前期媒體報道的某銀行系理財產(chǎn)品，掛鉤幾個國內(nèi)銀行H股的相對表現(xiàn)，產(chǎn)品收益率依據(jù)“15%－相對表現(xiàn)”支付。引起客戶不理解的是：客戶當初以為投資的是H股，即看漲H股，結果實際理財產(chǎn)品掛鉤的并不是股票的漲幅，而僅僅是股票的相對表現(xiàn)，即看好股票相關性。只有在幾個股票漲跌幅一致的情況下，才能拿到15%的收益率。結果，股票雖然漲了，掛鉤資產(chǎn)的相關性卻差了，導致了客戶零收益——這才是客戶不滿的真正原因，即客戶在購買產(chǎn)品時并未理解產(chǎn)品的投資理念。
由此可見，并不是該產(chǎn)品本身不符合市場需求，而是由于投資者對理財產(chǎn)品本身所掛鉤標的的投資情況沒有足夠的認識。試想，如果當初確實有投資者看好幾個國內(nèi)銀行H股的相對表現(xiàn)，而不是絕對表現(xiàn)，那么上述銀行系的理財產(chǎn)品就可以滿足投資者的投資需求，同時，該產(chǎn)品也設定了保本機制保障投資本金安全。
雖然理財產(chǎn)品“零收益”現(xiàn)象的出現(xiàn)使得投資者對掛鉤類理財產(chǎn)品產(chǎn)生了一定的質(zhì)疑，但也不應將此類產(chǎn)品全盤否定。從海外理財市場的實踐來看，掛鉤類產(chǎn)品的發(fā)行已形成一定的規(guī)模并得到投資者的認可。這類產(chǎn)品可以與股票、商品、指數(shù)、外匯等市場上已有的投資標的掛鉤，結構設計靈活，并可完全保證或部分保證本金。應該說，此類產(chǎn)品可以在保障本金的前提下參與高風險市場的投資，既降低了投資風險，同時又擁有獲取高收益的機會。
舉例來說，在中國經(jīng)濟持續(xù)高增長的前提下，老百姓愿意拿出錢來長期投資股市，但是否能承受得住類似2008年第一季度的巨幅調(diào)整呢？傳統(tǒng)的股票型基金也許不行，而“零收益”的銀行理財產(chǎn)品也許就更適合投資者，既保住了本金，又不必退場招來“踏空”風險，心態(tài)平和地靜候未來收益機會。
據(jù)了解，一些銀行同時提供
“看漲”和“看跌”兩款產(chǎn)品，那么可以想見，到期時，必然會有一部分客戶會是“零收益”甚至“負收益”。因此，若片面追求銀行理財產(chǎn)品必須是“正收益”和“高收益”，那么必然會導致銀行選擇產(chǎn)品的主觀判斷風險增加，并最終使得客戶對銀行產(chǎn)品的自主可選擇性減弱，并進一步導致投資風險上升。
當然，銀行等金融機構在宣傳和銷售掛鉤類產(chǎn)品時，也應翔實地向客戶介紹該產(chǎn)品的掛鉤標的及產(chǎn)品結構，全面揭示產(chǎn)品的投資風險。
隨著2006年至2007年國內(nèi)及香港資本市場迅猛發(fā)展，越來越多的投資者開始關注海外資本市場，甚至是商品、外匯市場。但由于國內(nèi)投資者投資渠道的限制以及投資經(jīng)驗的不足，不少投資者也只能在外觀望而已。境內(nèi)金融機構開始關注到投資者的這一理財需求，除了QDII類投資工具外，2006年、2007年國內(nèi)銀行也推出了一系列與股票、商品、指數(shù)、外匯掛鉤的結構性理財產(chǎn)品。記者日前從建行了解到，該行于2007年4月發(fā)行的一款匯得盈“H股回歸”理財產(chǎn)品已于今年4月底到期，產(chǎn)品獲得22.18%的年收益，在同期同類產(chǎn)品中處于較高水平。
面對市場上推出的形形色色的掛鉤類理財產(chǎn)品，應理性選擇理財產(chǎn)品。首先，投資者無論是直接投資還是購買理財產(chǎn)品，都應對投資標的市場有個大概的了解，根據(jù)自己的專業(yè)能力和投資經(jīng)驗選擇投資方式。其次，投資者應獨立判斷銀行的理財產(chǎn)品是否與自己的投資理念相契合，或通過咨詢相關理財專家后確認產(chǎn)品的投資方向。最后，投資者應根據(jù)自己的風險承受能力選擇是否購買該產(chǎn)品。 |
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