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不久前舉行的西方七國集團(tuán)財政部長及中央銀行行長會議發(fā)表聲明認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險在于美國次貸危機(jī)的影響不斷加大，金融市場出現(xiàn)混亂以及石油等原材料價格持續(xù)上漲。聲明要求各國政府及中央銀行在金融領(lǐng)域采取必要措施，以確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。
去年以來美國次貸危機(jī)蔓延，引發(fā)了美國經(jīng)濟(jì)衰退和全球資本市場巨大的動蕩。歐美金融機(jī)構(gòu)因次貸問題損失巨大，隨之出現(xiàn)的全球金融體系的不安情緒也逐步增加。近期世界銀行、國際貨幣基金組織等機(jī)構(gòu)都紛紛下調(diào)了美國和全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。
雖然各國已經(jīng)形成“全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素增加”的共同認(rèn)識，但如果對金融體系的不安情緒置之不理，有可能給實體經(jīng)濟(jì)帶來不良影響，造成全球經(jīng)濟(jì)衰退�；谶@一判斷，筆者認(rèn)為，化解目前全球金融市場危機(jī)亟需金融政策國際合作。在全球一體化趨勢加快的今天，一個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和宏觀調(diào)控已經(jīng)不是關(guān)起門來一家的事情。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的條件下，一國金融政策的“溢出效應(yīng)”越來越大。金融自由化使實行浮動匯率制的國家經(jīng)濟(jì)受到了經(jīng)濟(jì)全球化和經(jīng)濟(jì)周期等多種因素的影響。主要國際儲備貨幣地位的變化，特別是歐元出臺、人民幣兌美元的持續(xù)升值、日元的不穩(wěn)定性使國際金融協(xié)調(diào)面臨新的挑戰(zhàn)。一國如果提高利率就會吸引國際資本流入，降低利率會使國際資本流出。國際資本特別是國際游資的大量流入流出將會引起國際金融市場特別是流出國金融市場的動蕩，如果沒有金融政策的協(xié)調(diào)，各國依據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展制定的金融政策將準(zhǔn)以保持其他主要國家貨幣的匯率穩(wěn)定，其金融政策也難以達(dá)到預(yù)期的效果。國際金融政策協(xié)調(diào)就是為了抑制國與國之間金融政策的負(fù)面影響，加強(qiáng)國與國之間的政策磋商。
為了避免上世紀(jì)30年代的大蕭條再次出現(xiàn)，戰(zhàn)后以來，許多國家運(yùn)用凱恩斯理論，實現(xiàn)以財政政策和貨幣政策為主要的宏觀經(jīng)濟(jì)管理，當(dāng)然這種宏觀經(jīng)濟(jì)管理是在一個國家之內(nèi)實行的。當(dāng)前在經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化的情況下，為了保持全球經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，避免大起大落，特別需要主要國家在宏觀經(jīng)濟(jì)和金融政策方面進(jìn)行合作。由于各個國家的情況不一樣，不可能在全球范圍內(nèi)，也不可能在一個地區(qū)范圍之內(nèi)，實現(xiàn)超國界的統(tǒng)一的宏觀經(jīng)濟(jì)管理政策，這只能要求各個國家特別是主要國家在宏觀政策方面進(jìn)行多邊或者雙邊的國際合作，這種合作可以逐步深化，從宏觀經(jīng)濟(jì)政策的對話進(jìn)一步發(fā)展到宏觀經(jīng)濟(jì)政策磋商，再進(jìn)一步發(fā)展到宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)。
不僅經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要國際合作，防范金融風(fēng)險特別是應(yīng)對風(fēng)險也需要國際合作。要應(yīng)對這一類風(fēng)險，光靠一個國家的努力是不夠的。例如十年前亞洲金融風(fēng)暴發(fā)起于泰國，很快傳到東亞很多地區(qū)和國家，韓國也受到嚴(yán)重?fù)p害。香港的金融法規(guī)比較完善，即使這樣，也受到嚴(yán)重沖擊。鑒于亞洲金融危機(jī)的經(jīng)驗和教訓(xùn)，東亞國家在金融監(jiān)管、防范風(fēng)險方面進(jìn)行了合作，而且還建立了貨幣互換機(jī)制。
當(dāng)前，為了應(yīng)對世界經(jīng)濟(jì)和國際金融市場出現(xiàn)的復(fù)雜情況，我們一方面要注意觀察世界經(jīng)濟(jì)最新發(fā)展態(tài)勢，冷靜分析，科學(xué)決策，“以靜制動”，對去年底制定的宏觀緊縮政策不宜過快過度實施；另一方面應(yīng)適時改變宏觀調(diào)控政策取向，提高宏觀調(diào)控的科學(xué)性、針對性和靈活性。應(yīng)建立應(yīng)急機(jī)制和靈活的政策調(diào)整機(jī)制，要實施精耕細(xì)作的調(diào)控而不是一刀切式的粗放調(diào)控措施,從而避免產(chǎn)生顧此失彼、出現(xiàn)超調(diào)等適得其反的效果。
（作者為同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)金融系教授） |