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中共十七屆三中全會明確提出“保持經(jīng)濟穩(wěn)定、金融穩(wěn)定、資本市場穩(wěn)定”，這對于飽經(jīng)動蕩的國內(nèi)股市以及眾多感覺到現(xiàn)金流趨緊的上市公司而言，是十分溫暖的信號。
“三穩(wěn)定”中的“金融穩(wěn)定”包含三個層面的意思：宏觀金融政策的穩(wěn)定、金融系統(tǒng)本身的穩(wěn)定和金融服務(wù)對象——企業(yè)的穩(wěn)定。其中，前兩者代表著企業(yè)融資的環(huán)境和成本，決定了企業(yè)能否和以多大代價從金融機構(gòu)獲得資金扶持�？梢哉f，只有穩(wěn)定的金融環(huán)境才能為企業(yè)解決資金后顧之憂，獲得發(fā)展動力；也只有資金流通順暢的企業(yè)才能獲得投資者信賴和市場肯定。從這一層面來看，金融穩(wěn)定不僅對于企業(yè)的良性經(jīng)營意義重大，而且對于市場的長遠發(fā)展也有重要作用。
首先，穩(wěn)定金融市場有助于形成良好的經(jīng)濟發(fā)展預(yù)期。雖然不能說上市公司的生存環(huán)境會因為某一決策的出臺而立竿見影地好轉(zhuǎn)，但是金融市場穩(wěn)定對于投資者來說是卻是一劑難得的鎮(zhèn)定劑。投資者心態(tài)穩(wěn)定，入市資金自然就有了“源頭活水”。
其次，保持金融穩(wěn)定有利于形成良好的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。為貫徹落實十七屆三中全會精神，各個部門和地區(qū)都會出臺相應(yīng)的措施。可以預(yù)見，在此大環(huán)境下，上市公司所遇到的經(jīng)營困難將得到不同程度和形式的政策關(guān)注。
再次，從具體層面來講，保持金融穩(wěn)定能夠改善企業(yè)的資金供給狀況，為有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)“輸血”。央行“兩率”齊降無疑為企業(yè)的發(fā)展帶來了福音。
最后，保持金融穩(wěn)定對于上市公司自身“穩(wěn)定軍心”也將有所裨益。心中有底，便能臨危不亂。上市公司心態(tài)穩(wěn)定，才能從容解決自身困難。
今年以來，國際經(jīng)濟形勢的持續(xù)惡化、國內(nèi)需求不旺和CPI與PPI倒掛等原因使得部分上市企業(yè)出現(xiàn)了資金困難的局面。以地產(chǎn)行業(yè)為例，近期樓市觀望情緒濃厚使得地產(chǎn)公司資金回籠困難。
統(tǒng)籌全局，央行于9月15日和10月8日兩次下調(diào)利率和存款準備金率，以期改善企業(yè)融資環(huán)境，促進經(jīng)濟發(fā)展，可謂審時度勢的正確決策。
決策層將貨幣政策基調(diào)調(diào)整為相對積極，可謂正當其時。從國際環(huán)境看，次貸危機衍生的全球性金融危機已經(jīng)出現(xiàn)向?qū)嶓w經(jīng)濟滲透的趨勢。而保持金融穩(wěn)定、抵消外圍市場對于中國經(jīng)濟的消極影響，是應(yīng)對當前全球經(jīng)濟不景氣的必然之舉。
從國內(nèi)基本面來看，受國際環(huán)境影響，改革開放三十年來主要靠外需拉動的中國經(jīng)濟將向“內(nèi)需型”轉(zhuǎn)變。轉(zhuǎn)型的主角是企業(yè)，而企業(yè)的中堅力量便是上市公司。保持金融穩(wěn)定，改善上市公司融資環(huán)境便是要為實現(xiàn)這個轉(zhuǎn)變解決后顧之憂。 |