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下半年以來，人民幣加速升值趨勢不改。截至7月14日，人民幣對美元匯率中間價為6.8266，較上一交易日上漲131個基點(diǎn)，再創(chuàng)匯改以來新高。年初以來，人民幣對美元已累計(jì)升值7％，升值幅度首次超過去年全年水平。
表面來看，人民幣升值對抑制通脹有利。特別是人民幣大幅升值后，進(jìn)口初級產(chǎn)品的價格相對較低，輸入型通脹壓力會有所減輕。但實(shí)際情況并非如此，上半年鐵礦石、成品油、大豆的進(jìn)口價漲幅均在70％以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了人民幣的升值幅度。
真正的隱憂來自于兩個方面，其一是出口導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)增長受到?jīng)_擊，其二是中國人民辛勤勞動的成果被無情掠奪。中國經(jīng)濟(jì)近年來的高速增長，離不開凈出口、投資和消費(fèi)三駕馬車的帶動。其中，凈出口在經(jīng)濟(jì)增長中占據(jù)主導(dǎo)地位。然而，上半年數(shù)據(jù)顯示，我國累計(jì)貿(mào)易順差為990.3億美元，較去年同期下降11.8％，凈減少132.1億美元，歸根結(jié)底是出口受外部需求下降及人民幣升值的雙重抑制所致。如果人民幣繼續(xù)大幅升值，以加工型為主的出口結(jié)構(gòu)必然會受到更大的沖擊。
此外，人民幣快速升值還會吞噬我國的勞動成果。一方面，我國高達(dá)1.8萬億美元的外匯儲備，大部分以美元資產(chǎn)的形式存在，人民幣升值就意味著美元的貶值，外匯儲備持有的美元資產(chǎn)必然會縮水。另一方面，人民幣快速升值導(dǎo)致國際購買力增強(qiáng)，會進(jìn)一步刺激進(jìn)口需求。由于人民幣不能自由兌換，企業(yè)進(jìn)口所需外匯全部來自外匯儲備。目前較低的購匯價與當(dāng)時較高的外匯儲備價形成的匯兌損益，則全部由國家承擔(dān)，本質(zhì)上還是由全體人民的辛勤勞動埋單。
目前，高通脹與經(jīng)濟(jì)增長放緩的可能性并存。人民幣快速升值對二者均有負(fù)面影響，本質(zhì)上還是不合理的世界金融體系所致。自上世紀(jì)70年代布雷頓森林體系崩潰以來，美元就享有了鑄幣稅的特權(quán)，并長期形成雙赤字的發(fā)展格局。我國人民辛勤勞動生產(chǎn)的商品，被美元白條購買后，持有的美元儲備又以購買國債的形式流入美國，并長期忍受弱美元的盤剝。如此反復(fù)，等于全國人民在向美國輸血。
因此，我們不得不對人民幣加速升值有所防范。當(dāng)務(wù)之急是改變美元“一幣獨(dú)大”的局面，即在一籃子貨幣中，調(diào)低美元的構(gòu)成占比，有效化解和防范美元持續(xù)貶值的風(fēng)險。事實(shí)上，歐盟已成為我國第一大貿(mào)易國，歐元在一籃子貨幣中的地位理應(yīng)上升。 |