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向松祚 |
幾年前一個(gè)夏日，一位年輕朋友和我閑聊。臨別時(shí)告訴我，他決定離開北京回老家尋找機(jī)會(huì)，因?yàn)楸本┓績(jī)r(jià)太高了，自己買不起房，結(jié)不了婚，父母臨近退休，收入微薄，也無(wú)法支持他買房。他問我，為什么房?jī)r(jià)漲這么快？為什么房?jī)r(jià)總是比收入漲得快？您是經(jīng)濟(jì)學(xué)者，能給我一個(gè)答案嗎？
這位年輕朋友名校畢業(yè)，是一家知名IT企業(yè)的工程師，年收入超20萬(wàn)，在北京算是中等收入水平，因?yàn)橘I不起房而放棄北京的職業(yè)發(fā)展令人惋惜。我不知道，每年中國(guó)有多少這樣的青年因?yàn)橘I不起房而被迫放棄北京、上海、廣州、深圳等中心城市的發(fā)展機(jī)會(huì)，但我知道，按照今天一線城市的房?jī)r(jià)，絕大多數(shù)工薪階層是完全沒有能力購(gòu)買住房的。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2013年北京、上海、深圳、廣州的人均年收入分別是40321元、43851元、44653元、42049元，平均月工資分別是5793元、5036元、5218元、5808元。就是說，這些城市三口之家的平均可支配收入總和大約為12萬(wàn)元。按照這些城市平均房?jī)r(jià)每平米3萬(wàn)元計(jì)算，即使購(gòu)買一套70平米的房子，也需要花費(fèi)三口之家近18年的全部收入，一般工薪階層不吃不喝需要差不多30年。當(dāng)然，確實(shí)有些低收入工薪階層買了房子，但都要依靠父母的積蓄甚至是夫妻雙方父母的積蓄來(lái)支付首期款。正如一名房地產(chǎn)商所說，住房在中國(guó)已經(jīng)成了富人的事情，窮人不要談房子！
與此形成鮮明對(duì)照的是，房地產(chǎn)商則成為中國(guó)最富有的一群人。稍微統(tǒng)計(jì)一下五花八門的各種富豪榜，近一半的中國(guó)富豪是房地產(chǎn)商。前20名房地產(chǎn)商，最低身價(jià)也超過300億元人民幣，最高者超過1000億，等于中心城市人均收入的200萬(wàn)倍！等于中心城市三口之家平均年收入的60萬(wàn)倍！這是一個(gè)超乎任何人想象的巨大差距。
那位年輕朋友的疑問，令人揪心和困惑：為什么房?jī)r(jià)總是比普通百姓收入漲得快？這也是一個(gè)一般性的問題，是一個(gè)世界性的普遍問題：為什么資產(chǎn)價(jià)格漲幅總是比老百姓收入的增速快得多？有些國(guó)家和有些年份是房地產(chǎn)價(jià)格漲幅大大超過普通百姓收入的漲幅，另外一些國(guó)家和另外一些年份，則是股票價(jià)格的漲幅大大超過普通百姓收入的漲幅。當(dāng)然，還有所有資產(chǎn)價(jià)格的漲幅都大大超過普通百姓收入漲幅的時(shí)候。例外的情況當(dāng)然有，但是并不多見。
從更廣闊和更一般的視野來(lái)看，則是虛擬經(jīng)濟(jì)、虛擬資本、金融資產(chǎn)的增速或積累速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)（真實(shí)經(jīng)濟(jì)）、物質(zhì)資本、人力資本的增速或積累速度。西方發(fā)達(dá)國(guó)家出現(xiàn)這個(gè)奇特現(xiàn)象已經(jīng)有30多年了，新興市場(chǎng)國(guó)家出現(xiàn)這個(gè)現(xiàn)象則是過去10多年的事情。譬如，中國(guó)過去10年來(lái)，全國(guó)平均房?jī)r(jià)漲幅超過6倍，一線城市超過10倍，而同期居民可支配收入的漲幅卻不到3倍，有些地方甚至不到2倍。資產(chǎn)價(jià)格的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過GDP、人均可支配收入、平均工資的漲幅。某些流動(dòng)性金融資產(chǎn)（包括可買賣的股票、債券、外匯、衍生金融產(chǎn)品等等）的規(guī)模和價(jià)格的增長(zhǎng)速度甚至還要超過房地產(chǎn)規(guī)模和價(jià)格的增速。
根據(jù)全球多個(gè)渠道的統(tǒng)計(jì)，自1980年以來(lái)，幾乎所有金融資產(chǎn)規(guī)模（余額或總額）的增速都大大超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模的增速。全球范圍的流動(dòng)性金融資產(chǎn)總額與GDP的比例從1980年的109%上升到2013年的350%。全球流動(dòng)性金融資產(chǎn)總額的年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過12%，全球GDP的年均復(fù)合增長(zhǎng)率卻不到5%。以美國(guó)為例，2012年美國(guó)全部金融資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到GDP的11倍，1980年還不到5倍。
