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| 國金證券:合潤分級基金實現(xiàn)三種份額的設(shè)計 |
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| 2010-04-02 作者:記者 方家喜/北京報道 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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近日，國金證券在其最新的“興業(yè)合潤分基金分析報告”中指出，興業(yè)合潤分級基金作為一只股票型基金，一方面通過其三種份額的設(shè)計，對投資者多重策略的選擇進(jìn)行了“增強(qiáng)”；同時在市場樂觀預(yù)期下，投資者可以利用合潤B份額獲得興業(yè)全球基金的“增強(qiáng)版”投資理財服務(wù)。
國金證券基金研究總監(jiān)張劍輝表示，就兩類份額而言，該基金創(chuàng)新性設(shè)定了運(yùn)作期提前觸發(fā)機(jī)制，不僅使得合潤A期初凈值基本有保障，同時一定條件可同等分享基金增值收益。而合潤B在合潤基金凈值低于1.21元時具有高桿桿，表現(xiàn)出高風(fēng)險高收益特征。投資者可以依據(jù)自身風(fēng)險偏好以及對于該基金收益增長的謹(jǐn)慎或樂觀預(yù)期，或者通過與其它基金、衍生工具的搭配，實現(xiàn)適宜的投資操作策略。
目前，投資者對于興業(yè)合潤分級可能出現(xiàn)的折溢價情況同樣較為關(guān)心。對此，張劍輝分析認(rèn)為，合潤A的折溢價率波動區(qū)間在-3%-8%范圍內(nèi)，而合潤B考慮其高杠桿帶來的彈性，-10%-5%的折溢價率較為合理。隨著配對轉(zhuǎn)換機(jī)制的開啟，其整體的折溢價率空間也將得到抑制，參考套利成本及潛在可能的風(fēng)險，其整體折溢價核心空間應(yīng)該在-3%-3%。 |
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