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日前又一個全國新地王誕生。北京廣渠路15號地拍出40.6億的天價，讓人大跌眼鏡的是，中標者是一家在地產(chǎn)界并不出名，但卻有巨型國有企業(yè)中化集團背景的地產(chǎn)公司。他們不僅在叫價的時候豪情萬丈，而且公司代表蓋劍高斬釘截鐵地表示，“中化方興還會繼續(xù)拿地，區(qū)域也不僅限于北京，在全國各地都有可能�！边@則消息已經(jīng)被放到了中化集團的網(wǎng)站首頁上，看得出來他們非常自豪。
但這種豪情，卻證實了我長久以來的一個憂慮，那就是國有企業(yè)錢太多了，會釀成下一波更加危險的資產(chǎn)泡沫，而且國有企業(yè)錢太多，或與國務院4萬億拉動經(jīng)濟方案的去向有內在邏輯聯(lián)系。
首先一個以石化能源為專業(yè)的巨型國有企業(yè)，大舉進入商業(yè)住宅市場本身就是一個奇怪的現(xiàn)象。一個這樣的國有企業(yè)在商業(yè)住宅領域并沒有什么領先的管理技術和經(jīng)驗優(yōu)勢，他們何以如此豪邁地在這個領域一筆砸40億，不皺眉頭，把萬科、保利都嚇一跳？不知道國資委是什么態(tài)度，我所能想到符合邏輯的解釋：一是，他們錢多得不知道怎么花了，相對來說地產(chǎn)投資除了砸錢是動腦子最少的領域；二是，他們對于自己主營業(yè)務領域的投資和發(fā)展并無把握；三是，他們對于高價買地這么有自信，也許是因為他們有內部消化能力，房子賣不出去也不要緊，大不了就當國有企業(yè)的內部福利分了，國有企業(yè)的成本反正是國民無法監(jiān)督的一筆糊涂賬。
總而言之，還是一句話，就是中化集團這樣的國有企業(yè)“不差錢”。
至于國有企業(yè)為什么不差錢，并不代表中國經(jīng)濟基本面向好，恰恰蘊藏著巨大的危機，當前民營企業(yè)尤其是中小企業(yè)和國有企業(yè)相比面臨冰火兩重天的境地，可謂澇的澇死，旱的旱死。這和中國的金融行業(yè)格局有關，巨無霸的國有銀行占據(jù)了太多的金融資源，而他們的經(jīng)營文化無疑會天然地傾向于國有企業(yè)。巨型國有銀行因為其官僚化很難對于中小企業(yè)的信用做出合適的評估，如果貸款給國有企業(yè)，就算收不回來，基本上也可以用“政策性扶持”來解釋，經(jīng)辦者不用負個人責任，貸款給民營企業(yè)尤其是中小企業(yè)則復雜得多。國務院4萬億救市計劃啟動的時候，可想而知，不但占據(jù)壟斷利潤的國企大大收益，經(jīng)營效率并不高的國有企業(yè)信貸額度也必然猛增。這些靠行政任命的國企領導并沒有很明確的企業(yè)家精神，對他們來說行政權力的激勵比市場的激勵更有效，指望他們從市場角度來思考企業(yè)的未來是很困難。當這些人手里錢多了，又沒有什么好想法，炒地產(chǎn)這樣的瞎折騰就控制不住了。
而眼下一個獨特的中國現(xiàn)象是值得引起我們警惕的，在全世界開始逐步從經(jīng)濟危機的恐慌陰影中開始走出來，中國罕見地出現(xiàn)了房地產(chǎn)投資回暖遠遠超過實體經(jīng)濟投資回暖的景象，雖然新聞聯(lián)播總能找出一些效益良好的企業(yè)，作為榜樣讓大家學習，但實際的企業(yè)界尤其是我了解的服務性行業(yè)仍然沒有走出危機的低谷，股票市場也還處在從最高點被腰斬的位置。但中國的地產(chǎn)卻剛救市就反彈，早已一馬當先反彈到了經(jīng)濟危機前的高點位置，甚至像廣渠路“地王”這樣的拍賣價格已經(jīng)遠遠刷新了歷史紀錄，這是全球市場少有的景象。
現(xiàn)實情況是，我們原寄希望通過危機推動體制性的改進，進而優(yōu)化中國的產(chǎn)業(yè)結構，而眼下舊體制依然茁壯，甚至國務院的萬億救市投入，沒有像設想的那樣流向創(chuàng)新的民營企業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，而加劇國企的低效率膨脹，就像我們這次目睹的石化企業(yè)大舉投資房地產(chǎn)那樣，經(jīng)濟結構的不合理還在惡化。
這在未來必然釀成一個更大的資產(chǎn)泡沫，什么時候會破掉，很難預測，但是可以明確的一點比較：美國的次級貸泡沫，可以理解給窮人過多的信貸，寵壞了他們，讓他們過于超前消費，釀成危機；而中國的資產(chǎn)泡沫，則是因為行政資源的傾斜，給國有企業(yè)們過多的信貸和資源，寵壞了他們，結果會透支中國的未來。
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