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近期，一些影視明星成為了股票市場(chǎng)的熱點(diǎn)話題。繼華誼兄弟(300027,股吧)登陸創(chuàng)業(yè)板讓一批明星成為億萬(wàn)富翁之后，一只名為浙江東方(600120,股吧)的股票也和明星聯(lián)姻了。據(jù)報(bào)道，徐帆、鄧婕、劉巖三位“疑似明星”齊齊出現(xiàn)在了該公司前10大流通股東之列，投入成本超過(guò)2500萬(wàn)元。
照理說(shuō)，明星炒股本身也并無(wú)稀奇，但《證券日?qǐng)?bào)》記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，徐帆、鄧婕可能獲得內(nèi)幕消息提前進(jìn)入“潛伏”。因?yàn)榻谑袌?chǎng)盛傳阿里巴巴公司可能入主浙江東方，而阿里巴巴掌門(mén)人馬云與娛樂(lè)圈多位人士有來(lái)往，其中包括華誼兄弟董事長(zhǎng)王中軍，以及徐帆的老公馮小剛。當(dāng)然，截至目前，這些分析還只停留在記者自行判斷的層面，但是周一浙江東方股價(jià)直接封死漲停板，讓市場(chǎng)的猜疑之聲進(jìn)一步升級(jí)。遺憾的是，在筆者看來(lái)，市場(chǎng)猜疑固然可以不斷升級(jí)，但是最終的真相卻難以被揭穿。從資本市場(chǎng)之前所曝光的各類(lèi)疑似內(nèi)幕交易行為中，我們不難發(fā)現(xiàn)，這些公眾高度關(guān)注的新聞事件，幾乎從未受到過(guò)監(jiān)管部門(mén)的執(zhí)法追查，最終的結(jié)果往往是不了了之。
最為典型的案例有兩個(gè)：其一，2007年名噪一時(shí)的杭蕭鋼構(gòu)(600477,股吧)事件，雖然一些涉案當(dāng)事人被繩之以法，但是其中內(nèi)幕交易的細(xì)節(jié)卻并未被公開(kāi)。據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》，股價(jià)操縱者借用了浙江安吉縣農(nóng)民肖金蓮、沈桂花、劉阿芳等多人的賬戶(hù)炒作股票。其中肖金蓮在毫不知情的情況下，一度擁有市值超過(guò)千萬(wàn)的股票。而更為令人咋舌的是，劉阿芳老人彼時(shí)已經(jīng)離世三年之久。其二，有著證券市場(chǎng)最牛散戶(hù)之稱(chēng)的“劉芳”，因其總能夠精準(zhǔn)投資重組股并獲得暴利，而成為去年各大財(cái)經(jīng)媒體深挖的對(duì)象。最終，媒體尋找到了三個(gè)“劉芳”，一說(shuō)為河南男性司機(jī)，一說(shuō)為深圳投資者，更為玄妙的說(shuō)法則認(rèn)為“劉芳”背后就是當(dāng)年的首富黃光裕。包括今天的浙江東方在內(nèi)，這些案例的共同之處就在于，當(dāng)事人均能夠在股票市場(chǎng)投資當(dāng)中輕松獲益，但其身份本身與過(guò)人的獲利能力卻充滿(mǎn)懸疑。媒體的追蹤報(bào)道固然能夠幫助讀者努力看清這些“股神”的面目，但是報(bào)道始終無(wú)法真實(shí)還原交易的深層次真相。即便是再火爆的媒體報(bào)道(“劉芳”所涉及的報(bào)道媒體多達(dá)數(shù)十家)，提供了再多的有利審查線索，這些事件都無(wú)一例外地難以獲得監(jiān)管執(zhí)法部門(mén)的積極響應(yīng)。司法調(diào)查的沉默與缺位，導(dǎo)致這些熱門(mén)事件最終只能是無(wú)疾而終。
無(wú)須諱言，查處股票市場(chǎng)內(nèi)幕交易的確非常困難。在西方證券界，內(nèi)幕交易素有“桑拿密謀”之說(shuō)。即內(nèi)幕交易各方在桑拿房?jī)?nèi)赤身裸體地“坦誠(chéng)”交流，以避免留下任何錄音錄像證據(jù)，由此導(dǎo)致司法監(jiān)管的確非常困難。對(duì)此，我們或許應(yīng)該為國(guó)內(nèi)的證券監(jiān)管部門(mén)感到慶幸，畢竟任何一個(gè)有可能存在內(nèi)幕交易的證券行為，媒體都已經(jīng)在不遺余力地進(jìn)行揭露報(bào)道，這些報(bào)道提供的線索將有助于監(jiān)管執(zhí)法的實(shí)施與推進(jìn)。但問(wèn)題的關(guān)鍵在于，面對(duì)這些媒體報(bào)道和公眾的質(zhì)疑，監(jiān)管部門(mén)卻受制于各方面主客觀條件的制約，并未跟進(jìn)追查。
筆者認(rèn)為，公眾固然期望甚至是督促監(jiān)管部門(mén)及時(shí)履行職責(zé)，但另一方面，單純依靠監(jiān)管部門(mén)打擊內(nèi)幕交易的制度，也是造成打擊內(nèi)幕交易行為不力的重要原因。鑒于內(nèi)幕交易行為的巨大隱秘性，筆者建議應(yīng)該大幅度修改證券法等相關(guān)法規(guī)，全面引入針對(duì)內(nèi)幕交易行為的民事訴訟制度。這一制度包括三個(gè)方面：其一，任何公民都有權(quán)依據(jù)自己掌握的細(xì)節(jié)和媒體報(bào)道，質(zhì)疑內(nèi)幕交易行為的存在并訴諸法律；其二，實(shí)施舉證責(zé)任倒置制度，即內(nèi)幕交易被告方承擔(dān)證明自身清白的義務(wù)；其三，一旦訴訟被司法證實(shí)，則起訴方可以獲得案值一定比例的獎(jiǎng)勵(lì)。美國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)表明，在這樣的制度鼓勵(lì)下，大量的律師、會(huì)計(jì)師，以及普通公眾都致力于尋找涉嫌內(nèi)幕交易的任何線索。其結(jié)果就是，在人海戰(zhàn)術(shù)的努力下，證券市場(chǎng)內(nèi)幕交易行為最終被有效遏制。畢竟內(nèi)幕交易雖然極為隱蔽，但也不可能完全不留下任何蛛絲馬跡。
最后值得一提的是，近兩年來(lái)一直被質(zhì)疑涉嫌內(nèi)幕交易的最牛散戶(hù)“劉芳”，近期再度現(xiàn)身沈陽(yáng)機(jī)床(000410,股吧)股東名錄之中。隨后該公司股價(jià)一路飆升，在短短四個(gè)交易日內(nèi)最大漲幅高達(dá)39%。試問(wèn)，類(lèi)似令人嘆為觀止的股市神話，還將持續(xù)多久？ |