當(dāng)然，這些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不可能那么準(zhǔn)確，分類也不是那么嚴(yán)格，但是，無(wú)論采取哪種分類和哪個(gè)統(tǒng)計(jì)，都能夠證實(shí)一個(gè)世界性的普遍現(xiàn)象，那就是金融資產(chǎn)的規(guī)模和價(jià)格漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過真實(shí)GDP、人均可支配收入和人均工資的增長(zhǎng)速度。這就是今天人們廣泛談?wù)摰氖澜缃?jīng)濟(jì)的“脫實(shí)向虛”現(xiàn)象。
全球經(jīng)濟(jì)的“脫實(shí)向虛”有許多表現(xiàn)形式。其一、金融業(yè)增加值占GDP的比例越來(lái)越大。其二、金融業(yè)的地位從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“仆人”變成“主人”，虛擬經(jīng)濟(jì)和虛擬資本主導(dǎo)和支配著實(shí)體經(jīng)濟(jì)和物質(zhì)資本的投資和積累，貨幣和金融市場(chǎng)成為整個(gè)市場(chǎng)體系里最具有權(quán)力的市場(chǎng)。其三、利率和匯率等最重要的價(jià)格信號(hào)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本面基本脫節(jié)，資產(chǎn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的投機(jī)和預(yù)期決定匯率和利率，它們反過來(lái)左右和決定實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資和消費(fèi)。其四、虛擬經(jīng)濟(jì)和虛擬資本的積累速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過真實(shí)GDP、人均收入和人均工資的增速，導(dǎo)致收入差距和貧富分化日益惡化。
能夠參與虛擬經(jīng)濟(jì)投資和虛擬資本積累的人，絕大多數(shù)都是那些有能力獲得信用資源的富人。越是富有的人，越能夠獲得信用資源（包括各種銀行貸款、基金、債券、股票）。信用資源越是朝著少數(shù)富人集中，虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹就越快，因?yàn)楦蝗说倪呺H消費(fèi)趨向很低，他們獲得信用資源主要是為了投機(jī)炒作和投資，而不是為了普通的日常消費(fèi)。虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹得越快，資產(chǎn)價(jià)格就漲得越快，富人和普通百姓之間的收入差距就越大，財(cái)富鴻溝就越深。
無(wú)論是股票價(jià)格上漲，還是房地產(chǎn)價(jià)格上漲，金融資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張和金融資產(chǎn)價(jià)格的快速上升所帶來(lái)的收益，主要由少數(shù)富人所獲得。各國(guó)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)皆表明，股票市場(chǎng)的散戶投資者，至少90%從來(lái)沒有賺過錢。2008年金融危機(jī)之后，各國(guó)采取所謂量化寬松貨幣政策來(lái)挽救金融危機(jī)，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，原本指望股票上漲的財(cái)富效應(yīng)能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。然而事實(shí)上，股票價(jià)格快速上漲的收益和所謂財(cái)富效應(yīng)，超過90%都落入到極少數(shù)富人的腰包，低收入人群幾乎沒有享受到任何所謂的“財(cái)富效應(yīng)”。各國(guó)（包括中國(guó)在內(nèi)）房地產(chǎn)價(jià)格暴漲的歲月里，那些本來(lái)有錢投資房地產(chǎn)和能夠借錢投資房地產(chǎn)的人，當(dāng)然賺得盤滿缽滿，然而絕大多數(shù)低收入人群根本就沒有錢去投資房地產(chǎn)。結(jié)果是房地產(chǎn)價(jià)格漲得越高，富人就越富，窮人就越窮，收入差距和貧富的兩極分化就越嚴(yán)重。
