|
2007年2月4日，北大中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授黃海洲在該中心組織的報(bào)告會(huì)發(fā)表演講認(rèn)為，貨幣政策方面，中國(guó)央行更加成熟，2006年是中國(guó)政府貨幣政策非常積極的一年。從貨幣狀況指數(shù)來(lái)看，現(xiàn)在中國(guó)的貨幣政策基本上是中性的。不過(guò)，中國(guó)的流動(dòng)性仍然是過(guò)剩的。
黃海洲教授說(shuō)，從銀行間利率和存款準(zhǔn)備金率方面來(lái)看，2006年10月以前存款準(zhǔn)備金率的提高會(huì)導(dǎo)致銀行間利率的提高，但是2006年10月后這種關(guān)系不存在了，銀行準(zhǔn)備金率的提高并未導(dǎo)致銀行間利率的同步提高。央行的緊縮政策并沒(méi)有導(dǎo)致資金成本的相應(yīng)上升，說(shuō)明貨幣供給相對(duì)于需求來(lái)說(shuō)仍然是過(guò)剩的。流動(dòng)性問(wèn)題變得更加嚴(yán)重，這是因?yàn)?006年第四季度中國(guó)的外貿(mào)出口和凈出口都增加得很快，幾乎是以前沒(méi)有的速度，新增加的流動(dòng)性部分沖銷(xiāo)了央行回收流動(dòng)性的努力。
從宏觀政策角度，在全世界投資減少的情況下，中國(guó)的最優(yōu)選擇應(yīng)該是繼續(xù)投資，如投資各種不會(huì)引起產(chǎn)能短期過(guò)剩的行業(yè)，同時(shí)大量增加進(jìn)口，如技術(shù)原材料、能源，即增加實(shí)物資產(chǎn)，而不是金融資產(chǎn)。黃海洲認(rèn)為，從代際迭代模型來(lái)考慮，2020年之后，中國(guó)老齡化現(xiàn)象很?chē)?yán)重。這種情況下，最優(yōu)的選擇是做出對(duì)子孫后代有利的長(zhǎng)期投資，保護(hù)資源和環(huán)境。消費(fèi)問(wèn)題，會(huì)隨著投資問(wèn)題的解決而解決的。
（摘自北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心《簡(jiǎn)報(bào)》） |