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2008年9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、英國(guó)央行、日本銀行、瑞士央行、加拿大央行等6個(gè)國(guó)家和地區(qū)的央行共同宣布，為了避免當(dāng)前的金融動(dòng)蕩發(fā)展成一場(chǎng)全球性的災(zāi)難，通過(guò)外匯互換，向短期信貸市場(chǎng)注入2470億美元流動(dòng)性資金，以聯(lián)合穩(wěn)定國(guó)際金融市場(chǎng)，救贖愈演愈烈的美國(guó)金融危機(jī)問(wèn)題。
這是以美元為主的貨幣自救，是世界上擁有最龐大金融資產(chǎn)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系之間的利益博弈和發(fā)展力量的巔峰對(duì)決。然而，多國(guó)救贖也的確解決了美聯(lián)儲(chǔ)信貸的可獲得性和綜合成本，可以有效地提高美元的流動(dòng)性。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也通過(guò)這次事件，改變了全球公眾對(duì)美元信貸狀況和美元幣值的合理預(yù)期。當(dāng)然，參與救贖的多國(guó)也直接避免了美國(guó)政府接管大量危機(jī)資產(chǎn)，以致形成美國(guó)衰落、全球各個(gè)核心經(jīng)濟(jì)體系共同崩潰的可能。
這個(gè)事件的焦點(diǎn)并不在于美國(guó)低下了世界頂端權(quán)力的高傲的頭，而在于表達(dá)了美國(guó)將采取積極的全球化手段重建現(xiàn)有的50萬(wàn)億美元金融資產(chǎn)的全新架構(gòu)的戰(zhàn)略輪廓和社會(huì)意志。
負(fù)債創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
美國(guó)歷史上已經(jīng)兩次通過(guò)掌控貨幣體系主導(dǎo)了世界的核心運(yùn)轉(zhuǎn)。1971年8月15日，美國(guó)宣布美元與黃金(資訊,行情)脫鉤，此后，美國(guó)開創(chuàng)性地建立了美元紙幣的運(yùn)轉(zhuǎn)體系，構(gòu)建了新型的美國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的核心，也即：美元紙幣體系核心運(yùn)轉(zhuǎn)+消費(fèi)經(jīng)濟(jì)+國(guó)家負(fù)債管理和減稅刺激+高技術(shù)、高服務(wù)經(jīng)略+全球增長(zhǎng)管理+危機(jī)轉(zhuǎn)型的六級(jí)經(jīng)濟(jì)立國(guó)結(jié)構(gòu)，從其實(shí)質(zhì)而言也就是造錢、花錢、借錢和圈錢的紙幣體系運(yùn)轉(zhuǎn)。這是美國(guó)招之即來(lái)、揮之即去的力量來(lái)源，也是美國(guó)立國(guó)200多年以來(lái)的最高經(jīng)濟(jì)成果。這個(gè)體系解決了美國(guó)以高負(fù)債的形式推動(dòng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的發(fā)展模式。當(dāng)代的美國(guó)是建立在負(fù)債基礎(chǔ)之上的超真實(shí)的聯(lián)合組裝體，是世界上的負(fù)債大王，大腦是美國(guó)的，心臟可能是中國(guó)和日本的。負(fù)債創(chuàng)造了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，營(yíng)造了通貨膨脹、貨幣貶值、低利率和金融工具的活躍習(xí)慣，因此，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是一種金融魔法創(chuàng)造的增長(zhǎng)。這種增長(zhǎng)是遲早要出問(wèn)題的。
美國(guó)無(wú)力獨(dú)立解決危機(jī)
目前美國(guó)的金融資產(chǎn)是高杠桿造就的風(fēng)險(xiǎn)體系，兩房、對(duì)沖基金、投資銀行、商業(yè)銀行的資本充足比率分別從1.5、3到8不等，形成了預(yù)期收入與當(dāng)期收入的不合理轉(zhuǎn)換，雷曼的破產(chǎn)是次要的，在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)花旗銀行也可能隨時(shí)爆發(fā)危機(jī)，抑或一分為三。其他的大型金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)質(zhì)量也存在隱憂，這使美國(guó)金融機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)五六萬(wàn)億美元的危機(jī)資產(chǎn)。然而，截至2008年4月30日，美國(guó)政府的負(fù)債已達(dá)到94279.01億美元，占到了GDP的60﹪以上，美國(guó)通過(guò)聯(lián)邦債務(wù)化解危機(jī)的能力最多不過(guò)三四萬(wàn)億美元，因此依靠自身的力量已經(jīng)解決不了自身的危機(jī)了，美國(guó)必須依靠其他國(guó)家解決這次金融危機(jī)。
