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新華社發(fā)（呂建設 攝） |
今年年初，中國民生銀行繼2007年首次在國內(nèi)銀行理財市場上試水藝術品投資后，針對私人銀行高端客戶又推出非凡資產(chǎn)管理“藝術品投資計劃”2號理財產(chǎn)品，再度涉足藝術品投資領域。無獨有偶，中糧集團所屬的中糧君頂酒莊繼連續(xù)兩年與金融機構聯(lián)手推出期酒理財產(chǎn)品后，也將醞釀新一輪的合作。
專家指出，興起于2008年的另類理財產(chǎn)品在通脹預期不斷增強的背景下或迎來又一小高潮。
主打高端客戶主意
所謂另類理財產(chǎn)品，是區(qū)別于銀行理財產(chǎn)品傳統(tǒng)投資對象來說的，這類產(chǎn)品的投資對象并非以往的股票、基金、債券、票據(jù)等。據(jù)銀行業(yè)專家介紹，另類理財產(chǎn)品起于亂世，在2008年股市低迷、基金縮水、樓市撲朔迷離的投資環(huán)境下，作為中國理財市場三大核心渠道之一的商業(yè)銀行，開始利用自身獨特的平臺優(yōu)勢另辟蹊徑，推出了多款投資于傳統(tǒng)標的之外的理財產(chǎn)品，包括投資于紅酒、藝術品和和普洱茶的財產(chǎn)受益權的理財產(chǎn)品，和投資于“二氧化碳排放權”和“全球水資源指數(shù)”等標的的理財產(chǎn)品。
中糧君頂酒莊總裁陳云昌在接受《經(jīng)濟參考報》記者專訪時說，另類理財產(chǎn)品一般基于特殊的實物或非實物商品，這類理財產(chǎn)品通常要求投資者對其所投資標的商品的質(zhì)地、性能、功用有足夠了解，因此其“知音”多是小眾人群，以私人銀行高端客戶為主。“我們的期酒一般銷售給真正懂葡萄酒的消費者，由此，我們此次與招行的合作將目標鎖定在了招行私人銀行理財金額在1000萬元以上的高端人群，由于期酒投資理財是以桶為單位，我們的1000桶期酒僅僅會銷售給1000位投資者�！�
業(yè)內(nèi)人士認為，由于掛鉤實物標的，與傳統(tǒng)投資領域的相關性較弱，甚至呈現(xiàn)一定的“負相關”性，具有抗跌、抗通脹的特性，在經(jīng)濟環(huán)境復雜，投資者理財意識提升和通脹預期尚未消除的情況下，這類另類理財產(chǎn)品未來的“熱度”仍然可期。而且，由于為高端小眾人群所設計，另類理財產(chǎn)品投資金額門檻相對較高，如中糧君頂葡萄酒期酒投資理財產(chǎn)品起始投資額為30萬元，而“藝術品投資計劃”2號理財產(chǎn)品起始投資額則為50萬元。
設計偏保守 風險應關注
記者在采訪中得知，另類理財產(chǎn)品預期年化收益率一般為7.5%-8%，與同風險理財產(chǎn)品相比可謂不低。如招行的中糧君頂葡萄酒期酒投資理財產(chǎn)品投資期限為18個月，中糧集團承諾到期回購，預期年化收益率為7.5%。民生銀行2007年發(fā)行的“藝術品投資計劃”1號產(chǎn)品1期、2期產(chǎn)品于2009年7月20日到期，實際年化收益率達到了12.75%，其“藝術品投資計劃”2號理財產(chǎn)品預期年收益率為8%。
與此同時，另類理財產(chǎn)品設計模式則較為保守。銀行業(yè)人士認為，在經(jīng)歷了QDII理財產(chǎn)品的慘痛教訓后，國內(nèi)銀行對理財產(chǎn)品發(fā)行均采取了較為謹慎的策略，因此這些另類理財產(chǎn)品從設計結(jié)構上均力求穩(wěn)健，表現(xiàn)也都中規(guī)中矩。
記者發(fā)現(xiàn)，另類理財產(chǎn)品有的采用優(yōu)先級設計模式，向優(yōu)先級產(chǎn)品投資者分配優(yōu)先級理財本金和優(yōu)先收益中扣除預分配收益的部分，使優(yōu)先年收益率達到預期收益率；有的采用集團公司承諾回購的模式降低風險；也有的產(chǎn)品，其投資標的是便于消費或收藏的實物，降低了理財產(chǎn)品的風險。
不過，業(yè)內(nèi)人士指出，由于投資標的橫跨多個領域，產(chǎn)品類型也不一而足，因此，另類理財產(chǎn)品的特點和風險性質(zhì)也難有統(tǒng)一評判模式。比如，紅酒期權類的產(chǎn)品就有可能產(chǎn)生信用風險即投資產(chǎn)品有沒有落到實處、到期能不能及時交割，以及窖藏風險即紅酒窖藏時產(chǎn)生的風險等。而藝術品投資則涉及更具專業(yè)性質(zhì)的鑒定風險等，對投資者的專業(yè)知識要求頗高。
實戰(zhàn)功略：配置資金控制在5%左右為宜
“在中國，消費者對葡萄酒的認識僅僅是把它當作一瓶普通的葡萄酒而已；我們更希望通過期酒告訴消費者，好的葡萄酒不但可以飲用，而且還可以收藏，更可以作為一種投資工具�！痹陉愒撇磥�，此次面向招行私人銀行高端客戶推出的葡萄酒期酒投資理財產(chǎn)品既不是融資項目，也不是簡單的銷售行為，稱之為“一種獨特的復合型營銷模式”更為恰當。
對此，普益財富研究員孫瑞琪也曾表示，另類理財產(chǎn)品一方面固然要滿足投資者獲利需要，另一方面還具有滿足高端投資者特殊投資偏好的作用；一方面享受現(xiàn)金收益，另一方面還可消費實物，一舉兩得。
中國社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心技術主任王增武博士指出，商業(yè)銀行無疑可以通過推紅酒、藝術品投資理財產(chǎn)品提升銀行形象。此外，高端理財市場理財產(chǎn)品的不充足也使得另類理財產(chǎn)品迎來了發(fā)展機遇——由于混業(yè)經(jīng)營還沒有完全放開，高端理財所依賴的充足產(chǎn)品、靈活個性化服務還不能更好實現(xiàn)，而實物掛鉤理財產(chǎn)品的出現(xiàn)或可暫時滿足銀行這方面的需求。王增武同時提醒投資者，對另類理財產(chǎn)品不應“孤注一擲”，而是應該遵循“另類”加“傳統(tǒng)”、且以“傳統(tǒng)”為主的投資理念。
國內(nèi)某商業(yè)銀行理財師表示，鑒于目前的經(jīng)濟形勢、另類理財產(chǎn)品的發(fā)展狀況和國際成熟投資市場投資者的做法，建議投資者在今年的理財實戰(zhàn)中將另類理財配置的資金控制在5%左右。 |