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國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定調(diào)整11類固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例，其中包括商品住房。在分析人士看來(lái)，這一變動(dòng)釋放出信貸政策調(diào)整的信號(hào)，對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資及商品房供應(yīng)的增加都有積極意義（5月3日
新華網(wǎng)）。
對(duì)建設(shè)項(xiàng)目資本金的要求，筆者認(rèn)為主要有兩個(gè)作用：一是企業(yè)對(duì)債權(quán)人特別是金融機(jī)構(gòu)給其融資風(fēng)險(xiǎn)的防控保障作用。二是企業(yè)的一種自我約束，所謂資本金就是企業(yè)開發(fā)項(xiàng)目時(shí)自有的那部分資金，如果一個(gè)項(xiàng)目資本金要求高，企業(yè)投入資本金多，那么，企業(yè)對(duì)這個(gè)項(xiàng)目就會(huì)更加“用心”來(lái)搞好，因?yàn)椋坏┏鰡?wèn)題，自己的資本金就血本無(wú)歸，而不是只損失了銀行貸款。這對(duì)企業(yè)自身是一種很強(qiáng)的約束。
在銀行和企業(yè)相互關(guān)系之中，商業(yè)銀行資本金要求是儲(chǔ)戶或者說(shuō)銀行債權(quán)人資金的一道安全防線；企業(yè)或者項(xiàng)目資本金要求是銀行信貸資金的一道防線，而銀行信貸資金主要來(lái)自儲(chǔ)戶的儲(chǔ)蓄存款，說(shuō)到底還是儲(chǔ)戶的資金安全防線。無(wú)論哪一個(gè)國(guó)家對(duì)于企業(yè)建設(shè)項(xiàng)目資本金都有嚴(yán)格的要求。其目的是為了防控信貸或者說(shuō)債權(quán)人資金風(fēng)險(xiǎn)。正是出于這個(gè)最終目的，2004年宏觀調(diào)控中，鋼鐵項(xiàng)目資本金比例由25%及以上提高到40%及以上；對(duì)水泥、電解鋁、房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目（不含經(jīng)濟(jì)適用房項(xiàng)目）資本金比例由20%及以上提高到35%及以上。以筆者看，資本金只要不超過(guò)50%，都不算高。達(dá)到50%也屬正常。因?yàn)椋粋�(gè)項(xiàng)目如果一半以上資金都依靠負(fù)債來(lái)建設(shè)，顯然存在一定風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椋杂匈Y金不能抵償負(fù)債資金。
對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)的住房建設(shè)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，35%的資本金要求確實(shí)不算高。之所以從20%提高到35%主要還是處于防范住房信貸風(fēng)險(xiǎn)考慮的。2004年前后，我國(guó)房地產(chǎn)過(guò)熱，房?jī)r(jià)直線上升，房地產(chǎn)暴利嚴(yán)重，許多行業(yè)都開始投入到房地產(chǎn)開發(fā)中。其中許多開發(fā)商是“空手套白狼”。一些開發(fā)商與政府有關(guān)部門個(gè)別官員勾結(jié)拿到建設(shè)用地批文，然后用批文到銀行貸款，償付土地預(yù)付款項(xiàng)；再利用住房預(yù)售預(yù)付款進(jìn)行住房開發(fā)建設(shè)。自始至終開發(fā)商一分錢資本金都沒有，空手套白狼賺錢。一旦項(xiàng)目有問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)全部由銀行扛著，其拍屁股走人，一點(diǎn)損失也沒有，銀行最后落下的是一堆半拉子工程。買地依靠銀行貸款，開發(fā)建設(shè)依靠購(gòu)房者的預(yù)付款，開發(fā)商這種空手套白狼其實(shí)套的是銀行貸款和購(gòu)房者的血汗錢。
同時(shí)，我們注意到，在去年后半年樓市低迷情況下，住房銷售量萎縮，開發(fā)商資金鏈出現(xiàn)斷裂，個(gè)別開發(fā)商就威脅到要把房子抵給銀行，這說(shuō)明開發(fā)商本身的35%項(xiàng)目資本金就沒有落實(shí)到位，否則，豈敢如此言之。
因此，可以說(shuō)，降低開發(fā)商住房建設(shè)項(xiàng)目資本金，實(shí)際上是降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)防控標(biāo)準(zhǔn)，給住房信貸風(fēng)險(xiǎn)敞開了一道口子。全球金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際金融組織包括IMF在內(nèi)都在國(guó)際會(huì)議上包括G20峰會(huì)上紛紛要求提高企業(yè)特別是商業(yè)銀行資本金標(biāo)準(zhǔn)，有專家建議把商業(yè)銀行核心資本比例由4%提高到5%，以防范金融風(fēng)險(xiǎn)。金融危機(jī)爆發(fā)后，各個(gè)國(guó)家以及世界經(jīng)濟(jì)金融組織要求提高企業(yè)資本金比例的呼聲不斷。
作為商業(yè)銀行對(duì)于最容易產(chǎn)生泡沫、市場(chǎng)不確定性增強(qiáng)的住房建設(shè)項(xiàng)目的資本金要求應(yīng)該根據(jù)自己防范風(fēng)險(xiǎn)理念慎重對(duì)待。絕不能盲目地大幅降低住房建設(shè)項(xiàng)目的資本要求，否則，可能給以后埋下信貸風(fēng)險(xiǎn)隱患。商業(yè)銀行反而應(yīng)該通過(guò)信貸從緊手段，督促和逼迫開發(fā)商適應(yīng)市場(chǎng)變化，自覺降價(jià)銷售，回籠資金，來(lái)解決新項(xiàng)目資金不足問(wèn)題。而不是寄希望于降低資本金來(lái)重新上演空手套白狼的好戲。 |