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| 忻海
著，機(jī)械工業(yè)出版社 |
有巴菲特、索羅斯這類顯性股神，就一定存在隱世股神�！督庾x量化投資：西蒙斯用公式打敗市場的故事》中介紹了一位，他是量化投資領(lǐng)域的王者——詹姆斯·西蒙斯。
西蒙斯的大獎?wù)禄鹱?988年成立以來，每年平均回報達(dá)35%以上，連巴菲特、索羅斯也望塵莫及，被稱為“量化基金之王”。這老頭六十大壽時，竟舉辦幾何學(xué)研討會慶祝！會上高手云集，但全是怪人。他是如何從一名頂尖數(shù)學(xué)教授轉(zhuǎn)身為金融界奉獻(xiàn)畢生精力的呢？數(shù)學(xué)教授如何成為隱世股神的呢？摘選如下片段，能知一二。
1988年3月，西蒙斯成立了基金管理公司復(fù)興技術(shù)公司，該公司管理的基金就是后來赫赫有名的大獎?wù)禄�。公司開張前后有三個重要的人物對公司的長期發(fā)展產(chǎn)生很大影響：里昂納多·鮑姆，亨利·勞佛，以及前面已經(jīng)提到過的數(shù)學(xué)家詹姆斯·�？怂埂＿@三個人都不是無名之輩。
鮑姆是西蒙斯在國防分析研究院當(dāng)密碼破譯員時的同事，在統(tǒng)計學(xué)中有一個算法是以他的名字來命名的，叫鮑姆-威爾士算法，這種算法可以確定某種不可確知的變量出現(xiàn)的概率，被廣泛應(yīng)用于生物、語音辨別和統(tǒng)計學(xué)上面。舉個投資的例子來說吧，假定在“正常情況”下，歐元兌美元的匯率背后有一種神秘力量在推動，這個神秘力量使匯率有兩種潛在的變動趨勢：向上，或者向下�！罢Ｇ闆r”的意思是指沒有比較特殊的、小概率突發(fā)事件發(fā)生，比方說美國突然要接管某家大銀行，或者歐洲某國首腦突然宣布辭職，諸如此類的事情。但是我們無法確切地知道神秘力量究竟到底是在向上推還是向下推，因?yàn)槲覀冎荒芸吹綄?shí)際匯率的升降，而實(shí)際匯率的變動既包含了神秘力量所帶來的影響，也包含了很多其他因素所帶來的影響。所以即便實(shí)際匯率升了，我們也不能斷定神秘力量在往上推。我們只能判斷說，往上推的可能性大一些。鮑姆—威爾士算法可以根據(jù)各種過去發(fā)生的事件來推斷目前神秘力量在往上推的概率有多大。如果這種判斷的準(zhǔn)確性超過一定水平的話，它就可以被用來交易了。因?yàn)楦鞣N其他因素的影響可能是隨機(jī)的，過一段時間可以互相抵消；但是如果能夠比較準(zhǔn)確地判斷神秘力量向上或者向下推的可能性的話，你可以按照這種判斷來交易：向上推的可能性大就買入，向下推的可能性大就拋出。這樣雖說不能每筆交易賺錢，但是過一段時間以后平均就能賺錢，也就是說，從統(tǒng)計的角度來看，你的交易是可以套利的。
業(yè)內(nèi)通常將這個匯率稱為“電纜”，它在相當(dāng)長的一段歷史時期都是全球最重要的匯率。1867年英美之間的第一條海底電纜開通，兩地的匯率通過電纜來更新，這個匯率因此得名。
西蒙斯當(dāng)年覺得可以把鮑姆的算法用到外匯交易上來盈利，所以他央求老同事給他幫忙。西蒙斯曾經(jīng)說：“當(dāng)我把鮑姆說通之后，我就知道我們能編出交易模型來。”鮑姆將模型編好之后交給了西蒙斯。
西蒙斯同時還邀來了此前同在石溪大學(xué)數(shù)學(xué)系任教的�？怂辜用�，對鮑姆的模型進(jìn)行加工。�？怂棺匀徊皇堑乳e之輩，他在數(shù)學(xué)的數(shù)論學(xué)和幾何學(xué)中都有建樹，有幾個定理就是以他的名字命名的。�？怂沟膬鹤诱勂鹚赣H的時候說：“他有著能從金融數(shù)據(jù)里面發(fā)現(xiàn)規(guī)律的特殊能力。金融行業(yè)里的人有些覺得這很神奇，有些則認(rèn)為這純粹是無稽之談�！眲e忘了，那個時候還很少有人憑借數(shù)字上的規(guī)律，或者說量化的手段來投資，所以�？怂沟姆椒ㄔ诋�(dāng)年還是很超前的。他和西蒙斯同時在加州大學(xué)伯克萊分校獲得數(shù)學(xué)博士學(xué)位，后來被西蒙斯挖到了石溪大學(xué)，8年以后又跟著西蒙斯跳出象牙塔在投資上試牛刀。�？怂箤ⅤU姆的模型用在外匯之外的其他投資工具上，發(fā)現(xiàn)模型不僅僅能在外匯上賺錢，也可以在其他商品期貨交易中賺錢：小麥、原油什么的，都行。西蒙斯和�？怂钩闪⒘艘患夜荆邪？怂褂邢薰�，由�？怂共俚丁０？