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作者：（美）利雅卡特·艾哈邁德
出版社：中國(guó)人民大學(xué)出版社 |
金融危機(jī)爆發(fā)，迅速把國(guó)際市場(chǎng)上呼風(fēng)喚雨的金融家推到聚光燈下，經(jīng)受?chē)?yán)厲的指責(zé)與批評(píng)。這些銀行家也似乎手足無(wú)措，與各國(guó)政治家一道，在各種或明或暗的論壇或者俱樂(lè)部上尋求挽救危機(jī)的種種舉措。剛剛閉幕的G20首爾峰會(huì)，就是這眾多會(huì)議中有代表性的一個(gè)。
公眾好奇的是，在惜墨如金的會(huì)議公報(bào)之外，在膚淺的媒體表面報(bào)道之外，這些金融家和政治家們究竟都做了一些什么？是如何討論的？最終的結(jié)果是如何達(dá)成的？不同的銀行家和政治家所持的觀點(diǎn)看法有多大的差異？最后如何達(dá)到妥協(xié)的？
了解這些深層次的動(dòng)態(tài)，對(duì)于把握國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)向，無(wú)疑具有重要的價(jià)值，但是，要及時(shí)了解這些動(dòng)態(tài)，卻并不是一件容易的事情，媒體所報(bào)道的現(xiàn)象與最終披露的真相往往有很大的差距。那么，如何才能彌補(bǔ)這種缺陷呢？
從類(lèi)似的歷史事件中尋找啟迪，是可行的方案之一。因?yàn)榻鹑诩以诮鹑谖C(jī)中的表現(xiàn)往往異常相似，而且經(jīng)過(guò)時(shí)間的積淀，泡沫散去，可以看到一個(gè)更為清晰的事實(shí)。
這可以說(shuō)是我們翻譯《金融之王：毀了世界的銀行家》的主要驅(qū)動(dòng)力所在：這本書(shū)是關(guān)于國(guó)際銀行家在上一輪大危機(jī)中的群像記錄，但是這不僅僅是歷史，因?yàn)樵谶@一次的危機(jī)中，我們看到類(lèi)似的故事在重演，盡管背景不同，情節(jié)有異，主角轉(zhuǎn)換，但是，國(guó)際金融家在市場(chǎng)大起大落中表現(xiàn)出來(lái)的自信與恐懼、勇氣與膽怯、責(zé)任與貪婪，卻無(wú)比相似。
縱觀金融市場(chǎng)起起落落的歷程，金融市場(chǎng)的有趣之處在于，每一次身處市場(chǎng)大起大落的人們，往往會(huì)找出不同的理由來(lái)強(qiáng)調(diào)“這一次大牛市是不同的”，但是泡沫破滅之后，卻殘酷地發(fā)現(xiàn)，其實(shí)每一次的危機(jī)，從形成機(jī)理到演進(jìn)過(guò)程，乃至不同機(jī)構(gòu)和人物的表現(xiàn)，都異常相似。僅僅就在最近20多年的時(shí)間里，就發(fā)生了日本房地產(chǎn)泡沫、南美債務(wù)危機(jī)、亞洲金融危機(jī)、俄羅斯債務(wù)危機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)泡沫以及此次金融海嘯等一系列嚴(yán)重的金融危機(jī)。
可以說(shuō)，縱觀金融市場(chǎng)，市場(chǎng)波動(dòng)的歷史給我們的最大教訓(xùn)是，人們很少?gòu)臍v史中吸取教訓(xùn)。人類(lèi)進(jìn)入21世紀(jì)，不僅現(xiàn)代通訊技術(shù)的廣泛應(yīng)用使得全球即時(shí)通訊成為現(xiàn)實(shí)，計(jì)算機(jī)的廣泛應(yīng)用也使得金融家們的聰明才智被發(fā)揮得淋漓盡致，把金融產(chǎn)品變得越來(lái)越復(fù)雜。然而，金融危機(jī)并沒(méi)有因此而減少，相反，發(fā)生的頻率更高，波及的范圍更廣，破壞程度更大。現(xiàn)在看來(lái)，2008年以來(lái)，經(jīng)過(guò)各國(guó)協(xié)調(diào)一致的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，雖然使全球經(jīng)濟(jì)避免了20世紀(jì)30年代“大蕭條”的重演，但是美國(guó)依然沒(méi)有走出“無(wú)業(yè)的復(fù)蘇”，歐洲更是問(wèn)題重重。
“執(zhí)古之道，以御今之有。”為了盡可能將金融災(zāi)難的沖擊減小到最低，我們需要正視金融界的傲慢和偏見(jiàn)，并虛心地從金融市場(chǎng)波動(dòng)的歷程中去找尋金融危機(jī)的內(nèi)在規(guī)律性。
從具體的內(nèi)容上看，本書(shū)講述了第一次世界大戰(zhàn)后，歐洲和美國(guó)的政府和中央銀行如何根據(jù)巴黎和會(huì)的安排，重建金融體系，并由此引發(fā)了20世紀(jì)30年代那場(chǎng)世界性的大蕭條的故事。全書(shū)圍繞英、美、德、法四個(gè)主要發(fā)達(dá)國(guó)家的中央銀行行長(zhǎng)展開(kāi)，他們手握重權(quán)，力圖重塑世界繁華；又個(gè)性鮮明，不少人盲目自信，最終飲恨沙場(chǎng)，把世界推入金融危機(jī)的深淵。
