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| [華爾街日記](méi)熊市里，風(fēng)險(xiǎn)總比機(jī)會(huì)多 |
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| 2008-10-30 本報(bào)駐紐約記者:陳剛 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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在熊市中，市場(chǎng)投資者的情緒一般會(huì)經(jīng)歷三個(gè)階段，緊張、恐慌和絕望。想抄底的人如果能夠把握住這個(gè)節(jié)奏的話，應(yīng)該會(huì)有不錯(cuò)的收成。但問(wèn)題是市場(chǎng)上沒(méi)有人知道底在哪里。底部從來(lái)不是跌出來(lái)的，而是漲出來(lái)的，只有市場(chǎng)好轉(zhuǎn)之后，當(dāng)你轉(zhuǎn)回頭看才會(huì)恍然發(fā)現(xiàn)底部。
自從9月中旬美國(guó)股市暴跌以來(lái)，很多人試圖去抄底，但是很快就發(fā)現(xiàn)自己抄在了半山腰。過(guò)早的介入市場(chǎng)會(huì)讓你損兵折將。道瓊斯和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)在本月跌幅一度達(dá)到了20%，如果你購(gòu)買(mǎi)的不是主要成分股，那么你的損失可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)20%。假如你抄底被套住30%，那么市場(chǎng)的上漲幅度沒(méi)有50%，你很難盈利。
28日，紐約股市再次見(jiàn)證了一波驚人的反彈，百年不遇的危機(jī)必然伴隨百年不遇的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。盡管美國(guó)的月度消費(fèi)信心指數(shù)創(chuàng)出41年來(lái)的新低，但是市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期下出現(xiàn)了超過(guò)9%的強(qiáng)勁回升。市場(chǎng)為什么能夠出現(xiàn)這么大幅的反彈，分析師給出的答案是現(xiàn)在的股票太便宜了，愿意在低位賣(mài)出股票的人越來(lái)越少。
如果以市盈率計(jì)算，美國(guó)的主要藍(lán)籌股的市盈利水平大都降低到了5倍以下，這意味著理論上講如果你以現(xiàn)價(jià)購(gòu)入股票等待分紅的話，你在5年內(nèi)就能夠收回全部投資。于是很多游動(dòng)于場(chǎng)外等待抄底的資金開(kāi)始行動(dòng)，在收市前的最后一個(gè)小時(shí)里，股市再次出現(xiàn)了普漲。
在紐約證券交易所內(nèi)，交易員們喜形于色，但并沒(méi)有失去理智。一位交易員指出，很難預(yù)計(jì)這次反彈能夠走多高，因?yàn)槲彩械膿尡P(pán)缺乏成交量的支持，市場(chǎng)的買(mǎi)氣并沒(méi)有恢復(fù)，如果美聯(lián)儲(chǔ)的降息低于市場(chǎng)預(yù)期，那么明天的市場(chǎng)就會(huì)是一個(gè)180度的扭轉(zhuǎn)。
雖然股神巴菲特已經(jīng)開(kāi)始建議大家買(mǎi)入股票了，但是什么時(shí)間買(mǎi)入什么股票還需要投資者自己把握。市場(chǎng)投資者是不是已經(jīng)絕望了？如果沒(méi)有的話，你可以耐心再等一等。熊市里，風(fēng)險(xiǎn)總是比機(jī)會(huì)多。 |
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