近階段,國(guó)際國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)受宏觀調(diào)控、金融緊縮、供需關(guān)系偏空、資金平倉(cāng)退場(chǎng)等諸多利空因素疊加作用和影響,演繹一波階段性回落行情。展望節(jié)前行情,筆者分析認(rèn)為,由于上述利空因素依然制約市場(chǎng),短暫技術(shù)性反彈過(guò)后,商品中期下跌的可能性相對(duì)仍然較大。 首先,美國(guó)高失業(yè)率和高赤字制約其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);同時(shí),希臘財(cái)政入不敷出,面臨國(guó)家破產(chǎn),歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)顯現(xiàn);另外,中印澳等國(guó)通貨膨脹壓力加重,面臨加息壓力;全球各國(guó)都面臨經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和抑制通脹兩難局面,都對(duì)商品構(gòu)成偏空壓制作用。 其次,近日達(dá)沃斯會(huì)談就全球?qū)用鎸?shí)施金融監(jiān)管達(dá)成共識(shí)。由此推測(cè),全球投資投機(jī)資金在股票、貨幣、商品等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)的交易行為也將受到越來(lái)越嚴(yán)格的監(jiān)管,由此將抑制商品上漲行情。 再次,代表全球商品市場(chǎng)的CRB指數(shù)于1月11日創(chuàng)下2008年9月30日高點(diǎn)517.81以來(lái)16個(gè)月新高504.76,說(shuō)明商品已運(yùn)行至中長(zhǎng)期歷史高位,由此可能縮減商品消費(fèi)需求和投資需求,并擴(kuò)增商品供應(yīng)規(guī)模,商品市場(chǎng)供需向供過(guò)于求、偏空格局轉(zhuǎn)換。 最后,受貨幣緊縮政策、長(zhǎng)假風(fēng)險(xiǎn)控制等因素影響,國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)總持倉(cāng)量穩(wěn)步縮減,由1月6日的909.6萬(wàn)余手顯著縮減至2月4日的767.2萬(wàn)余手,累計(jì)減倉(cāng)幅度達(dá)到142萬(wàn)余手,相對(duì)減幅為15.61%。多頭投機(jī)資金主動(dòng)回吐意愿強(qiáng)于空頭投機(jī)資金主動(dòng)回補(bǔ)意愿,盤(pán)面呈現(xiàn)價(jià)跌倉(cāng)減弱勢(shì)特征。操作上,投資者宜以逢高沽空為主,同時(shí)必須高度關(guān)注并積極回避長(zhǎng)假外盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。 |