怂惯@個人雖說很聰明，但是脾氣有些大，他和西蒙斯關(guān)系好的時候兩個人覺得天下沒有他們做不了的事情，但是關(guān)系不好的時候兩個人幾乎能刀槍相見。在復(fù)興技術(shù)公司成立、大獎?wù)抡Q生前的幾年之中，�？怂共粩鄬︴U姆的模型進(jìn)行改進(jìn)，他還開始對各種金融價格之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系進(jìn)行研究，試圖找到獲利的規(guī)律。西蒙斯和�？怂苟荚�(jīng)透露過，他們的模型其實(shí)并不復(fù)雜，但是非常有效。1985年，�？怂闺x婚，分手的過程很不順利。他和西蒙斯達(dá)成協(xié)議，他搬到陽光燦爛的加州繼續(xù)通過埃克斯有限公司從事投資，這樣他也可以在投資之余花時間從事他熱衷的帆船運(yùn)動，忘掉不痛快的過去。
�？怂褂邢薰镜耐顿Y成績不錯，開始有外界的錢想投進(jìn)來。1988年3月，西蒙斯和埃克斯的復(fù)興技術(shù)公司和大獎?wù)禄瘌Q鑼開張，專門投資各類期貨，與此同時林姆若伊基金也關(guān)門了。復(fù)興技術(shù)公司的地址不在金融界聚集的華爾街，而是在石溪大學(xué)的邊上。當(dāng)時公司租用的正是石溪大學(xué)類似創(chuàng)業(yè)園一類的辦公室。為什么公司叫復(fù)興技術(shù)公司原因不詳，但是“復(fù)興”聽上去很吉利。他們管理的基金叫大獎?wù)禄鹗窃从谖髅伤购桶？怂沟玫降臄?shù)學(xué)獎?wù)隆?976年，西蒙斯獲得了美國數(shù)學(xué)學(xué)會5年一度頒發(fā)的維布倫獎，1967年埃克斯也曾獲得過美國數(shù)學(xué)學(xué)會在數(shù)論方面設(shè)的5年一度的科爾獎，這都是全球數(shù)學(xué)界頂尖的獎項(xiàng)。
西蒙斯和�？怂狗值罁P(yáng)鑣后，請來了普林斯頓大學(xué)的數(shù)學(xué)教授勞佛來為公司的數(shù)學(xué)模型繼續(xù)診斷和手術(shù)。勞佛和西蒙斯花了6個月的時間苦思冥想，最后決定將過去模型中的有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的部分完全剔除，只留下技術(shù)性的數(shù)據(jù)。同時，他們將注意力集中在短線的交易時間上。這應(yīng)該算是大獎?wù)禄鸬摹白窳x會議”，當(dāng)時制定的投資戰(zhàn)略被保留至今，是大獎?wù)禄痖L盛不衰的立命之本。勞佛于1991年全職加入了復(fù)興技術(shù)公司，至今仍然是公司的研究部負(fù)責(zé)人。
……
大獎?wù)禄鹱?988年成立以來，每年平均回報達(dá)35%以上。資料顯示，1990年，大獎?wù)禄饍艋貓笫?5.9%；第二年是39.4%……1993年以后，大獎?wù)虏辉俳邮苄碌耐顿Y；從2002年開始，西蒙斯更逐步把外界投資人的錢全部返還�，F(xiàn)在，大獎?wù)禄鸬氖芤嬲呔椭挥形髅伤购蛷?fù)興科技的員工。
可以說復(fù)興科技公司的員工，個個都是超級富豪。西蒙斯的干將主要來自3個地方：一個是石溪大學(xué)的數(shù)學(xué)系，過去他曾是系主任，打造成全美名列前茅的數(shù)學(xué)系；另外一個是老東家國防分析研究院。第3個地方令人備感驚奇：IBM公司的語音識別實(shí)驗(yàn)室。有人曾說，當(dāng)年西蒙斯把整個語音識別實(shí)驗(yàn)室的精英統(tǒng)統(tǒng)都挖走了。
很多人曾問西蒙斯，為什么要搜羅世界上最優(yōu)秀的語音識別專家來從事金融研究。他回答道：“投資和語音識別其實(shí)很相似，都是要預(yù)測下一點(diǎn)發(fā)生的事情�！币簿褪钦f，通過對目前已知的各種資訊進(jìn)行分析，去偽存真，然后判斷下一點(diǎn)最可能會發(fā)生的事情。
用頂尖的科學(xué)家從事投資研究，這就是西蒙斯的投資命門吧。
現(xiàn)在的量化投資領(lǐng)域已超出模型之間的競爭，成敗其實(shí)取決于如何組建一個強(qiáng)有力的研究團(tuán)隊，去不斷發(fā)現(xiàn)新的異常，開發(fā)新的模型。不過，要模仿西蒙斯投資卻不容易。西蒙斯的雇員薪酬屬頂尖級數(shù)，要挖走他的人，成本很高。要知道，除了退休或者尋找其他人生目標(biāo)、生活刺激之外，復(fù)興科技的員工很少跳槽。