對(duì)于美國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)者而言：金融機(jī)構(gòu)是可以破產(chǎn)的，金融資產(chǎn)也是可以打折出售的，但是，美元的國(guó)際本位制是不能放棄的，以美元來(lái)經(jīng)營(yíng)美國(guó)利益的運(yùn)轉(zhuǎn)模式是不能改變的，而成功地在全球范圍內(nèi)運(yùn)轉(zhuǎn)美元本位制是美國(guó)財(cái)富增長(zhǎng)的核心，以美元紙幣換取全世界最有價(jià)值的實(shí)體資源是其關(guān)鍵。美國(guó)這次借助多國(guó)救贖的目的就是要保衛(wèi)美元的統(tǒng)治地位，然后可以處理非優(yōu)質(zhì)的金融資產(chǎn)，使美國(guó)更有競(jìng)爭(zhēng)力。
中國(guó)應(yīng)參與救贖
美國(guó)的利益代表是美元，美國(guó)享受了一國(guó)本位幣與國(guó)際本位幣重疊結(jié)合的好處，即世界使用美元，美國(guó)生產(chǎn)美元，信用造就美元，美國(guó)成為經(jīng)營(yíng)美元紙幣的全球發(fā)鈔銀行。美國(guó)通過(guò)發(fā)鈔權(quán)造就的紙幣就可以換取世界上任何有價(jià)值的商品和服務(wù)，由此美元構(gòu)成了美國(guó)霸權(quán)的核心。這個(gè)貨幣制度美國(guó)是不會(huì)放棄的，為了保衛(wèi)這個(gè)制度聯(lián)合其他央行救贖就是必要的策略了，這個(gè)聯(lián)合的最重要的利益平衡點(diǎn)就是使美國(guó)的危機(jī)進(jìn)入全球化的可控性，同時(shí)確保美國(guó)的危機(jī)資產(chǎn)通過(guò)市場(chǎng)化方式出售和買賣，這將大規(guī)模地調(diào)整全球資產(chǎn)價(jià)格，形成新的造富機(jī)會(huì)。
因此，這次全球金融體系的利益調(diào)整，中國(guó)是應(yīng)該參加的，以中國(guó)的美元資產(chǎn)儲(chǔ)備，美聯(lián)儲(chǔ)也不可能不與中國(guó)保持密切的救贖聯(lián)系，中國(guó)應(yīng)該是這次全球救贖行動(dòng)不在名單的參加國(guó)，為此，要參與好這次全球金融利益的分配就必須練好內(nèi)功，果斷地啟動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，通過(guò)一切可能的作為，挽救中國(guó)的資本市場(chǎng)，形成對(duì)美元資產(chǎn)的套利機(jī)制。
虛擬經(jīng)濟(jì)、全球化拓展、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、公共服務(wù)、要素商品化應(yīng)該成為中國(guó)新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前出現(xiàn)的問(wèn)題，其實(shí)質(zhì)不是匯率問(wèn)題，也不是利率問(wèn)題，更不簡(jiǎn)單的是樓市泡沫和通脹壓迫問(wèn)題，而是中國(guó)目前運(yùn)轉(zhuǎn)的國(guó)際和國(guó)內(nèi)分工機(jī)制出現(xiàn)了問(wèn)題，改造這個(gè)機(jī)制才是中國(guó)利益調(diào)整的核心點(diǎn)，也是中國(guó)利益的最大化。中國(guó)控制通貨膨脹和保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須尋求貨幣政策以外的途徑。
從目前看來(lái)，重構(gòu)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)點(diǎn)是極為迫切的，應(yīng)將構(gòu)成中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略支柱從投資拉動(dòng)、對(duì)外出口、內(nèi)需增長(zhǎng)三個(gè)方面擴(kuò)展到包括虛擬經(jīng)濟(jì)、全球化拓展、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、公共服務(wù)、要素商品化八個(gè)方面，由此啟動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和實(shí)現(xiàn)信貸擴(kuò)張。改革開放三十年以來(lái)，前三個(gè)方面已做得比較好，后五個(gè)方面也處于發(fā)展階段。
為此，未來(lái)五年依靠貨幣市場(chǎng)和儲(chǔ)蓄體系增加45萬(wàn)億～60萬(wàn)億的信貸投放總量是必要的，也是中國(guó)可以辦到的。在這個(gè)運(yùn)轉(zhuǎn)人民幣紙幣本位制的大戰(zhàn)略中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該逐步進(jìn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為主的框架中，傳統(tǒng)的宏觀調(diào)控政策應(yīng)該與時(shí)俱進(jìn)地改變。
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