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擴(kuò)張性政策效力開始顯現(xiàn)
我國一季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果已陸續(xù)公布，應(yīng)當(dāng)說，是大致符合原來預(yù)計(jì)中的局面的。
第一，擴(kuò)張性宏觀政策的效力已在顯現(xiàn)。從采購經(jīng)理指數(shù)、經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)，到用電量、汽車銷售量、住房成交量、鐵路運(yùn)量、港口吞吐量，以及工業(yè)增加值、投資、消費(fèi)的數(shù)據(jù)看，都是向好的，有利于恢復(fù)和增強(qiáng)信心；外貿(mào)出口形勢仍嚴(yán)峻，但月環(huán)比的降幅已明顯收窄；信貸增量非常高，同時(shí)物價(jià)已處于低位，通脹壓力消解，而通縮亦有望得到積極防范。
第二，從“龍頭指標(biāo)”GDP看，尚“比較難看”，處于增長6.1
%左右的較低位，與年度8%左右的增長目標(biāo)差距明顯。但因與去年從13%跌到四季度的6.8%相比較，下跌速率已收斂下來。財(cái)政收入則可稱為“非常難看”，1—3月累計(jì)同比降低8.3%（同比減少1329億元），與年度增長8%目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)。具體分析，財(cái)政收入從月度環(huán)比看還是向好的，累計(jì)降幅較大的原因除經(jīng)濟(jì)增長率走低、企業(yè)效益下滑、政策性減稅較多（含出口退稅大幅增加）之外，還有物價(jià)下降使以現(xiàn)價(jià)計(jì)算的財(cái)政收入減少、以及去年同期結(jié)轉(zhuǎn)自上一年的收入比重較高等原因。同時(shí)應(yīng)指出，今年一季度也有成品油稅費(fèi)改革使國內(nèi)消費(fèi)稅大幅增長38.5%的因素。如把去年一季度和今年一季度不可比的因素都作剔除，純因經(jīng)濟(jì)下滑帶來的減收因素，粗估也應(yīng)有700—800億元，凸顯了由經(jīng)濟(jì)低迷所造成的財(cái)政困難。
第三，從企業(yè)層面的反映看，部分大企業(yè)情況好轉(zhuǎn)，一般企業(yè)尤其外向型企業(yè)，中小企業(yè)、民營企業(yè)困難還在延續(xù)，但企業(yè)的預(yù)期已有所好轉(zhuǎn)。
總之，可以認(rèn)為，我國受到外部金融危機(jī)沖擊而滑入低迷階段的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，正在接近底部或正在完成其觸底，如不出現(xiàn)極大的意外，當(dāng)擴(kuò)張政策對沖完成自身的下滑慣性后，國民經(jīng)濟(jì)有望在今年由“前低”轉(zhuǎn)入“后高”，即實(shí)現(xiàn)觸底后的回升。
二季度要做好兩手準(zhǔn)備
結(jié)合世界經(jīng)濟(jì)的最新動態(tài)看，高外貿(mào)依存度情況下無法“獨(dú)善其身”的中國經(jīng)濟(jì)，在下一階段仍然具有來自外部的“不確定性”。雖然隨著美國等主要貿(mào)易伙伴國經(jīng)濟(jì)態(tài)勢的企穩(wěn)跡象，這種“不確定性”已不像先前那么大了，但我國宏觀政策調(diào)控“相機(jī)抉擇”的原定框架不應(yīng)改變。今年二季度的主要指標(biāo)情況十分關(guān)鍵，需要對其密切跟蹤觀察，做“好”與“壞”兩個(gè)方向上的準(zhǔn)備。
首先，從“壞”的方向考慮，是寧肯把下一階段的局面想得壞一些，困難想得大一點(diǎn)。假設(shè)二季度的情況不如人意，則有必要啟動預(yù)案，給已實(shí)施的擴(kuò)張性政策加碼。在有必要的情況下，這個(gè)決心至遲不應(yīng)晚于6月末下定（那時(shí)有關(guān)部門應(yīng)已能估計(jì)出二季度和上半年主要指標(biāo)的大致模樣），否則就太晚了。
