在6月2日舉行的“上海衍生品市場論壇”上，上海市副市長屠光紹稱，根據(jù)《國務院關(guān)于推進上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)和先進制造業(yè)建設國際金融中心和國際航運中心的意見》的精神，作為上海國際金融中心建設的重要內(nèi)容，在期貨市場和金融衍生產(chǎn)品發(fā)展方面，要按照國家金融管理部門的具體安排，在上海期貨交易所有序推出原油、汽柴油、瀝青等能源化工期貨品種上市。這番講話引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士對“石油期貨國內(nèi)上市”的遐想。
雖然中國已經(jīng)被視為僅次于美國的石油消費大國，但在國際定價機制里連0.1%的權(quán)重都沒有，由于沒有建立石油期貨市場，我國石油企業(yè)和石油消費企業(yè)的石油交易均在現(xiàn)貨市場，而沒有套期保值，企業(yè)沒有交易的自愿選擇權(quán)，也沒有一個多元選擇的市場，所以中國總是被動地接受國際油價。據(jù)統(tǒng)計，2008年國際油價狂飆時，前10個月我國進口原油和成品油導致的貿(mào)易逆差達1300多億美元。為保障國內(nèi)成品油生產(chǎn)和供應，我國直接或間接給煉油企業(yè)、糧農(nóng)和低收入群體的補貼達近千億元之多。預計到2010年和2020年，石油進口將達到1.6億噸和2.5億噸，對海外石油的依存度分別超過50%和58%。
同樣處于油價波動風浪中的外資航空公司，卻由于成功地在原油期貨市場上套期保值，規(guī)避了因石油漲價帶來的風險。1999年，當國內(nèi)飛機載著每桶近40美元的高價油飛翔時，香港國泰航空每桶航油成本卻不到20美元。同樣承受風險的還有石化行業(yè)的中下游企業(yè)以及大量耗油企業(yè)。2003年美伊戰(zhàn)爭期間，燃料油(資訊,行情)的國際價格上漲到每噸2300多元，而華南地區(qū)以燃料油為原料的發(fā)電廠所能承受的燃油成本是每噸1600元。對比鮮明的是，形成新加坡石油期貨市場價格的基礎是每天不足10萬噸的交易量，但新加坡通過石油期貨市場，卻可以輕松操控亞洲市場幾十萬噸乃至上百萬噸的石油現(xiàn)貨交易價格。
可見，建立石油期貨對解決我國能源矛盾具有現(xiàn)實意義。隨著經(jīng)濟發(fā)展對能源需求的大幅擴張，石油在今天已經(jīng)不僅僅是一種基礎能源，除了期貨的風險推崇和商品定價功能對國民財富具有保值作用之外，石油期貨及石油期貨市場已經(jīng)被賦予了更多的含義，成為發(fā)達國家的工具。從某種意義上說，石油已不僅僅是一個純粹的商品，它內(nèi)含太多金融因素和政治因素。目前，石油定價權(quán)是一個國家的國際地位和綜合國力的表現(xiàn)。
當然，我國建立石油期貨市場還有一些十分復雜的背景因素。一方面，國內(nèi)油價改革嚴重滯后，扭曲了市場機制，不能正確地引導消費，在錯過了2006年那次低油價時機后，我國的成品油市場直到2008年金融危機之后才推出。另一方面，我國石油流通市場發(fā)展水平與國外差距太大，經(jīng)營者缺乏、監(jiān)管者水平不夠，尚需要逐漸摸索。制約國內(nèi)推石油期貨的最大、最現(xiàn)實的障礙，是我國的原油進口權(quán)僅掌握在幾家大型石油公司手中。國內(nèi)石油市場存在嚴重的壟斷，國內(nèi)石油“安全”維系在少數(shù)幾家國企身上，而全社會資金卻不能進入這個市場來緩解中國的石油危機。而一個健康運行的期貨市場，正是需要在無壟斷的情況下，供需完全靠市場來調(diào)節(jié)。
自國際金融危機爆發(fā)以來，國際油價出現(xiàn)了過山車似的走勢。我國為應對金融危機，實施了巨額經(jīng)濟刺激計劃，避免了大起大落的局面，在國際上的影響不斷擴大，人民幣保持穩(wěn)定，因此無論從外部環(huán)境，還是從內(nèi)部需要和條件來看，我國建立石油期貨，目前是比較理想的時機。 |
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