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| 治全球經(jīng)濟(jì)失衡不能只叫中國(guó)“吃藥” |
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| 2007-06-21 作者：梅新育 來(lái)源:東方早報(bào) |
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5月份貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月我國(guó)進(jìn)出口總值1656.5億美元，增長(zhǎng)24.4%；進(jìn)出口相抵，5月份貿(mào)易順差同比猛增73%，高達(dá)224.5億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)普遍預(yù)期。數(shù)據(jù)發(fā)布后，在國(guó)內(nèi)外引起了廣泛的關(guān)注。其實(shí)，考慮到人民幣升值的效應(yīng)和搶關(guān)出口現(xiàn)象，5月份的貿(mào)易順差本身并不應(yīng)令人太過(guò)驚奇。
一般而言，在貨幣升值情況下，經(jīng)常項(xiàng)目收支的變動(dòng)為：初期經(jīng)常項(xiàng)目收支盈余繼續(xù)增長(zhǎng)；6-12個(gè)月后經(jīng)常項(xiàng)目收支開(kāi)始惡化；1.5-2年后，經(jīng)常項(xiàng)目收支惡化程度達(dá)到極限，此后經(jīng)常項(xiàng)目的余額開(kāi)始不斷上升。產(chǎn)生這一效應(yīng)的根源，在于從外貿(mào)合同簽訂至商品實(shí)際交貨之間存在時(shí)間差，以及價(jià)格談判能力。在本幣升值情況下，由于存在上述時(shí)間差，海外客戶即使最終轉(zhuǎn)向其他貨源地，也不可能馬上完成轉(zhuǎn)移訂單，已經(jīng)簽訂的合同還需要繼續(xù)執(zhí)行；由于出口商價(jià)格談判能力增強(qiáng)，出口商有能力要求海外客商隨本幣升值而接受提高后的價(jià)格。盡管中國(guó)制造業(yè)部門在總體上還不具備十足的定價(jià)權(quán)，但價(jià)格談判能力正在增強(qiáng)，不少出口合同增加了旨在應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的條款，如規(guī)定人民幣對(duì)美元升值達(dá)到一定幅度，則出口商品美元價(jià)格上浮若干；出口商品以人民幣計(jì)價(jià)，按結(jié)算日匯率折算美元支付，等等。在這種情況下，某些貿(mào)易大國(guó)的一些人如果希望人民幣匯率調(diào)整，能夠立竿見(jiàn)影地降低他們的對(duì)華貿(mào)易逆差，那大概是注定要失望了。
與此同時(shí)，我國(guó)政府從今年6月1日起，調(diào)整了部分商品進(jìn)出口暫定稅率，其中一項(xiàng)內(nèi)容是對(duì)110種出口商品開(kāi)征出口稅，提高32種商品的出口稅率。就中長(zhǎng)期而言，此舉無(wú)疑有助于促進(jìn)國(guó)際收支平衡，推進(jìn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和外貿(mào)商品結(jié)構(gòu)提升。但在短期內(nèi)，其效果將是激勵(lì)企業(yè)在新稅率生效之前搶關(guān)出口，從而擴(kuò)大貿(mào)易順差。
任何政策工具要發(fā)揮效力都有一定滯后期，而且，由于市場(chǎng)參與者的理性應(yīng)對(duì)措施，一項(xiàng)政策工具的短期效應(yīng)很可能與其中長(zhǎng)期效應(yīng)背道而馳；中國(guó)5月份貿(mào)易順差呈現(xiàn)新高不足為奇，但這個(gè)事實(shí)再度凸顯了美歐經(jīng)濟(jì)調(diào)整的迫切性。
1-5月，歐盟為我國(guó)第一大貿(mào)易伙伴，中歐雙邊貿(mào)易總值1298.7億美元，增長(zhǎng)29%，高出同期我國(guó)貿(mào)易總額增幅5.3個(gè)百分點(diǎn)；美國(guó)為我國(guó)的第二大貿(mào)易伙伴，中美雙邊貿(mào)易總值1151.7億美元，增長(zhǎng)18.2%。而我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)失衡在相當(dāng)程度上是受國(guó)際影響所致。因?yàn)檎窃诿绹?guó)人寅吃卯糧式消費(fèi)需求以及滿足這種消費(fèi)需求的預(yù)期利潤(rùn)的拉動(dòng)下，中國(guó)才有過(guò)多的資金投入投資而不是國(guó)內(nèi)消費(fèi)。而且，美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家在二戰(zhàn)后相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，為了執(zhí)行課稅政策和轉(zhuǎn)移支付規(guī)劃，為了比較平均地分配可供支配的收入，低儲(chǔ)蓄率和低投資率是得到政府和輿論界認(rèn)可的，由此形成了一套“低儲(chǔ)蓄、高消費(fèi)、高負(fù)債”格局；而由于美元的國(guó)際貨幣地位，由于在作為世界唯一超級(jí)大國(guó)的美國(guó)，其政界更傾向于將調(diào)整的負(fù)擔(dān)推給別國(guó)而不是自己承擔(dān)不無(wú)痛苦的經(jīng)濟(jì)調(diào)整，使得其“低儲(chǔ)蓄、高消費(fèi)、高負(fù)債”格局遲遲難以真正轉(zhuǎn)變，這才使其他東亞經(jīng)濟(jì)體的龐大順差經(jīng)久難消，只不過(guò)具體表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)體從日本到東亞四小龍，現(xiàn)在又轉(zhuǎn)移、集中到了中國(guó)大陸而已。
有鑒于此，調(diào)整我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)失衡和全球失衡不能僅僅依靠中國(guó)，發(fā)達(dá)國(guó)家特別是美國(guó)也需要調(diào)整。如果被要求調(diào)整的是綜合實(shí)力較弱的一方，那就既無(wú)效果又不公平。去年12月15日，美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克在中國(guó)社科院發(fā)表演講，提到美國(guó)相應(yīng)地必須在提高國(guó)民儲(chǔ)蓄率、避免保護(hù)主義等方面承擔(dān)責(zé)任，是一種值得稱許的進(jìn)步。前段時(shí)間發(fā)布的《第二次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話聯(lián)合情況說(shuō)明》中提到“中美雙方還同意采取重大措施降低中國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄率，提高美國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄率”；“雙方?jīng)Q定在今后的六個(gè)月中優(yōu)先做好以下幾個(gè)方面的工作：……美國(guó)將采取措施，增強(qiáng)長(zhǎng)期財(cái)政責(zé)任，并采取新措施鼓勵(lì)私人儲(chǔ)蓄�！边@是令人欣慰的進(jìn)步，希望能夠督促美國(guó)落實(shí)。只是舒默、格雷厄姆、鮑卡斯、格拉斯利4個(gè)美國(guó)參議員公布所謂應(yīng)對(duì)“中國(guó)等國(guó)家不公平低估貨幣”的法案，曼德?tīng)柹椭袣W貿(mào)易問(wèn)題大叫大嚷，又提醒我們不可低估督促美歐作出這種調(diào)整的難度。 |
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