本書(shū)角度獨(dú)特，不僅如一部?jī)?yōu)美的傳記，情節(jié)引人入勝；又如一部有獨(dú)特視角的經(jīng)濟(jì)金融史。90多年以后的今天，人們很難想象兩次世界大戰(zhàn)中間的時(shí)期，本書(shū)中的四位央行行長(zhǎng)有多大的權(quán)力和威望，他們的名字甚至連現(xiàn)在的金融專(zhuān)家也很少耳聞。但在當(dāng)時(shí)，以英格蘭為首的幾個(gè)主要中央銀行被稱(chēng)為“堡壘中的堡壘”，而這幾家央行的行長(zhǎng)們則被稱(chēng)為“世界最孤高排外的俱樂(lè)部”和“無(wú)形帝國(guó)的君主”。他們擔(dān)當(dāng)著第一次世界大戰(zhàn)后重建世界金融體系的重任，其任何決策都足以影響當(dāng)時(shí)的整個(gè)世界�？梢哉f(shuō)，他們的故事，就是主導(dǎo)當(dāng)時(shí)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最有代表性的音符之一。
第一次世界大戰(zhàn)后，歐洲版圖被重新劃分，主要國(guó)家百?gòu)U待興，通脹肆虐。重建世界的責(zé)任和夢(mèng)想考驗(yàn)著各國(guó)政治家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的智慧，但是他們的努力卻造就了史無(wú)前例的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
本書(shū)作者認(rèn)為，從巴黎和會(huì)開(kāi)始，錯(cuò)誤的戰(zhàn)爭(zhēng)賠款安排導(dǎo)致了德、法、英等國(guó)向美國(guó)欠下巨額債務(wù)，在全球金融體系中產(chǎn)生了巨大的斷層，為后來(lái)的危機(jī)埋下伏筆。更大的錯(cuò)誤在于當(dāng)時(shí)的中央銀行家們，在世界黃金分配嚴(yán)重失衡和經(jīng)濟(jì)總量大幅增加的情況下，錯(cuò)誤地推動(dòng)并重建了金本位制。在黃金供給嚴(yán)重短缺的情況下，金本位制最去了自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的功能，為了維護(hù)英格蘭銀行的核心地位，這些金融大亨們又錯(cuò)誤地下調(diào)美元利率，濫發(fā)紙幣，提高稅賦，這無(wú)疑雪上加霜，最終引發(fā)了美國(guó)股市泡沫。
最終，在1929年10月的最后一周，股市泡沫破滅，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入了衰退，并產(chǎn)生了雙重效應(yīng)：一方面國(guó)際信貸緊縮的結(jié)果使得德國(guó)和其他國(guó)家陷入了衰退；另一方面則重創(chuàng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)。盡管當(dāng)時(shí)這些央行行長(zhǎng)們?nèi)匀痪哂胁恍〉挠绊懥Γ蚴芙鸨疚恢贫鹊氖`也無(wú)能為力，隨著美元的下跌，各國(guó)貨幣競(jìng)相貶值，將金融市場(chǎng)的危機(jī)延伸到全世界的經(jīng)濟(jì)體系中。幸好，當(dāng)時(shí)的凱恩斯獨(dú)具慧眼，其獨(dú)樹(shù)一幟的經(jīng)濟(jì)思想也被用于拯救大蕭條的努力，這與那些金融大亨們形成了鮮明的對(duì)比。
如同我們所反復(fù)強(qiáng)調(diào)的，歷史不會(huì)重現(xiàn)，但總是驚人的相似。1929—1933年間的股市泡沫破滅和一系列銀行恐慌與2008年爆發(fā)的全球金融海嘯有著相同的特性，無(wú)不都是源于金融工具的濫用和金融家們的貪婪以及監(jiān)管上的缺陷、政府應(yīng)對(duì)上的不足，等等。如果說(shuō)在1933年，儲(chǔ)戶們還需要排隊(duì)到銀行去擠兌，但現(xiàn)代的投資者們只要輕敲鼠標(biāo)就可以讓金融市場(chǎng)受到巨大沖擊。而且，現(xiàn)在全球金融體系在規(guī)模上更大，產(chǎn)品上更復(fù)雜，金融杠桿的應(yīng)用更瘋狂，各國(guó)金融市場(chǎng)的聯(lián)系更緊密，這使得許多金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)在一夜之間遭受滅頂之災(zāi)�？