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根據(jù)多數(shù)權(quán)威機構(gòu)的預(yù)測，2010年股市上行的重要推手，將由流動性轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)盈利增長。而單就市場流動性而言，其充裕程度下降的可能性較大。
安信證券指出，相對于2009年來說，2010年國內(nèi)資本市場流動性的充裕程度將明顯下降。影響流動性的因素包括：銀行資本充足率的限制、貨幣政策轉(zhuǎn)向、美元反彈以及實體經(jīng)濟的吸引力上升�！拔覀兿嘈牌渲兄辽儆袃蓚�因素會在明年起作用，從而削弱資本市場吸引力。”
對市場流動性帶來直接影響的當(dāng)數(shù)限售股解禁狀況，數(shù)據(jù)顯示，繼2009年限售股解禁高峰之后，2010年的限售股解禁將再下一城。到2010年底，限售股僅占到A股總股本的10.10%，A股市場接近全流通的狀態(tài)。在此狀況下，股票市場的流動性將在一定程度上承受來自籌碼供給的壓力。
根據(jù)西南證券首席分析師張剛的統(tǒng)計，2010年全年涉及限售股解禁的上市公司共有766家，合計解禁股數(shù)為3791.15億股，為2009年的53.65%；合計解禁額度為61015.13億元，比2009年增加16.77%，占A股總市值的25.62%�！坝纱丝梢姡徒饨~度來說2010年為最高峰，涉及的上市公司屬于高價股的居多�！�
即將結(jié)束的2009年，是名副其實的限售股解禁高峰年，在中國銀行等多只大盤股限售股解禁的引領(lǐng)下，A股市場流通股市值首次超越非流通股市值，而隨著工商銀行約1.24萬億市值的限售股解禁，A股市場流通股市值占比已超過60%。
不過，即將到來的2010年這一狀況仍將進一步改變。數(shù)據(jù)顯示，在2010年限售股解禁的766家上市公司中，限售股占解禁前流通A股比例在50%以上的有335家。限售股解禁的額度在100億元以上的有55家公司。其中超過500億元的有中國石油、中國人壽、中國神華、中信銀行、中國太保、交通銀行、中國遠(yuǎn)洋、中國中鐵、兗州煤業(yè)、海通證券、江西銅業(yè)、西山煤電、中國平安共13家公司。中國石油的解禁額度最大達(dá)21966.96億元，其次是中國人壽的6407.68億元，中國神華的5376.92億元，且全部為首發(fā)原股東限售股份。這三家公司的解禁額度占2010年全年解禁額度總和的55.32%。
面對2010年限售股解禁潮的再度來臨，南京證券研究所所長助理周旭表示：“2010年主板市場將開始進入全流通狀態(tài)，資產(chǎn)供給壓力明顯增強�！倍鄶�(shù)分析人士認(rèn)為，隨著全流通時代的來臨，基金一統(tǒng)天下的局面即將發(fā)生改變。 |