|
在有關(guān)部門規(guī)范大小非減持解禁股及降低印花稅率的消息出臺(tái)后，投資者的信心倍增。中登公司最新披露的數(shù)據(jù)顯示，4月21至25日，滬深兩市新開A股賬戶422938戶，B股賬戶1258戶，同期新增基金開戶數(shù)為31816戶。新開A股賬戶和基金開戶數(shù)均比前周上升100%以上。
我的幾位朋友也加入了新開戶行列，問其原因，大致都是：“既然政府救市了，趕快去抄大底。這個(gè)時(shí)候的錢不賺白不賺�！毙星槁晕⒁晦D(zhuǎn)好，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)就跑得無影無蹤了。這種現(xiàn)象在A股市場(chǎng)很常見，但也很危險(xiǎn)。這是A股市場(chǎng)不穩(wěn)定的根源之一，因?yàn)楹雎燥L(fēng)險(xiǎn)的人更容易招致虧損。實(shí)際上，資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)存在，沒有任何時(shí)候是“不賺白不賺”的。
股市有其自身的運(yùn)行規(guī)律。不可否認(rèn)，這次股市的反彈與政府規(guī)范大小非減持解禁股及降低印花稅率有關(guān)，但同時(shí)，也是A股最大調(diào)整幅度超過50%，股市在超跌中實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸的結(jié)果，股市已有內(nèi)在反彈需要。即使政府不救市，A股止跌回穩(wěn)的幾率也已經(jīng)增大，救市措施最多只是讓這個(gè)時(shí)間提前、讓力度變得更大一些而已。而且，A股的這次反彈與美國股市的止跌回升有很大關(guān)系。
風(fēng)險(xiǎn)無處不在，無時(shí)不在。越是在大家都覺得沒有風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，越應(yīng)該進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。更何況，現(xiàn)在股市仍然面臨著非常大的不確定性因素，而這些因素是投資者應(yīng)該密切關(guān)注的。
如果我們承認(rèn)美國股市對(duì)中國的影響，就應(yīng)該關(guān)注一下美國次債危機(jī)的進(jìn)展。美國次債危機(jī)現(xiàn)在是中途的短暫好轉(zhuǎn)，還是真正的見底？有關(guān)這一點(diǎn)，更多的人傾向于前者。代表人物如國際投機(jī)大鱷索羅斯非常明確地指出，美國股市最終的底部還未出現(xiàn)，美國股市可能會(huì)出現(xiàn)短暫的反彈，但反彈過后仍將繼續(xù)下跌，而這種反彈預(yù)計(jì)會(huì)維持6周至3個(gè)月。索羅斯同時(shí)表示，美國整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)正步入衰退。
如果我們知道緊縮政策對(duì)股市資金流的影響，就應(yīng)該關(guān)注一下通脹指標(biāo)的變化。最近，有媒體引述權(quán)威人士的話說，即將公布的四月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)可能在8.1%左右，較三月份8.3%的高位雖然輕微回落，但這仍然意味著，從緊的貨幣政策仍將不折不扣的執(zhí)行。
除了這些宏觀的因素，具體到個(gè)股的情況也有很大不同。比如，在印花稅率下調(diào)的第一天，許多投資者為了“不賺白不賺”，大量買入跌停板的宏達(dá)股份，盡管買單洶涌，依然未能改變跌停板的結(jié)局。遺憾的是，這些投資者忽略了一個(gè)最重要的問題：盡管政策對(duì)A股的影響非常大，但政策絕不是能夠影響這個(gè)市場(chǎng)的唯一力量。
巴菲特有句最重要的投資名言：“成功的秘訣有三條：第一，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第二，盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第三，堅(jiān)決牢記第一、第二條。”投資者只有牢記風(fēng)險(xiǎn)，才有能力避免風(fēng)險(xiǎn)，然后才是收益。如果換個(gè)角度來看，在政府規(guī)范大小非減持和降低印花稅率之后，實(shí)際上少了兩個(gè)威力巨大的籌碼，倘若這兩大利好因素被消化，市場(chǎng)重新按照自己的規(guī)律運(yùn)行，投資者因忽略風(fēng)險(xiǎn)而面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上是增大了而非減小了。
因此，投資者應(yīng)常懷風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，一個(gè)擁有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的投資者隊(duì)伍，才能促進(jìn)這個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。 |