梢哉f(shuō)，現(xiàn)在的銀行體系比以往影響更廣泛，但是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)也更敏感，因此，這次恐慌橫掃整個(gè)世界金融體系的速度更快，破壞性更大。還算幸運(yùn)的是，在這次危機(jī)中各國(guó)央行和當(dāng)局反應(yīng)迅速，采取了一系列前所未有的措施，向金融市場(chǎng)注入了巨額資金，同時(shí)向金融機(jī)構(gòu)注入了大量資本金，使全球經(jīng)濟(jì)金融體系暫時(shí)避免了重陷大蕭條式的全球衰退。盡管這一系列措施的效果目前還無(wú)法全面評(píng)估，但以短期效果來(lái)看，雖有負(fù)面影響但是效果至少比大蕭條時(shí)要出色不少，這大概也是國(guó)際金融家們充分汲取了包括本書(shū)在內(nèi)的金融歷史的教訓(xùn)與經(jīng)驗(yàn)。
本書(shū)的英文版本在國(guó)際出版界獲得過(guò)不少殊榮，例如，該書(shū)曾經(jīng)榮獲2010年普利策歷史獎(jiǎng)，《紐約時(shí)報(bào)》2009年年度十佳圖書(shū)，彭博通訊社推薦的2009年十大最佳商業(yè)類(lèi)書(shū)籍等。作者利雅卡特·艾哈邁德是一位擁有20多年工作經(jīng)歷的職業(yè)投資經(jīng)理人，曾任世界銀行投行部主管。本書(shū)從2004年就開(kāi)始創(chuàng)作，對(duì)幾位中央銀行家的批評(píng)和對(duì)大蕭條的系統(tǒng)回顧，也算是對(duì)4年后金融危機(jī)的重要借鑒。
近年來(lái)，我有意識(shí)地每年組織翻譯一些有重要專(zhuān)業(yè)和現(xiàn)實(shí)價(jià)值的著作，例如弗里德曼成名作《美國(guó)貨幣史》以及《大而不倒》和《末日博士魯比尼的金融預(yù)言》，其中一個(gè)重要的考慮，是中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)在迅速崛起，在國(guó)際金融市場(chǎng)上的影響力也在明顯提升，但是，我們對(duì)于國(guó)際金融市場(chǎng)的縱橫開(kāi)闔還是所知有限，特別是切入第一線的運(yùn)作的了解，更是所知寥寥。這需要我們做大量的基礎(chǔ)工作，介紹一些真正有價(jià)值的、有利于中國(guó)的金融界了解全球金融運(yùn)作的代表性權(quán)威著作，這樣可以避免我們陷入無(wú)知的自大，或者陷入無(wú)端的自卑，或者被不知所云的陰謀論所吸引而忽視了對(duì)市場(chǎng)規(guī)律本身的研究。
這一本介紹國(guó)際金融界大佬的群像著作，是我們進(jìn)行的又一次努力。我認(rèn)為，這本書(shū)對(duì)于正在積極參與國(guó)際金融治理探索的中國(guó)金融界來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)是深有價(jià)值的，因?yàn)樵诖饲耙恍⿲?duì)國(guó)際金融市場(chǎng)進(jìn)行介紹的中文著作中，當(dāng)然有許多是深有價(jià)值的，但是也有一些著作，或者是概念的較為理論色彩的分析，或者是武俠小說(shuō)式的陰謀論的想象，而這本書(shū)可以給我們一些切身的體會(huì)與感悟。
本書(shū)的翻譯由我主持和組織，我和李勝利博士共同承擔(dān)翻譯的組織協(xié)調(diào)和統(tǒng)稿校訂工作，巴曙松、李勝利、楊現(xiàn)領(lǐng)、矯靜、毛奔、徐小樂(lè)、孟之靜、肖冬紅等參與了初稿的翻譯，巴曙松、李勝利、王盼、劉芷冰參與了全文的校對(duì)。湛廬文化的編輯們?yōu)榇俪纱藭?shū)的翻譯和出版做了大量工作，在此表示誠(chéng)摯的感謝。
《金融之王：毀了世界的銀行家》這本書(shū)的扉頁(yè)上，本杰明·迪斯雷利的這句話可以說(shuō)是對(duì)這本書(shū)十分有力的推介：“不要讀歷史，要讀就讀傳記，因?yàn)槟遣攀钦嬲纳��！?
本杰明·迪斯雷利這位為建立英國(guó)殖民帝國(guó)不遺余力的精明的猶太人，曾經(jīng)兩度出任英國(guó)首相，擔(dān)任過(guò)三屆內(nèi)閣財(cái)政大臣，他自己就是本書(shū)中所描述的毀了世界的銀行家群體中的一員。在這位毀了世界的銀行家看來(lái)，以鮮活的人物為中心展開(kāi)的傳記類(lèi)著作，因?yàn)楦嗟赜矛F(xiàn)實(shí)的故事來(lái)構(gòu)建，較少拘泥于理論的框架，因而更容易使讀者獲得教益。當(dāng)然，因?yàn)樗剿�，�?shū)中翻譯錯(cuò)誤在所難免，歡迎讀者指正。
是為序。
（國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)、博士生導(dǎo)師，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）