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相對于實體經(jīng)濟和物質(zhì)財富，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展使虛擬財富在特定條件下具有自我維持、自我服務(wù)和自我擴張的傾向和特征。
比如，銀行發(fā)行的銀行券，不再有金本位制下的黃金等量儲備的限制。吸收存款的銀行機構(gòu)具有創(chuàng)造銀行信用的功能，因而虛擬資本的規(guī)�？梢源蟠蟪鲢y行所吸收的儲蓄。
類似的情況還有很多。比如，大宗商品的現(xiàn)貨和遠期合同交易，需要有標準化的合約交易提供流動性和價格發(fā)現(xiàn)與避險機制，商品期貨和商品期權(quán)滿足了交易者的需要。股票交易包含的風(fēng)險，客觀上也需要具有發(fā)現(xiàn)價格和轉(zhuǎn)移風(fēng)險的機制，股票指數(shù)期貨和期權(quán)產(chǎn)品應(yīng)運而生。提供長期的住房抵押貸款的金融機構(gòu)，經(jīng)營中又會面臨缺乏流動性和資金來源期限結(jié)構(gòu)不匹配的問題，他們利用證券化的手段，把抵押貸款支持證券出售給投資銀行，這個問題就迎刃而解了。投資銀行在此基礎(chǔ)上又進一步地設(shè)計一系列創(chuàng)新產(chǎn)品或衍生產(chǎn)品，也有其他的保險機構(gòu)認為具有投資價值。在良好的心理預(yù)期之下，整個交易鏈條似乎完美無缺。高杠桿率下的產(chǎn)品創(chuàng)新和投資組合，使虛擬財富規(guī)模一再膨脹。
然而，一旦金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)產(chǎn)品出現(xiàn)問題，人們的經(jīng)濟預(yù)期就會發(fā)生逆轉(zhuǎn)。當(dāng)創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管漏洞所帶來的過度風(fēng)險暴露出來時，一座高聳入云的虛擬財富大廈，一瞬間就可能現(xiàn)出泡沫金字塔的原形。
在最好的情況下，金融風(fēng)暴也可能止步于信用危機，設(shè)法恢復(fù)信心即可收到療效�，F(xiàn)在國際上在最開始的階段所采取的注資救市行動，其目的即在于此。在較差的情況下，它所帶來的可能是一場金融危機，信用萎縮只是整個危機圖景的一部分，人們不只是信心受損，社會經(jīng)濟體系特別是虛擬經(jīng)濟部門中的信任機制也受到侵蝕和破壞。在這種情況下，恢復(fù)信心，重建信任，要費時費力得多。重組金融機構(gòu)，強化有效監(jiān)管，才是真正有效的解決途徑。隨著華爾街金融風(fēng)暴的擴展，美國目前已經(jīng)采取這一步驟了。當(dāng)然，大家不愿意看到的是，風(fēng)暴演化成一場其影響波及所有實體部門的經(jīng)濟危機。至于未來的形勢會不會發(fā)展到這一步，尚有待于做進一步的觀察。
發(fā)生金融危機之時，人們難免會對虛擬財富的價值和有用性懷有恐懼心理，此時正確認識虛擬財富在現(xiàn)代經(jīng)濟體系中的地位、必要性及其局限性，尤為必要。
虛擬經(jīng)濟體系屬于整個經(jīng)濟系統(tǒng)的交易部門，與生產(chǎn)部門各司其職，各具功用。交易部門的成長是為了提高資源配置的效率，降低各種生產(chǎn)要素和經(jīng)濟主體的交易成本，為物質(zhì)財富的高效生產(chǎn)、合理分配、迅速交換和最終消費提供服務(wù)。
虛擬財富只是財富復(fù)雜的社會表現(xiàn)形式，它們最終離不開對物質(zhì)財富的占有、支配和使用。虛擬財富的規(guī)模、形式和運作模式，只有既合于自身演化的規(guī)律，又適應(yīng)實體經(jīng)濟高效運轉(zhuǎn)的需要，才能體現(xiàn)出它自身存在的必要性和有用性。相反，違背自身的演化規(guī)律，背離實體經(jīng)濟的需要，完全自我維持、自我服務(wù)和自我擴張，虛擬財富領(lǐng)域就會膨脹起無邊無際的市場泡沫，演變成貪婪人性的競技場、冒險家和投機商的樂園，最終必然走向自我毀滅。 |