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近期中國公司海外并購活動(dòng)密集，引起國內(nèi)外關(guān)注。在國際金融危機(jī)中，中國公司海外并購不僅是本國產(chǎn)業(yè)資本的戰(zhàn)略“建倉”，更有利于海外企業(yè)早日擺脫危機(jī)困擾。
據(jù)湯森路透測算，受金融危機(jī)影響，今年以來全球跨境并購規(guī)模約730億美元，同比下降35%。相比之下，中國公司海外并購表現(xiàn)活躍，并購總額同比增加40%至218億美元，僅次于德國。
當(dāng)前，中國企業(yè)海外并購是促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的因素，也是有利于長遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。
首先，中國企業(yè)加快進(jìn)行海外并購，受到本國資源需求增長的推動(dòng)。近期中國海外并購主要集中在礦產(chǎn)資源類企業(yè)，包括中鋁集團(tuán)投資力拓、五礦集團(tuán)收購澳洲礦業(yè)公司等。從2006年到2008年，中國進(jìn)口鐵礦石價(jià)格分別上漲約19%、9.5%、65%。中國企業(yè)海外并購，對于增強(qiáng)中國未來在全球資源品市場的定價(jià)權(quán)無疑具有重要意義。
其次，海外并購有利于合理運(yùn)用我國的外匯儲(chǔ)備資金。目前外匯儲(chǔ)備投資的主要部分仍是美國國債。在金融危機(jī)中，美國國債大量增發(fā)帶來投資收益下降的憂慮；美元波動(dòng)也可能加劇，美元一旦大幅貶值將影響到我國外匯儲(chǔ)備的安全。運(yùn)用儲(chǔ)備資金參與全球并購，持有全球企業(yè)股權(quán)，分享世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利，有利于外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)優(yōu)化和保值增值。
再次，海外并購有利于中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善國際收支不平衡的局面。中國企業(yè)海外并購一直在進(jìn)行中，以前就有聯(lián)想收購IBM相關(guān)業(yè)務(wù)等著名案例。海外并購有利于打響中國企業(yè)品牌、提高中國企業(yè)的國際競爭力，引進(jìn)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)。目前受危機(jī)影響，海外企業(yè)面臨利潤下降、資金緊張等困難，市值大幅縮水，海外并購成本下降，可能是較好的時(shí)機(jī)。
更重要的是，危機(jī)中中國企業(yè)海外并購，也有利于世界經(jīng)濟(jì)早日擺脫衰退陰影，對于全球經(jīng)濟(jì)和金融安全將起到“穩(wěn)定器”的作用。
從20世紀(jì)初開始，全球經(jīng)歷了6次大的并購浪潮。并購浪潮總是在世界經(jīng)濟(jì)周期的高峰與低谷中交替，一般開始于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期，在經(jīng)濟(jì)衰退前降至冰點(diǎn)。而每一次并購浪潮都推動(dòng)了技術(shù)革新和新一輪經(jīng)濟(jì)增長。中國企業(yè)海外并購?fù)瑯佑欣谔蕴浜螽a(chǎn)能，優(yōu)化世界經(jīng)濟(jì)資源分配，推動(dòng)自由競爭和貿(mào)易。
海外并購也是經(jīng)濟(jì)體快速發(fā)展的必然結(jié)果。上世紀(jì)伴隨國民生產(chǎn)總值的迅速攀升，美國、日本、德國都經(jīng)歷了類似的過程。隨著中國勞動(dòng)力成本上升、國內(nèi)外比較優(yōu)勢的轉(zhuǎn)換、勞動(dòng)生產(chǎn)率提高，海外并購將會(huì)更加頻繁地發(fā)生。
在中國企業(yè)“出�！辈①徶校瑧�(yīng)該吸取以往的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，以戰(zhàn)略的眼光看待產(chǎn)業(yè)資本的國際融合。同時(shí)，應(yīng)更加慎重地選擇并購對象，避免不必要的投資損失，也避免引起國際爭端和貿(mào)易摩擦。 |