)象，是由于不符合經(jīng)濟現(xiàn)實的買賣行為導(dǎo)致的資產(chǎn)價格高估而產(chǎn)生的，它是許多國家頭疼和力圖盡量避免的。
近日，世界銀行行長羅伯特·佐利克在亞太經(jīng)合組織新加坡峰會期間就提醒道，亞洲經(jīng)濟體必須謹慎處理其貨幣政策和匯率政策，以避免引發(fā)通脹及資產(chǎn)泡沫風險。他表示，亞太地區(qū)央行必須采取謹慎措施，因為隨著經(jīng)濟復(fù)蘇，我們將面臨通脹風險，或者一些流動性流入商品市場或資產(chǎn)市場，如果不能適當處理資產(chǎn)泡沫問題，將可能破壞人們對2010年的信心。
匯豐亞太區(qū)業(yè)務(wù)策略及經(jīng)濟顧問梁兆基之前也表示，雖然現(xiàn)時資產(chǎn)泡沫并不明顯，但他擔心倘若繼續(xù)持續(xù)，明年可能會出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫。
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松在恒生銀行舉辦的某個理財論壇上也曾表示，從國內(nèi)外金融形勢來看，可以說形成資產(chǎn)泡沫的各項指標都已經(jīng)逐漸具備了。因此他提醒，當前中國必須要防范在經(jīng)濟恢復(fù)時期極易產(chǎn)生的資產(chǎn)泡沫。
黃金 中長期價格趨勢性上漲
自2008年3月14日，國際金價首次突破1000美元/盎司大關(guān)時，市場上逐漸有越來越多的人開始關(guān)注黃金。隨著今年10月金價沖破歷史高點1032.65美元/盎司，越來越多的投資者開始看好并投資黃金。11月2日，國際貨幣基金組織宣布向印度央行出售200噸黃金后，金價更是一路飆升并輕松越過1100美元/盎司的關(guān)口。18日，國際黃金現(xiàn)貨價格盤中突破了1153.4美元/盎司的關(guān)口，又創(chuàng)了歷史新高。
業(yè)內(nèi)人士分析指出，近期黃金價格的高漲和美元的持續(xù)貶值與市場對通脹擔憂的預(yù)期有一定關(guān)系，而由于部分國家的央行對黃金的購買興趣和市場的低利率環(huán)境，經(jīng)濟因素也將在中期對黃金形成有力的支撐。近期，全球最大的黃金ETF(交易所買賣基金)SPDR在1080美元/盎司時又增倉4.88噸黃金。著名的國際投資機構(gòu)“高盛”近期大膽預(yù)測，金價沖破1100美元/盎司大關(guān)后會繼續(xù)向上，到明年春節(jié)前后可能升至1200美元/盎司。
據(jù)調(diào)查，在目前的黃金投資方式中，實物金條和紙黃金的占比最高，分別達到了調(diào)查人群中的30.7%和20.9%，而對于黃金的保值和抵御通脹功能，逾七成的人表示了肯定，可見實物金在普通投資者心中一直屬于較為直接且穩(wěn)健的黃金投資工具。
金價給投資者帶來的驚喜，使得一些人更加堅定了對黃金牛市的信心，對于風險反而看淡了。有調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，短期內(nèi)準備繼續(xù)追高投資黃金的投資者占比為51.8%，他們認為黃金牛市已經(jīng)展開。而相對與這部分樂觀的投資者，也有48.2%的投資者認為短期內(nèi)有回落的風險，并沒有追漲的心態(tài)。
不過，漲勢的背后潛藏著危機。銀率網(wǎng)分析師就提醒投資者：“最近一段時間，黃金價格加速上漲，而全球主力黃金基金并沒有加倉跡象，我們認為黃金價格上漲已經(jīng)很大程度上脫離了基本面的支持，投機資金拉升表現(xiàn)得更為明顯，所以金價高速上漲過程中肯定存在一定量的泡沫因素�！�
理財師建議投資者，首先不要對黃金收益率期望過高，從長期來看，黃金作為抵御通脹的品種，價格漲速不快。其次，黃金配置比例也不宜過高，專家建議投資者黃金投資比例不宜超過投資資產(chǎn)總額的1/3。最后，通過安全渠道炒金也是十分重要的。目前我國比較安全的黃金投資渠道有：商業(yè)銀行或黃金公司提供的實物黃金業(yè)務(wù)、商業(yè)銀行提供的紙黃金業(yè)務(wù)、上海期貨交易所提供的黃金期貨買賣業(yè)務(wù)、上海黃金交易所的T+D延期交收業(yè)務(wù)。投資者一定要通過正規(guī)渠道投資黃金，謹防急于投資帶來的上當受騙。
