保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域的腳步聲越來越近了。修訂后的《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》10月1日開始實(shí)施，將為保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)掃清政策障礙。不過，相關(guān)部門還需要制定相關(guān)實(shí)施細(xì)則，才能進(jìn)入實(shí)際操作。有數(shù)據(jù)顯示，或有數(shù)千億元保險(xiǎn)資金可涉足房地產(chǎn)領(lǐng)域。
盡管保險(xiǎn)資金曾在上世紀(jì)90年代在房地產(chǎn)投資上栽了“大跟頭”，但筆者認(rèn)為，保險(xiǎn)資金如果進(jìn)駐房地產(chǎn)市場(chǎng)將“利大于弊”。
首先，受益保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)的不僅僅是保險(xiǎn)公司本身，實(shí)力房企也將是最大受益者，一旦房企能夠搭上保險(xiǎn)巨鱷的資金“航母艦”，將從中受益匪淺。
從長(zhǎng)期來看,我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)還有很大的發(fā)展空間。從目前上海的情況來看，投資商業(yè)地產(chǎn)的回報(bào)率在5%—8%，比保險(xiǎn)資金現(xiàn)在5.5%的投資回報(bào)率要高。
而保險(xiǎn)資金不可能直接投入一般的企業(yè)和一般的項(xiàng)目，將通過優(yōu)質(zhì)企業(yè)和項(xiàng)目，逐級(jí)向整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行傳導(dǎo)。保險(xiǎn)資金進(jìn)入對(duì)房地產(chǎn)過緊的資金鏈條也大有益處，不僅增加了房企直接融資的渠道，而且可以平抑一部分過高的資金成本。這樣，就放大了高水平房企的開發(fā)能力，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)會(huì)有很大的凈化作用，同時(shí)也符合國(guó)家調(diào)控的方向。
其次，保險(xiǎn)資金涉足地產(chǎn)會(huì)提升整個(gè)行業(yè)的開發(fā)水平以及性價(jià)比。更多險(xiǎn)企涉足這一收益豐厚、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的投資渠道，今后在該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈，保險(xiǎn)資金將和房企強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，加速行業(yè)洗牌，有利于行業(yè)整合。
不過，仍有不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)不動(dòng)產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)性提出質(zhì)疑，認(rèn)為這與保險(xiǎn)資金要求的流動(dòng)性與安全性不符。保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人袁力曾指出，新的資金運(yùn)用渠道同時(shí)意味著新風(fēng)險(xiǎn)，在放開一個(gè)新渠道之前，保監(jiān)會(huì)要做到制度先行，通過制定相關(guān)的政策，審慎有序地放開，更好地防范新渠道可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
第三，保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)需要法律規(guī)章方面的相應(yīng)安排。我國(guó)目前在保險(xiǎn)業(yè)和不動(dòng)產(chǎn)業(yè)這兩塊雖有法可循，但是兩者之間的相互銜接和執(zhí)法層面還有待強(qiáng)化。
總之，保險(xiǎn)資金逐步進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域，對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)都是利好，將加速行業(yè)洗牌，有利于行業(yè)整合。
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