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經(jīng)過一季度的調(diào)整，二季度A股實(shí)現(xiàn)“開門紅”后又震蕩回落。多家券商報告認(rèn)為，二季度A股市場出現(xiàn)震蕩上揚(yáng)的概率較大，專家建議，分級基金由于自身存在杠桿機(jī)制，在市場回升中反彈幅度將遠(yuǎn)超市場平均水平，投資者可利用分級基金的獨(dú)特機(jī)制把握反彈行情。
由于分級基金的設(shè)計較為復(fù)雜，不同份額間的收益分配不夠清晰、杠桿水平不斷變化等缺陷，讓投資者“霧里看花”，對分級基金始終一知半解。對此，銀華深證100指數(shù)分級基金擬任基金經(jīng)理周毅表示，目前，市場上分級基金主要分為主動和被動管理兩大類型，作為一種交易型產(chǎn)品，分級基金更適合于被動管理的方式。
由于前兩代分級基金都是主動型的產(chǎn)品，受到基金經(jīng)理知識、經(jīng)驗(yàn)、判斷、決策及其他主觀因素和基金公司整體投資能力等因素的影響，投資者對基金未來表現(xiàn)很難判斷。
“分級基金屬于一種交易型的產(chǎn)品，而衡量這種交易型工具是否便捷有效的重要標(biāo)尺是其基金凈值的走勢是否易于被投資者預(yù)測和判斷。對于采用被動化投資方式的基金產(chǎn)品而言，投資者只需研判該基金所跟蹤標(biāo)的指數(shù)的走勢，就能對基金凈值的走勢做出判斷，并相機(jī)進(jìn)行交易。”周毅表示，銀華深證100指數(shù)分級基金將采取完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)的被動管理方法，利用模型和計算機(jī)的輔助盡量縮小誤差，通過風(fēng)險預(yù)測和風(fēng)險控制，使該基金和投資標(biāo)的匹配性更高，從而實(shí)現(xiàn)精確高效的管理。
針對今年市場是否適合投資指數(shù)基金的問題，銀華基金表示，今年市場呈現(xiàn)震蕩走勢的可能性較大，指數(shù)基金或難再現(xiàn)2009年的輝煌，但指數(shù)化的被動投資憑借廣泛的分散化、最少的組合變動和交易成本，可以獲得長期穩(wěn)定的市場平均收益，投資者只要看好中國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定增長，就可以買入并持有指數(shù)基金。 |