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1978年以前,為適應(yīng)社會(huì)主義計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的需要,我國(guó)參照蘇聯(lián)模式建立起了高度集中的國(guó)家銀行體系——“大一統(tǒng)”的銀行體系。“大財(cái)政、小銀行”是這一階段的主要特點(diǎn),中國(guó)人民銀行的各項(xiàng)業(yè)務(wù)僅僅是作為對(duì)財(cái)政職能的補(bǔ)充,金融宏觀調(diào)控的概念自然無(wú)從談起。
直到1978年之后,隨著四大國(guó)有專(zhuān)業(yè)銀行陸續(xù)成立,中國(guó)人民銀行最終于1984年徹底擺脫了具體銀行業(yè)務(wù),開(kāi)始集中精力發(fā)揮中央銀行職能。
20世紀(jì)90年代以前,我國(guó)中央銀行的金融調(diào)控主要是采取信貸計(jì)劃、行政命令等直接手段,90年代之后,間接工具運(yùn)用的比例和范圍不斷擴(kuò)大。當(dāng)前我國(guó)已初步形成了“政策工具→操作目標(biāo)→中介目標(biāo)→最終目標(biāo)”的一套以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以間接調(diào)控為主的金融宏觀調(diào)控體系。
有史為證,1993年、1994年中國(guó)通貨膨脹率分別高達(dá)13.2%、21.7%,創(chuàng)改革開(kāi)放30年來(lái)最高點(diǎn)。政府果斷采取了一系列措施,但仍以直接干預(yù)為主,指令性貸款規(guī)模管理依舊是調(diào)控的重要工具,甚至重新啟用限價(jià)等行政性辦法。其后果是,一方面直接導(dǎo)致國(guó)有銀行形成巨額壞賬,另一方面使國(guó)民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)超調(diào),埋下了物價(jià)負(fù)增長(zhǎng)、通貨緊縮的種子。
相形之下,2007年,我國(guó)通貨膨脹率又現(xiàn)波峰,2008年第一季度CPI漲幅達(dá)8%,創(chuàng)十年新高。此次,央行實(shí)行了適度從緊的貨幣政策,通過(guò)靈活搭配使用各種價(jià)格型、數(shù)量型政策工具對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)予以間接調(diào)控。此外,將加強(qiáng)“窗口指導(dǎo)”和信貸政策引導(dǎo)作為輔助手段,傳達(dá)宏觀政策意圖;通過(guò)推進(jìn)金融企業(yè)上市改革,完善資本市場(chǎng)建設(shè),來(lái)提高宏觀調(diào)控的有效性。
因此,即使面對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下滑的巨大壓力,但日漸成熟的宏觀調(diào)控體系使我們有理由相信“保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”絕非一句空話(huà)。 |