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| 2010-03-12 作者:記者 潘清/上海報道 來源:經(jīng)濟參考報 |
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為從基金產(chǎn)品同質(zhì)化中“突圍”，近期越來越多的基金公司將目光對準了創(chuàng)新產(chǎn)品�；饦I(yè)內(nèi)專家表示，對于創(chuàng)新基金尤其是具有杠桿機制的分級產(chǎn)品而言，投資管理能力是其成敗的關(guān)鍵。
進入2010年以來，隨著新基金迎來發(fā)行高峰，創(chuàng)新基金也呈現(xiàn)趨熱態(tài)勢。短短兩個多月間，已有興業(yè)合潤分級等三只分級基金獲批發(fā)行，為基金投資者提供了多樣化的選擇。
不過，興業(yè)全球基金管理有限公司專家表示，大多數(shù)分級產(chǎn)品都具有杠桿機制。高杠桿有可能成為基金凈值增長的“利器”，也可能成為下跌時的“夢魘”。從這個意義上來說，基金管理者是否擁有過硬的投資管理能力，將成為分級基金成敗的關(guān)鍵。
這位專家建議，投資者在判斷分級基金的投資管理能力時，除了考察基金公司和基金經(jīng)理的長期業(yè)績表現(xiàn)外，還應關(guān)注基金本身的股票投資策略。
以即將發(fā)行的興業(yè)合潤分級基金為例，這只基金的基礎份額將通過量化篩選與定性篩選兩大體系動態(tài)精選個股。其中，量化篩選以價值與成長性為目標，考量個股的市盈率、市凈率、盈利增長率、凈資產(chǎn)收益率等各項硬性指標，同時通過GARP篩選法進行具體選擇；定性篩選則通過對上市公司內(nèi)部四個層面的考量，給出相應的折溢價水平，最終確定股票合理價格區(qū)間，并根據(jù)上述指標的演變進行價格區(qū)間的調(diào)整。
基金業(yè)內(nèi)人士表示，基金產(chǎn)品無論怎樣創(chuàng)新，都離不開為持有人獲取理想回報的本質(zhì)。對于分級基金而言，分級僅僅意味著分配方式的變化。如果將基金產(chǎn)品比喻成一只蛋糕，那么分級的本質(zhì)只是改變了蛋糕的切法。只有憑借雄厚的投研實力和過硬的管理水平，才能實現(xiàn)“把蛋糕做大”的目標。 |
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