在投資方式上，理財專家建議對于實物金條的投資可采取“分段變現(xiàn)法”來降低風險。而對于黃金股的操作，專家認為黃金股比黃金的波動性更大，尤其是在市場急劇向下時，黃金股可以跌至令人難以置信的地步，投資者一定要保持警惕。銀率網(wǎng)分析師根據(jù)波浪理論推斷，金價若要回調(diào)，第一回調(diào)位或位于1090美元附近，更深回調(diào)位下看1050美元一線。分析師建議投資者在投資黃金時，需要充分注意黃金的價格波動風險，因為金價目前持續(xù)走高，目前價位已經(jīng)非常敏感，投資者在進場交易時一定要控制好倉位，盡量避免重倉操作，最好控制在50%以下，以便把握主動，另外止損功能不可不設(shè)。
股市 震蕩或為跨年行情布局
在三季度，股市經(jīng)歷了一輪大幅調(diào)整，10月份后在整體經(jīng)濟復(fù)蘇愈加明確的支撐下，大盤逐漸在震蕩中逐步向上。因此，有券商認為，四季度的震蕩行情性質(zhì)已經(jīng)明朗，而長時間的震蕩整理正是為了2010年甚至跨年度行情布局和轉(zhuǎn)換的階段。
從基本面上看，海通證券分析認為，上周市場已基本消化了近期公布的宏觀數(shù)據(jù)中的不利影響。整體而言，10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)符合預(yù)期，仍然處于向上復(fù)蘇通道，消費和工業(yè)增加值數(shù)據(jù)均保持較好的增長態(tài)勢，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的出口數(shù)據(jù)也比市場預(yù)期略好，但此前市場期望較高的房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)環(huán)比出現(xiàn)較大回落，信貸也缺乏驚喜，較為打擊市場人氣，銀行地產(chǎn)板塊整體受壓拖累了上周大盤表現(xiàn)。
從技術(shù)面上看，近期股指的反復(fù)震蕩使得前期滯后的均線系統(tǒng)得到修復(fù)，5日均線和10日均線等短期均線快速跟上，并成為股指調(diào)整過程中的強勁支撐位，30日、60日和120日均線全部形成上行排列，專家認為60日均線亦有望在數(shù)周后實現(xiàn)對半年線的黃金交叉，共同對指數(shù)形成支撐。
海通證券認為，經(jīng)過近期的連續(xù)震蕩，市場急升之后的獲利盤已經(jīng)得到較大程度的清洗，股指向下大幅調(diào)整的動力已不太充足，市場即將面臨方向性的選擇。不過，也有券商認為，近期的震蕩調(diào)整態(tài)勢仍將延續(xù)。經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇與流動性充裕在當前所形成的“高增長、低通脹”大環(huán)境決定了股指中期上漲的大趨勢，短期的調(diào)整更有利于未來的上漲。
鑒于以上分析，部分券商認為大盤將有望結(jié)束橫盤整理、向3300上方突破。但在權(quán)重股整體缺乏大的利好刺激的背景下，大盤走勢可能以小幅震蕩向上的方式上升，個股仍有望保持較高活躍度。銀行、地產(chǎn)、有色、煤炭、保險等權(quán)重板塊繼之前的上漲之后，基本處于調(diào)整狀態(tài)，而商業(yè)、食品飲料、家電、旅游、醫(yī)藥等弱周期消費類板塊近期表現(xiàn)比較搶眼。
樓市 二、三線投資機遇顯現(xiàn)
曾經(jīng)，房地產(chǎn)的最大特征是“實用性”，是為了滿足基本穩(wěn)定生活的需要。而今，隨著宏觀經(jīng)濟的變化起伏以及人民幣對內(nèi)的持續(xù)貶值，房地產(chǎn)已成為民間廣為關(guān)注的“投資品”。
今年的樓市一直在人們呼喚降價的聲音中一路走高。在整體經(jīng)濟基本實現(xiàn)“保八”目標，國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)的宏觀形勢下，中國房地產(chǎn)市場的2009年十分的熱鬧。有人說，寬松的貨幣政策、人民幣的持續(xù)升值、恐慌四溢的通脹預(yù)期、暴增的樓市信貸、溫和的樓市政策、“地王”的頻繁出現(xiàn)等，皆為今年的樓市帶來了跌宕起伏的一幕。房地產(chǎn)在我國國民經(jīng)濟中的比重已由過去的4%增至10%，地產(chǎn)的投資不僅拉動了強勁的消費，也更拉高了樓價。