從我們自己的調(diào)控經(jīng)驗(yàn)看，1998年實(shí)行預(yù)算調(diào)整方案啟動積極財(cái)政政策應(yīng)對亞洲金融危機(jī)沖擊后，在1999年，當(dāng)一季度數(shù)據(jù)表明投資增長率明顯偏低時(shí)，又曾實(shí)行了給擴(kuò)張政策加碼的預(yù)算調(diào)整方案，把年初安排的當(dāng)年500億元長期建設(shè)國債規(guī)模提升到1100億元；在2000年，當(dāng)二季度看清美國“新經(jīng)濟(jì)”泡沫破滅帶來的負(fù)面影響后，再一次實(shí)行了增強(qiáng)擴(kuò)張力度的預(yù)算調(diào)整方案，把年初安排的1000億元長期建設(shè)國債規(guī)模提升到1500億元。今年，我們也有必要防患未然，做好政策儲備預(yù)案（當(dāng)然其中需動用的手段，不一定是單一的增發(fā)國債）。
其次，從“好”的方向考慮，如果二季度的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表明可以順利地從“前低”轉(zhuǎn)入“后高”，已不必啟動給擴(kuò)張政策加碼的預(yù)案的話，則有必要不失時(shí)機(jī)地考慮啟動把資源稅負(fù)向上調(diào)整的改革方案，貫徹中長期轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、促進(jìn)結(jié)構(gòu)升級、提高增長質(zhì)量的追求。資源稅改革的必要性和長期正面效應(yīng)已為各方所認(rèn)識，在此不必贅述，但在操作上，除要精心設(shè)計(jì)好其力度（稅負(fù)提升量應(yīng)使大多數(shù)企業(yè)可以經(jīng)過努力繼續(xù)發(fā)展，只有少數(shù)的企業(yè)在“優(yōu)勝劣汰”中被改組或出局）之外，特別關(guān)鍵的，看來是要等待各方面（從決策層、管理部門到企業(yè)界）吃下經(jīng)濟(jì)止跌回升“定心丸”之后的時(shí)機(jī)條件。如果這種條件二季度或稍后出現(xiàn)，就應(yīng)當(dāng)積極主動把握時(shí)機(jī)推進(jìn)資源稅改革。
此輪低迷延續(xù)3年以上
從此輪美國次貸危機(jī)而引發(fā)的全球性經(jīng)濟(jì)衰退來看，即使今年我國經(jīng)濟(jì)順利地從“前低”轉(zhuǎn)入“后高”，也并不意味著會馬上重新進(jìn)入一個(gè)高漲階段。
上世紀(jì)90年代初期以來，經(jīng)濟(jì)高漲期和低迷期每次來臨，都會延續(xù)5年左右（如1992—1997年高漲，1998—2003年低迷，2003—2008年高漲，現(xiàn)又入低迷）；而從我國改革開放以來與美國等主要貿(mào)易伙伴國的互動關(guān)系看，上世紀(jì)80年代后期以來中美經(jīng)濟(jì)走勢的曲線高度一致，階段轉(zhuǎn)換上，中國比美國滯后半年至一年。所以這一輪美國經(jīng)濟(jì)的低迷可能延續(xù)3年以上。
結(jié)合上述這兩個(gè)“經(jīng)驗(yàn)”做粗線條的預(yù)計(jì)，我國這一輪相對低迷階段的時(shí)間跨度大概也延續(xù)3年以上，而我國宏觀擴(kuò)張政策從啟動到淡出，則要準(zhǔn)備歷經(jīng)前后5年的時(shí)間。
上周，一系列我國一季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果陸續(xù)公布。自今日起，本欄推出“我看中國經(jīng)濟(jì)一季報(bào)”系列文章，邀請國內(nèi)專家學(xué)者筆談他們的看法。
本文作者認(rèn)為，一季度的相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正在接近底部或正在完成其觸底。二季度的主要指標(biāo)情況十分關(guān)鍵，我們要作“好”與“壞”兩個(gè)方向上的準(zhǔn)備。結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)作粗線條的預(yù)計(jì)，我國這一輪經(jīng)濟(jì)相對低迷階段，可能要延續(xù)3年以上；而宏觀擴(kuò)張政策從啟動到淡出，則要準(zhǔn)備歷經(jīng)5年的時(shí)間。 |