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隨著奧運火炬的徐徐熄滅，A股市場進入到業(yè)內(nèi)人士所稱的后奧運行情。美股在上周五暴漲牽引著港股在本周一出現(xiàn)井噴行情，這為A股市場的后奧運行情營造了極佳契機。但似乎事與愿違，昨日A股市場僅僅小幅走高，成交量依然不振，市場的疲軟趨勢仍然存在。這是否意味著市場預(yù)期的后奧運的強勢行情或面臨著挑戰(zhàn)呢？
面臨估值洼地
對于后奧運行情來說，業(yè)內(nèi)人士認為樂觀氛圍較為顯現(xiàn)，一是得益于基本面的暖風(fēng)頻吹。近期媒體不時刊登利好信息，比如說上周末權(quán)威媒體就刊登了關(guān)于上市公司分紅與再融資的關(guān)系信息。再比如說媒體刊登了關(guān)于二次發(fā)售進一步信息，意味著大小非減持將進一步規(guī)范，從而緩解了市場的壓力，有利于A股市場形成相對樂觀的后奧運行情。與此同時，業(yè)內(nèi)人士關(guān)于后奧運階段的相對積極樂觀的產(chǎn)業(yè)政策動向，比如說信貸政策的微調(diào)、再比如說昨日對風(fēng)電行業(yè)的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向利好信息等，均有望提振市場的做多激情和產(chǎn)生相對應(yīng)的市場熱點，從而活躍A股市場的走勢。
二是得益于盤面股價結(jié)構(gòu)的調(diào)整。經(jīng)過前期的深幅回落，越來越多的個股面臨著一定的估值洼地效應(yīng)，尤其是優(yōu)質(zhì)的銀行股、保險股等品種均如此，這一方面是因為目前它們的A股股價較H股來得更為便宜，從而具備了極強的安全邊際預(yù)期。另一方面則是因為它們目前估值已接近2005年熊市末端時的數(shù)據(jù)，這可能也是昨日銀行股、保險股反復(fù)逞強的動能之所在。而此類個股又是A股市場的權(quán)重股、人氣股，因此，此類個股的活躍將強化A股市場的底部認識，從而形成相對樂觀的后奧運行情。
兩大調(diào)整壓力
但是，為何昨日A股市場未能打好后奧運行情的相對樂觀行情的序幕呢？對此，筆者認為主要是因為市場形成了兩大調(diào)整壓力，一是估值高企股的股價回落壓力。眾所周知的是，2008年以來，奧運概念股一直相對強于大盤，北京旅游、中體產(chǎn)業(yè)等品種更是如此。但從此類個股的主要業(yè)務(wù)資產(chǎn)的盈利與成長性來看，經(jīng)過近兩周來的調(diào)整，股價依然偏高，估值壓力較大。故隨著題材的漸行漸遠，股價走勢仍將大幅回落，從而產(chǎn)生較大的調(diào)整壓力。而且這也會對上海本地股、期貨概念股、創(chuàng)投概念股等品種帶來連鎖反應(yīng)，這可能也是昨日奧運概念股大幅回落最終使得盤中一度強勢的上海本地股、期貨概念股等品種在尾盤走軟的原因。
二是小非的壓力仍然不可忽視。雖然小非從原則上不會影響公司估值，但可能會使得公司股價在籌碼與資金博弈中出現(xiàn)回落的態(tài)勢，畢竟較為緊張的資金也使得優(yōu)質(zhì)籌碼的股價出現(xiàn)回落態(tài)勢。而昨日的國電電力以及錢江生化的公告則顯示出小非的壓力的確不能忽視，國電電力是擇機減持其所持有的國電南瑞、遠光軟件的股權(quán)，錢江生化是授權(quán)管理層全部減持其持有的宏達經(jīng)編股票，在目前A股市場已大幅回落的背景下，小非們?nèi)杂袦p持的欲望，這不難看出市場的拋壓仍然存在。而且，A股市場成交量的不斷萎縮趨勢更強化了這一壓力，畢竟在成交量持續(xù)低迷的背景下，小非們的減持往往可能會使得流動性更趨緊張，股價壓力由此陡增，這明顯不利于后奧運行情的展開。
難有大的作為
正由于此，昨日A股市場出現(xiàn)兩大走勢特征，一是上證綜指在觸及2443.99點后就出現(xiàn)回落走勢，而這一點位恰恰與上證綜指5日均線相重疊，這折射出市場機構(gòu)資金實力不強的走勢特征。二是尾盤的回軟顯示出市場追高意愿淡薄，拋售壓力較大。如此的走勢以及前文提及的壓力，或?qū)⒁馕吨叹�A股市場難有大的作為。
故在實際操作中，建議投資者在操作中盡量不盲目追高，不盲目加大倉位比例，可以在控制倉位的背景下，適量追逐一些基本面相對樂觀且量能有所放大的品種，比如軸研科技、湘電股份、力源液壓等。 |