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統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，包括萬科等38家上市房企公布了再融資計(jì)劃，融資總額達(dá)到了約730億元人民幣。今年宏觀調(diào)整加大是房企缺錢的主因。（3月8日 《廣州日報(bào)》）
房企出現(xiàn)的再融資潮已經(jīng)引起社會(huì)各界的關(guān)注。對于房企來說，當(dāng)然是迫不及待。而對于市場來說，不是一個(gè)好現(xiàn)象，投資者反響非常強(qiáng)烈。因此，筆者認(rèn)為，有關(guān)部門應(yīng)該慎重對待房企再融資潮，要下決心將一些房企再融資擋在市場門外。
手握巨額現(xiàn)金仍喊缺錢，這就是目前上市房企的現(xiàn)狀。房地產(chǎn)企業(yè)這幾年特別是信貸流動(dòng)性泛濫的2009年已經(jīng)從暴漲的房地產(chǎn)價(jià)格中賺得滿盤金，根本就不差錢。前段時(shí)期，傳銀行將緊縮房貸時(shí)，一些財(cái)大氣粗的房企揚(yáng)言離開銀行信貸照樣開發(fā)房地產(chǎn)。事實(shí)是，一些企業(yè)特別是央企在中央樓市調(diào)控聲聲緊時(shí)刻，仍然照拿“地王”而不顧。這充分說明房地產(chǎn)企業(yè)普遍不缺錢。就拿萬科來說，雖然在2009年年末手持現(xiàn)金達(dá)到230億元使得萬科成為了上市房企中的“現(xiàn)金大王”，但在年報(bào)中，萬科A表示,其再融資方案已經(jīng)上報(bào)相關(guān)部門審核,募集不超過人民幣112億元。據(jù)說，許多房企也已經(jīng)將再融資計(jì)劃上報(bào)相關(guān)部門審核批準(zhǔn)。
這幾年房地產(chǎn)業(yè)之所以如此混亂，房價(jià)之所以直上云霄，與房地產(chǎn)企業(yè)融資簡單容易、門檻過低不無關(guān)系。一個(gè)形象比喻是空手套白狼。試想，房企用少量的抵押金就可以獲得土地，用土地抵押就可以獲得貸款，用買房者的預(yù)付款可以支付建安資金，一旦銀行信貸緊縮，又可以輕松從股市再融資。中國房地產(chǎn)在融資上縱橫捭闔，所有融資渠道都讓房企盡情使用、發(fā)揮到極致。獲得開發(fā)資金如此容易、門檻如此低，房地產(chǎn)行業(yè)利潤又如此之大，所有企業(yè)怎不蜂擁而至呢？房地產(chǎn)行業(yè)又豈能不迅速膨脹、產(chǎn)生泡沫、險(xiǎn)象環(huán)生呢？而最終苦了望房興嘆的普通老百姓。
從目前的股市看，房企730億元的再融資計(jì)劃對股市是不祥之兆。在房企計(jì)劃再融資730億元的同時(shí)，另一個(gè)市場大鱷—銀行再融資已緊鑼密鼓、“驚蟄”而出。3月驚蟄時(shí)節(jié),招行A+H配股融資成為2010年銀行A股市場再融資第一單，而之后交行配股、浦發(fā)銀行定向增發(fā)等將會(huì)逐個(gè)登上再融資的舞臺(tái)。在資本壓力下，華夏銀行、深發(fā)展、中信銀行也正在醞釀各自的再融資計(jì)劃。1000億！3000億！5000億！面對各種版本的銀行再融資傳聞，市場“很受驚”。按照這種偏低估計(jì)2000億元計(jì)算，加上房企再融資730億元，這“兩單”就是2730億元，再加上其他企業(yè)再融資，再融資資金3000億元打不住。同時(shí)，股市已經(jīng)進(jìn)入小非解禁的又一個(gè)高潮期。市場豈能承受得了。
從風(fēng)險(xiǎn)角度看，房企再融資的一個(gè)原因是今年宏觀調(diào)整加大，從銀行貸款已經(jīng)很難。確實(shí)，從正在召開的兩會(huì)看，高房價(jià)已經(jīng)成為眾矢之的。兩會(huì)后進(jìn)一加大房地產(chǎn)調(diào)控的政策肯定還要密集出臺(tái)。房地產(chǎn)企業(yè)2010年不好過，此前，爭得“地王”的企業(yè)面臨經(jīng)營的巨大壓力。過分?jǐn)U張的房地產(chǎn)企業(yè)直接面臨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。銀行之所以不敢給其貸款，除了受宏觀調(diào)控影響外，主要是擔(dān)心房企經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。而房企在銀行貸不到款就到股市融資，實(shí)際上是把銀行擔(dān)心的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到了股市里，本質(zhì)上是轉(zhuǎn)嫁給了股民。
因此，監(jiān)管部門對房企再融資一定要慎重對待，并盡量將其擋在市場門外。 |