我將這樣的經(jīng)濟(jì)體系概括為三個(gè)兩極分化的經(jīng)濟(jì)體系：即虛擬經(jīng)濟(jì)和真實(shí)經(jīng)濟(jì)的兩極分化；真實(shí)收入和財(cái)富分配的兩極分化；信用資源分配的兩極分化。三個(gè)兩極分化互為條件，相互加強(qiáng)，能夠很好地解釋當(dāng)今世界各種令人困惑的也是最重要的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)現(xiàn)象。譬如收入差距和貧富分化的加速惡化；金融體系和經(jīng)濟(jì)體系的日益動(dòng)蕩，資產(chǎn)價(jià)格泡沫和泡沫破滅頻繁引爆金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)；物質(zhì)資本積累速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于虛擬經(jīng)濟(jì)增速和虛擬資本的積累速度，真實(shí)GDP增速持續(xù)下降，特別是金融危機(jī)之后，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入長(zhǎng)期衰退和低速增長(zhǎng)；各國(guó)真實(shí)消費(fèi)普遍疲弱，失業(yè)率居高不下，“增長(zhǎng)性失業(yè)”或“結(jié)構(gòu)性失業(yè)”成為常態(tài)；各國(guó)貨幣政策和財(cái)政政策的邊際效果大幅度下降，政策空間日益縮小；政府公信力快速下降，普通百姓對(duì)政府縮小收入差距、緩解貧富分化、增加就業(yè)和改善民生的決心和能力已經(jīng)嚴(yán)重缺乏信心。
三個(gè)兩極分化的經(jīng)濟(jì)體系是資本主義經(jīng)濟(jì)制度自身演變的必然結(jié)果。它背后有三個(gè)核心的推動(dòng)力量，一是人類財(cái)富理念的深刻改變，虛擬財(cái)富和虛擬資本成為支配性的財(cái)富和資本理念。二是國(guó)際貨幣體系崩潰，完全信用貨幣（無(wú)錨貨幣）和浮動(dòng)匯率時(shí)代來(lái)臨。三是以信息科技和互聯(lián)網(wǎng)為核心的第三次工業(yè)革命，重塑了全球產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)分工體系。
一切為了資本，一切依靠資本，一切來(lái)自資本；一切為了股東，一切依靠股東，一切來(lái)自股東；一切為了市值，一切依靠市值，一切來(lái)自市值，是支配當(dāng)代人類經(jīng)濟(jì)體系的核心價(jià)值觀和方法論。當(dāng)代人類社會(huì)則演變?yōu)楣旧鐣?huì)、股東社會(huì)、市值社會(huì)、虛擬資本社會(huì)和資產(chǎn)組合社會(huì)（portfoliosociety）。這樣的經(jīng)濟(jì)體系當(dāng)然不是人類所期望的理想體系，它是一個(gè)令人憂慮的體系，是一個(gè)令人憎惡的體系，是一個(gè)必然導(dǎo)致政治、社會(huì)和生態(tài)全面危機(jī)的體系，是一個(gè)踐踏人文價(jià)值，缺乏基本公平和正義的體系，是一個(gè)亟需救贖和徹底改變的經(jīng)濟(jì)體系。
我曾經(jīng)嘗試用多個(gè)名稱來(lái)概括以“三個(gè)兩極分化”為核心特征的當(dāng)代人類經(jīng)濟(jì)體系，最后決定將它命名為“全球金融資本主義”。自16世紀(jì)現(xiàn)代資本主義經(jīng)濟(jì)誕生以來(lái)，資本主義經(jīng)濟(jì)體系大體經(jīng)過三次突變和三個(gè)階段。第一次突變是商業(yè)資本主義從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體系中蛻變和崛起，逐漸成為占據(jù)支配和主導(dǎo)地位的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，商業(yè)資本逐漸成為占據(jù)支配和主導(dǎo)地位的資本形態(tài)。第二次突變是產(chǎn)業(yè)資本主義或工業(yè)資本主義取代商業(yè)資本主義，成為占據(jù)支配和主導(dǎo)地位的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，產(chǎn)業(yè)資本取代商業(yè)資本成為占據(jù)支配和主導(dǎo)地位的資本形態(tài)。第三次突變則是全球金融資本主義的崛起，成為占據(jù)支配和主導(dǎo)地位的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，金融資本則取代產(chǎn)業(yè)資本成為占據(jù)支配和主導(dǎo)地位的資本形態(tài)。更準(zhǔn)確地說，是金融資本和產(chǎn)業(yè)資本之融合所創(chuàng)造的全球性壟斷資本，成為占據(jù)支配和主導(dǎo)地位的資本形態(tài)。第一次突變起自15世紀(jì)后期，完成于18世紀(jì)中期；第二次突變起自18世紀(jì)中期，完成于20世紀(jì)中期；第三次突變起自20世紀(jì)中期，至今方興未艾。本書的核心主題是，自1971年布雷頓森林體系崩潰以來(lái)40多年，全球經(jīng)濟(jì)體系的內(nèi)在結(jié)構(gòu)終于從量變實(shí)現(xiàn)突變，資本主義經(jīng)濟(jì)體系決定性地轉(zhuǎn)變?yōu)槿蚪鹑谫Y本主義體系。
本書旨在系統(tǒng)分析全球金融資本主義的興起、危機(jī)和救贖，從這個(gè)意義上說，《新資本論》似乎是一個(gè)別無(wú)選擇的書名。書分三卷，分別闡釋全球金融資本主義的起源、危機(jī)和出路，章節(jié)目錄已經(jīng)清楚地說明了全書的邏輯結(jié)構(gòu)，此處不再贅述。
是為序。
