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“兩美”的塵埃尚未落定，雷曼兄弟又申請破產(chǎn)；美林剛剛躲到美國銀行麾下，美國國際集團(tuán)又已搖搖欲墜……更加糟糕的是，人們不知道華爾街還有多少這樣的金融巨頭已百病纏身。如果美國金融市場這頭“大象”就此倒下，后果無疑是災(zāi)難性的。在經(jīng)濟(jì)全球化日益發(fā)展的今天，中國經(jīng)濟(jì)不大可能獨(dú)善其身，有必要采取應(yīng)對措施以保證經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
表面上看，雷曼兄弟約6000億美元的資產(chǎn)，僅占美國金融業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的4%，但這可能引發(fā)世界對美國金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)進(jìn)行重估。目前各國央行都在密切關(guān)注世界金融市場形勢，并且紛紛采取應(yīng)對措施。中國人民銀行9月15日宣布，同時(shí)下調(diào)貸款利率和存款準(zhǔn)備金率，使持續(xù)了近一年的從緊貨幣政策開始松動(dòng)。這是對世界金融市場持續(xù)惡化的直接反應(yīng)。
金融危機(jī)對經(jīng)濟(jì)的侵蝕，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)形勢近來持續(xù)惡化。對世界經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，又造成人民幣兌美元和歐元同步升值，中國出口繼續(xù)減速，而今年以來增長強(qiáng)勁的國內(nèi)消費(fèi)，尚不足以彌補(bǔ)凈出口和投資增速下降所造成的缺口。國內(nèi)投資在資金緊張和外部需求下降的雙重?cái)D壓下繼續(xù)萎縮，使防止經(jīng)濟(jì)急劇減速、保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展成為一項(xiàng)艱巨任務(wù)。
放松貨幣政策有助于降低企業(yè)特別是制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的融資成本，也有助于緩解中小銀行的流動(dòng)性壓力進(jìn)而緩解中小企業(yè)融資難題。雖然中國是否就此進(jìn)入降息通道尚難判斷，但肯定會對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及股票和房地產(chǎn)兩個(gè)市場產(chǎn)生積極影響。
目前，中國的房地產(chǎn)市場正受困于成交低迷導(dǎo)致的流動(dòng)性危機(jī)，25個(gè)城市商品房價(jià)格出現(xiàn)下跌，令人擔(dān)心房地產(chǎn)進(jìn)入價(jià)格滑梯。如果房地產(chǎn)市場也像股票市場一樣坐一次過山車，其疊加效應(yīng)對國民經(jīng)濟(jì)的消極影響難以估量。所以，適時(shí)、適度的宏觀干預(yù)是必要的。
當(dāng)然，即便貨幣政策就此轉(zhuǎn)為寬松，也并非就能完全解決中國目前所面臨的發(fā)展問題。經(jīng)濟(jì)增長主要依賴于市場需求潛力的釋放。國際市場需求萎縮，是承擔(dān)了全球制造業(yè)遷移的中國不愿意看到的。在這種情況下，完善國內(nèi)的社會保障制度和社會財(cái)富再分配制度，從而在更廣泛的層面提升內(nèi)需，才是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然途徑。 |