根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月，全國完成房地產(chǎn)開發(fā)投資28440億元，同比增長18.9%，而在同一監(jiān)測階段內(nèi)，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積28.83億平方米，同比增長16.4%，增幅比1至9月提高1個百分點；房屋新開工面積8.14億平方米，同比增長3.3%，增速自年初以來首次實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正。業(yè)內(nèi)人士認為，房屋新開工面積的增速自年初以來首次實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正，在某種程度上意味著房地產(chǎn)泡沫更加明顯化。
臨近年末，人們又開始關(guān)注明年的樓市投資走向。從宏觀政策看，隨著2010年全球乃至國內(nèi)經(jīng)濟的逐步好轉(zhuǎn)，很多人普遍認為，國際貨幣政策將會不約而同地陸續(xù)退出寬松，收緊的貨幣政策很可能將是全球央行一致的選擇。從目前國內(nèi)的情形看，有關(guān)取消房貸優(yōu)惠、提高信貸門檻、調(diào)高信貸利息等說早已此起彼伏，客觀看，關(guān)于“退市”之類的說法已然不是空穴來風。有學者預(yù)計2010年的樓市價格或在穩(wěn)步中繼續(xù)逐漸攀升，“緊銀收市”很可能將是地產(chǎn)之主策，另外，伴隨著美元給人民幣升值帶來的持續(xù)壓力和防通脹思維，樓市投資或再抬頭。
今年，由于受國家“四萬億”的投資政策的傾斜，中西部經(jīng)濟的率先復(fù)蘇成為中國經(jīng)濟回暖的顯著標志。隨著中西部的經(jīng)濟崛起，部分業(yè)內(nèi)人士認為，國內(nèi)二、三線城市必將是未來地產(chǎn)業(yè)的主戰(zhàn)場。
車市 需求尚未透支
為了應(yīng)對國際金融危機對汽車行業(yè)的沖擊，振興汽車產(chǎn)業(yè)，國務(wù)院決定自2009年1月20日至12月31日期間，對購買1.6升及以下排量乘用車的消費者減按5%征收車購稅。汽車購置稅優(yōu)惠政策的實施，實實在在降低了消費者的購車成本，給消費者帶來實惠。
據(jù)統(tǒng)計，今年前10個月，中國汽車產(chǎn)銷增幅雙雙超過36%，創(chuàng)了2001年以來的又一次“井噴”行情。隨著小排量車購置稅減半等優(yōu)惠政策即將到期，有人開始擔心，諸如2009年車市的“井噴”行情是否已透支了未來的消費需求，中國車市政策明年會怎么樣等問題。
近日，中國汽車工業(yè)協(xié)會及新華信的專家紛紛表示，2009年車市消費需求并未提前透支，明年國內(nèi)車市仍可望保持兩位數(shù)以上的增幅。
專家認為，今年車市的高速增長主要是釋放了2008下半年受國際金融危機影響而被壓抑的部分需求。中汽協(xié)常務(wù)副會長兼秘書長董揚就表示，2009年中國車市的增速仍處在一個平穩(wěn)、合理的水平。雖然汽車產(chǎn)銷數(shù)量增長很快，但由于小排量車占比較大，整個國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)的增加值增幅其實沒那么大。
根據(jù)中汽協(xié)的近期數(shù)據(jù)顯示，2009年前9個月，中國汽車行業(yè)19家重點企業(yè)的增加值同比增幅為17%，與往年大致相當。此外，隨著“汽車下鄉(xiāng)”政策的實施，以及二、三級城市汽車消費的啟動，2009年農(nóng)村及西部地區(qū)的汽車消費快速增長，對車市增長的貢獻率幾乎達到50%左右，與東部地區(qū)不相上下。如果去掉農(nóng)村及中西部地區(qū)的增長因素，2009年中國車市的增幅并不算“瘋狂”。
車輛購置稅優(yōu)惠政策帶動這今年的中國車市一路高歌猛進，這項備受關(guān)注和好評的政策將于12月31日到期，而關(guān)于它是否會延續(xù)的問題目前尚無定論。眾多的猜測與期待引發(fā)了近期的購車熱潮，商家和買家均顯示出極大的熱忱，眾人都紛紛搶搭這一“末班車”。
現(xiàn)在，有不少專家都呼吁明年政府延續(xù)今年的汽車優(yōu)惠政策，同時盡快落實汽車振興規(guī)劃中提出的3條中長期刺激政策，即促進和規(guī)范汽車消費信貸、規(guī)范和促進二手車市場發(fā)展、加快城市道路交通體系建設(shè)。 |