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| 哄抬發(fā)行價(jià)格基金自嘗破發(fā)苦果 |
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| 2010-06-04 作者:記者 劉振冬 張漢青 實(shí)習(xí)記者 鐘源/北京報(bào)道 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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剛剛解禁的華泰證券給盲目打新的機(jī)構(gòu)上了一課。6月3日，華泰證券收盤價(jià)13.95元，上市三個(gè)月以來跌幅高達(dá)30.25%，50家參與網(wǎng)下打新的機(jī)構(gòu)浮虧超過14億。
華泰證券網(wǎng)下申購主力軍——11只保險(xiǎn)公司產(chǎn)品因獲配7155萬股浮虧已超過4.3億元，成為本次破發(fā)悲劇中受傷最嚴(yán)重的機(jī)構(gòu)。參與網(wǎng)下打新的16只基金因獲配5796萬股華泰證券網(wǎng)下配售股份而浮虧3.5億元，其中，浮虧最慘重的基金是華夏希望債券型證券投資基金，浮虧5469萬元。明星基金經(jīng)理王亞偉掌舵的華夏大盤和華夏策略兩只基金也參與了華泰證券網(wǎng)下申購，分別獲配394萬股和197萬股，一共浮虧3575萬元。另外，參與此次打新的7個(gè)券商自營賬戶因獲配4267萬股，也出現(xiàn)了2.58億元的浮虧。
備受基金追捧的奧克股份也是新股破發(fā)的重災(zāi)區(qū)。根據(jù)網(wǎng)下配售信息，共計(jì)54只基金獲配奧克股份逾170萬股。截至6月3日收盤，奧克股份收?qǐng)?bào)68.59元/股，與其發(fā)行價(jià)85元/股相比，54只基金在該股上損失2789.7萬元。周二上市的天虹商場和康盛股份也遭遇了破發(fā)窘境，分別下跌3%和7%，這兩只新股的網(wǎng)下申購吸引了不少基金公司，有13只基金和2只社保組合申購了天虹商場。大成、摩根士丹利華鑫、嘉實(shí)、華富和國投瑞銀系數(shù)到場。
“現(xiàn)在打新風(fēng)險(xiǎn)越來越大了，是否參與一定要有自己的判斷。”某機(jī)構(gòu)的人士說，新股申購回報(bào)越來越差，已經(jīng)有段時(shí)間沒有打新了。以前，判斷的主要標(biāo)準(zhǔn)是未來成長性如何，通常會(huì)選擇看好其未來2、3年發(fā)展前景的公司，但現(xiàn)在也得看市盈率的高低。
據(jù)WIND的數(shù)據(jù)顯示，截至6月3日，在今年發(fā)行的157只新股中，已有61只跌破發(fā)行價(jià)，破發(fā)比例接近4成。在這一一輪破發(fā)潮中，公募基金的盲目申購令人擔(dān)憂，一些明星基金經(jīng)理的行為更讓人費(fèi)解。華夏基金王亞偉今年打新已經(jīng)實(shí)現(xiàn)“三連敗”，其申購的華泰證券跌幅高達(dá)30.25%，廣聯(lián)達(dá)跌幅14.1%，海普瑞跌幅8.9%。更讓投資者費(fèi)解的是，有媒體報(bào)道，在海普瑞路演時(shí)，王亞偉感慨“之前很少見到這樣好的醫(yī)藥企業(yè)”。
“如果這一情況屬實(shí)，不得不懷疑王亞偉的智商，或者懷疑他作為代理人有不可告人的利益糾葛。畢竟，在路演討價(jià)還價(jià)的時(shí)候，王亞偉這么不吝夸獎(jiǎng)有哄抬物價(jià)之嫌。而且，這種行為對(duì)于買方的基金而言，絕對(duì)不能算作一件明智之舉�！币晃凰侥既耸空f。
匯添富基金研究總監(jiān)韓賢旺表示，按照慣例，新股發(fā)行定價(jià)應(yīng)該給二級(jí)市場預(yù)留一些空間，以保證打新股投資者的積極性。但很有意思的是，打新股最積極的參與者很多是債券基金、保險(xiǎn)公司、年金和財(cái)務(wù)公司等這些保守的機(jī)構(gòu)投資者。由于這些投資者本質(zhì)上風(fēng)險(xiǎn)承受能力有限，對(duì)絕對(duì)收益非常敏感，一般熱衷于相對(duì)穩(wěn)定的一二級(jí)價(jià)差，經(jīng)常動(dòng)用大量資金打新股。新股對(duì)債券基金每年都是筆可觀的收益，因此，這些機(jī)構(gòu)無意中抬高了新股的定價(jià)。新股中簽率一直比較低，一旦發(fā)生中國一重和華泰證券這樣的黑天鵝事件，那就只能打碎牙吞下去。另外，當(dāng)中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板炒新盈利模式被市場不斷復(fù)制之后，中小盤股票的IPO越來越炙手可熱，股票型基金和平衡性基金也大規(guī)模加入這一隊(duì)伍，不斷抬高熱門股的新股發(fā)行價(jià)。一旦二級(jí)市場出現(xiàn)調(diào)整，因?yàn)殒i定期緣故，破發(fā)帶來的損失也一定是相當(dāng)可觀的。 |
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