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一邊是居高不下的失業(yè)率和處于水深火熱邊緣的普通民眾，一邊則是在全球金融危機(jī)中賺得盆滿缽滿、急于發(fā)放相當(dāng)于危機(jī)前水平薪酬的華爾街投行，兩者之間存在的鮮明對(duì)比，使得面臨中期選舉挑戰(zhàn)的奧巴馬政府再度舉起了砍向華爾街的武器。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，奧巴馬正在考慮對(duì)接受政府援助的金融企業(yè)收取一筆拯救費(fèi)用，并將其作為下個(gè)月即將公布的政府預(yù)算中削減財(cái)政赤字的一個(gè)重要方式。
這筆費(fèi)用如何收��？引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。在擬議中的一個(gè)選擇是：根據(jù)銀行的負(fù)債規(guī)模收取相應(yīng)費(fèi)用，負(fù)債越高則收費(fèi)越多。從理論上說負(fù)債規(guī)模代表了銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平，借此收費(fèi)政府能夠?qū)︺y行的風(fēng)險(xiǎn)行為施加壓力，從而確保未來的銀行負(fù)債規(guī)模能夠受到有效管控。而另一個(gè)選擇則是對(duì)于銀行的盈利部分動(dòng)刀，這相當(dāng)于變相降低銀行分配給雇員的薪酬，借以平息投資者對(duì)于貪婪的華爾街投行人士的憤怒之情。
自上任以來，奧巴馬政府實(shí)施了多項(xiàng)財(cái)政刺激計(jì)劃，試圖增加就業(yè)和拯救經(jīng)濟(jì)，雖然這些計(jì)劃的效果目前看來十分明顯，但由此帶來的巨額預(yù)算赤字則成為反對(duì)人士攻擊的重要標(biāo)靶。去年美國(guó)政府的財(cái)政赤字高達(dá)1.4萬(wàn)億美元，引發(fā)了全球?qū)τ诿绹?guó)財(cái)政赤字失控的擔(dān)憂，也使得奧巴馬推行諸如醫(yī)改等其他政策的努力遭遇到不小的阻撓。如何在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的同時(shí)縮減赤字規(guī)模，也就成為其當(dāng)下努力的重點(diǎn)所在。
作為這一努力的一部分，奧巴馬政府此前曾多次承諾：納稅人為拯救金融體系而拿出的全部資金都會(huì)得到償還。雖然這一承諾早先曾為不少市場(chǎng)人士嗤之以鼻，但隨著大部分金融機(jī)構(gòu)償還掉政府的援助資金和利息并回購(gòu)股權(quán)，原本花費(fèi)巨大的援助資金數(shù)額已得到明顯減少。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在政府向金融體系注入的2400余億美元資金中，大約1220億美元已獲得償還，而預(yù)計(jì)銀行可償還的總數(shù)將會(huì)超過1600億美元，剩余不能償還部分目前看來將不足千億美元。但在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，像美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）、通用汽車和克萊斯勒這些企業(yè)所獲得的救助資金，財(cái)政部則不太可能全部收回，其余的缺口部分如何彌補(bǔ)則成為承諾能否實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵所在。在這種情況下，向已經(jīng)逐步恢復(fù)健康的銀行收取拯救費(fèi)，則成為既可平息民眾憤怒、又可完成承諾以贏得民心的雙贏之舉。
雖然看起來這項(xiàng)舉措利于民生，但從此前政府實(shí)施的信用卡政策的實(shí)際效果看，卻未必能真正達(dá)到其預(yù)期的效果。由于多數(shù)中小銀行在金融危機(jī)中陷入困境，獲得政府拯救的大型銀行壟斷地位增強(qiáng)，掌控針對(duì)消費(fèi)者的話語(yǔ)權(quán)，使其可以輕易通過各種手段將增加的成本支出進(jìn)行轉(zhuǎn)移，在一定程度上反而加重了消費(fèi)者的負(fù)擔(dān)。因此，如何設(shè)計(jì)具體的收取政策，避免傷及仍在水深火熱之中的銀行客戶，則成為政府部門最為頭痛的一個(gè)問題，而這也將是這一政策能否最終通過并付諸實(shí)施的關(guān)鍵所在，但以此前華爾街和政府博弈的結(jié)果看，我們對(duì)金融企業(yè)拯救費(fèi)的作用恐怕難以樂觀。
（作者系東航金融注冊(cè)金融分析師） |