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中國證監(jiān)會11月27日表示，《證券登記結(jié)算辦法》已修改完成，將于12月21日起開始實施。屆時，中國金融期貨交易所將可以依法查詢證券登記結(jié)算資料，這被看作股指期貨出臺時間臨近的信號。針對股指期貨推出的時間問題，雖然監(jiān)管方目前尚沒有明確時間表，但根據(jù)市場傳言，股指期貨的推出已經(jīng)為時不遠(yuǎn)。
在股指期貨即將推出的預(yù)期刺激下，股指期貨相關(guān)概念股近期反復(fù)活躍：大恒科技、高新發(fā)展等股票已經(jīng)連續(xù)拉出多個漲停，而中國中期、美爾雅和中大股份等表現(xiàn)也頗為搶眼。
股指期貨推出條件具備
早在10月14日，證監(jiān)會就已公布《證券登記結(jié)算管理辦法》修改方案，擬將現(xiàn)有《辦法》中的第十四條第二款第(三)項改為“證券交易所、中國金融期貨交易所依法履行職責(zé)要求證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)提供相關(guān)數(shù)據(jù)和資料”。
證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在該條款中加入“中國金融期貨交易所”是考慮到金融期貨和股票現(xiàn)貨市場密切相關(guān)，需要信息共享以利于跨市場的協(xié)作監(jiān)管。
從系統(tǒng)建設(shè)上看，我國的仿真股指期貨系統(tǒng)已經(jīng)在各大券商和期貨營業(yè)部內(nèi)進(jìn)行了兩年多的模擬操作，交易系統(tǒng)進(jìn)行對接已經(jīng)不存在技術(shù)障礙。目前已有20家左右的證券公司獲得了股指期貨相關(guān)的IB(中間介紹)業(yè)務(wù)資格。
同時有消息稱，上海證券交易所研究中心總經(jīng)理胡汝銀近日以研究者的身份表示，股指期貨推出時機(jī)已經(jīng)成熟。他指出，許多市場的經(jīng)驗證明，股指期貨的推出會降低市場波動和市場風(fēng)險，提升市場的總體質(zhì)量、效率和內(nèi)在穩(wěn)定性。
而一直在為中國金融監(jiān)管當(dāng)局創(chuàng)建期貨市場提供顧問的“金融期貨之父”——梅拉梅德近日稱，國務(wù)院金融高層表示中國股指期貨準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒。梅拉梅德認(rèn)為，無論從交易所系統(tǒng)建設(shè)還是相關(guān)配套法規(guī)準(zhǔn)備方面，中國都已完全具備了推出股指期貨的條件。預(yù)計股指期貨將在2010年推出。
股指期貨將成為市場“新動力”
在對股指期貨的推出做出評價的時候，中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)認(rèn)為，股指期貨將會成為股市明年的新動力。
他表示，當(dāng)前我們的現(xiàn)貨市場單邊市、單向交易，只能先買后買，所以是單向的動力，推出了股指期貨將為我們市場增加了雙動力，因為是雙向交易，上漲時候可以獲取收益，下跌的時候也可以獲取收益，提供了雙動力，市場會更加的活躍。而且更關(guān)鍵的是，股指期貨為我們市場提供了一個18年從來沒有的避險工具。
中國期貨業(yè)協(xié)會專家委員會委員、證券期貨專家胡俞越指出，推出股指期貨可防股市暴漲暴跌。他說，由于用股指期貨進(jìn)行套保的投資者并不急于拋售股票，從而可以起到穩(wěn)定市場與信心的作用。同時，投資者還可利用期現(xiàn)兩個市場之間的偏離進(jìn)行套利交易，實現(xiàn)偏離的迅速回歸，從而減弱市場的波動。
根據(jù)專家的分析，這次金融危機(jī)的風(fēng)暴中心美國，其股市遭遇的打擊并不是最大的，原因之一就是完善而發(fā)達(dá)的股指期貨市場，對于化解市場風(fēng)險發(fā)揮了很大的作用。
三大思路篩選受益公司
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，無論從交易所系統(tǒng)建設(shè)還是相關(guān)配套法規(guī)準(zhǔn)備方面，中國都已完全具備了推出股指期貨的條件，股指期貨的推出已只是時間問題，股指期貨概念股將會隨消息的不斷確認(rèn)而反復(fù)活躍。
根據(jù)機(jī)構(gòu)的分析，股指期貨推出后的受益公司有三類：第一類為大藍(lán)籌(股指期貨標(biāo)的股)；第二類為券商中已收購期貨公司并獲得IB(Introducing
Broker的縮寫，介紹經(jīng)紀(jì)商)資格的創(chuàng)新類股票；第三類為參股期貨的概念股。
具體地講，第一類大藍(lán)籌(股指期貨標(biāo)的股)包括主要是滬深300成分股，也即權(quán)重指標(biāo)股。這類股票因為屬于股指期貨標(biāo)的，因此后市也可能受到主力資金關(guān)注。譬如招商銀行、中國鐵建、中國石油、中國石化、中國神華等等流通市值比較大的股票。
第二類券商中已收購期貨公司并獲得IB資格的創(chuàng)新類股票包括中信證券、海通證券、國金證券等等。
第三類為參股期貨的概念股，這類股又分兩類：一類為控股期貨的上市公司；一類為本身是純期貨類的上市公司。
世紀(jì)證券分析師胡遠(yuǎn)強(qiáng)表示，后市可從三方面關(guān)注該概念的炒作：在參股期貨公司、主營業(yè)務(wù)為期貨的上市公司中，關(guān)注升幅較小、具有估值優(yōu)勢的個股，如大恒科技、高新發(fā)展等，中國中期的上升空間則相對有限；當(dāng)滬指運(yùn)行到3400點至3600點之間時，可關(guān)注滬深300指數(shù)的成分股，尤其是石油、金融板塊的個股，如中國石油、工商銀行等；適當(dāng)關(guān)注參股、控股期貨公司的券商股。
申銀萬國證券研究所則建議說，我們當(dāng)前挑選期貨股的邏輯是：期貨業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)占比高、每股期貨股權(quán)含量高、能夠以權(quán)益法核算、流通市值適中以及前期漲幅小。上半年我們在期貨板塊中推薦的標(biāo)的依次為中大股份、中國中期，當(dāng)前繼續(xù)建議穩(wěn)健型投資者關(guān)注中大股份，激進(jìn)型投資者可關(guān)注弘業(yè)股份、高新發(fā)展等公司。 |