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由于受金融危機的影響，去年，美國大企業(yè)的利潤下滑32%，創(chuàng)下至少20年來的最大降幅。
美國企業(yè)盈利惡化
根據(jù)包括美國所有大公司的標準普爾500指數(shù)公布的2008年第四季度收益報告顯示，這些企業(yè)總計每股收益56美元，是2003年以來的最低水平，也是標準普爾1988年有記錄以來的最大降幅，標準普爾500指數(shù)累計下挫38%。而2007年的總計每股收益為82美元，僅略低于2006年87.78美元的紀錄高點。
要使市場回歸到原來的高點，收益也必須回升才行，不過這需要時間。在創(chuàng)造了紀錄高點的那些年份，利潤的最大推手是金融企業(yè)。2007年，金融服務超過能源業(yè)，成為對每股收益貢獻最大的行業(yè)，其比重為17.9%。在過去10年中，金融企業(yè)每年對總體每股收益的貢獻最多可達30%。在那些年份，除了金融業(yè)，沒有哪個行業(yè)的貢獻超過15.5%。
2008年金融企業(yè)每股損失約8.35美元，是標準普爾500指數(shù)中10個類股中唯一虧損的，原因是一度股價表現(xiàn)搶眼的貝爾斯登(Bear
Stearns)和雷曼兄弟(Lehman
Brothers)崩潰，花旗集團(Citigroup)則每個季度都在虧損。未來銀行的利潤可能會被興盛期發(fā)放的貸款造成的損失所抵消。這也正是銀行類股對2009年標準普爾500指數(shù)成份股收益的貢獻只有12%的原因。
從目前看，次貸風暴把美國金融機構(gòu)財務報表，炸出了一個大洞，如今，花旗、美聯(lián)、摩根大通、高盛四家金融機構(gòu)股票市值，居然不及一家中國建設銀行。
盡管美國新政府采取了加大救市的措施，包括財政扶持、降低稅收、擴張基礎建設等，但一些專家還是認為，短期內(nèi)不會馬上見效，有些行業(yè)甚至還會呈現(xiàn)繼續(xù)惡化的形勢，目前通用汽車公司持續(xù)惡化的新形勢，又在告誡人們，如果美國掀起第二波金融危機，還會給世界經(jīng)濟造成更多更大的傷痛。
我國企業(yè)面臨挑戰(zhàn)
美國金融危機也給中國經(jīng)濟帶來巨大傷害。胡錦濤總書記在近期主持學習時指出，當前，世界經(jīng)濟形勢嚴峻復雜，國際金融危機尚未見底，中國經(jīng)濟增長下行壓力加大。一系列利潤預警已經(jīng)在暗示，我國企業(yè)的財務狀況正在面臨諸多挑戰(zhàn)。
企業(yè)投資在我國經(jīng)濟中具有舉足輕重的地位，企業(yè)的資本支出占我國年度產(chǎn)出的40%以上，這一比例在全世界都屬于最高的。去年11月份，我國政府出臺了4萬億元的經(jīng)濟刺激計劃，能否保證我國延續(xù)此前經(jīng)濟的高增長，在一定程度上要依賴于企業(yè)投資，而我國公司對留存利潤的嚴重依賴將放大投資周期的波動性。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國企業(yè)去年63%的投資來自于包括留存利潤在內(nèi)的所謂“內(nèi)生”資金。而10年前這類資金在企業(yè)投資中所占的比重不足50%。由此預料今年企業(yè)投資會遇到障礙，甚至出現(xiàn)下滑，一些制造業(yè)投資將出現(xiàn)零增長，房地產(chǎn)投資則將下降12%。一些專家認為，我國企業(yè)2009年的利潤和盈利能力將非常令人擔憂。
企業(yè)利潤下降將對中國經(jīng)濟的各個領(lǐng)域產(chǎn)生重大影響，因為這意味著企業(yè)用于購買新設備和進行業(yè)務擴張的資金會減少。私營部門的投資下降則表明，我國今年的經(jīng)濟增長將更加依賴于政府大規(guī)模支出計劃的成功實施。許多觀察人士認為，這一計劃的規(guī)模還需要擴大。隨著全球經(jīng)濟和國內(nèi)經(jīng)濟的增長勢頭雙雙減弱，我國企業(yè)今年的盈利前景存在諸多的不確定性。
目前雖然發(fā)出盈利預警的公司來自眾多產(chǎn)業(yè)，但那些與不斷縮減的全球貿(mào)易聯(lián)系密切的企業(yè)利潤下降情況最為嚴重。中海集運發(fā)出預警說，其2008年的利潤跌幅超過了50%。而世界最大集裝箱生產(chǎn)商中集集團則表示，其全年利潤有可能下降53%，降至人民幣15億元。該公司稱，公司主要產(chǎn)品干散貨集裝箱的生產(chǎn)“第四季度基本停頓”。而今年以來的形勢還有加速之勢，根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，今年1月份內(nèi)地出口總值為904.54億美元，同比下降17.5%。這已經(jīng)是內(nèi)地連續(xù)第三個月出現(xiàn)出口下降。雖然中央已經(jīng)采取了提高出口退稅的措施，但業(yè)界對短期前景仍持較悲觀看法，一些專家預料，今年上半年出口狀況都難以復蘇，一些外向型企業(yè)還會經(jīng)受嚴冬的考驗。
由于金融危機的影響，那些重點服務國內(nèi)市場的企業(yè)也遇到了麻煩。中國銷量最大的本土汽車生產(chǎn)商上海汽車集團股份有限公司發(fā)出預警說，銷售疲弱將導致其利潤下降50%以上。金融業(yè)巨頭中國人壽也預計，其利潤將下降50%以上。截至2008年底，我國鋼鐵企業(yè)粗鋼總產(chǎn)能為6億噸，但去年粗鋼總銷量僅略高于5億噸，遭受需求萎縮和成本高企的雙重夾擊，鞍鋼股份有限公司也發(fā)出預警說，公司的年利潤會下降55%至人民幣34.2億元。官方對更大范圍企業(yè)進行的調(diào)查也印證了我國公司利潤下降這一趨勢。政府統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在截至去年11月份的三個月內(nèi)，中國工業(yè)企業(yè)的利潤驟降27%，大舉逆轉(zhuǎn)了幾年來高達20%至40%的利潤增長局面。據(jù)上海市統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1月上海規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值與同比大幅下降21.4%，這是該數(shù)據(jù)連續(xù)第三個月負增長，增幅自去年9月份以來連續(xù)第五個月下滑。
代表著中國精英企業(yè)的上市公司，2008年業(yè)績明顯“剎車”。已發(fā)布年報的102家公司08年全年凈利潤增長16%，但第四季度凈利潤卻同比下降41%，化工和有色金屬行業(yè)業(yè)績下滑明顯。其中，93家上市公司合計實現(xiàn)凈利潤143.47億元，同比增長15.60%，而此93家公司2007年凈利潤同比增幅超過250%。
國際貨幣基金組織(IMF)現(xiàn)預計中國經(jīng)濟今年或?qū)⒃鲩L6.7%，創(chuàng)20年來中國經(jīng)濟最慢增速。當然各方預期差異甚大，有的比較樂觀，有的甚至更為悲觀。
面對很多的挑戰(zhàn)，我國政府已經(jīng)制訂了更加深入細化的10大行業(yè)振興規(guī)劃，相信，如果這些舉措得到全面認真落實，我國企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營形勢就會早日擺脫金融危機的影響，走向全面復興。 |